看完大家的推文，其实我还满开心的，我想不到这麽多人认同我的看法，谢谢大家。 我也有把对帐单贴在该篇文了，现在回这篇在分享我的其他想法。 先回答一下版友的问题，关於版友在推文问我越南etf的问题，这部份只我能说很抱 歉，你说的美国的越南etf，有发生过这个问题，我真的不知道，我买的时候也没有特别 考虑过汇率的问题。不过听你讲起来，越南大盘从500到1300，vnm etf却负回报，对美元 大幅贬值，从500涨到1300，etf的投报率是负的，那不就表示十年贬值超过1倍，感谢你给 我资讯，这种汇率我真的不是很了解。 但我可以说说我的看法，我为什麽会想买越南etf，在这几年，越来越多台商在越南 投资，让我感觉越南很像二十年前的中国大陆，台商其实很厉害，对经济发展的敏感度很 高，最近有一些新闻，让我觉得美国有点想要扶值越南起来，取代中国，成为世界工厂， 所以就算越南不会像中国成为那麽大的经济体，那成为仅次於中国的世界第二大工厂，还 是很有机会的，而如果汇率已经贬到这种程度的话，那麽在这个美国自已大印钞的时代， 汇率要在贬这麽凶的机率应该是不高了，所以我还是看好越南的经济发展。 在来讲一下我为什麽心态会转变开始买股票，上一篇虽然有提，但没说的很详细，现 在解释一下(这段不看也没关系，可以跳过，我後面会在讲一些财报面的东西，对大家比 较有帮助)。 第一、在我二十几年的投资经历，每一次的金融风暴发生後，理论上应该要紧缩了，但是 各国政府为了要救经济，立马就是宽松政策，结果就是二十年来基期越垫越高，像2000年 网路泡沫化後，美国就用降息救经济，後来经济稳定了，又开始升息，结果就发生次贷风 暴，之後就长年低利率了，那麽在如此低利率，美国一直印钞的情形下，持有现金的结果 就是现金一直贬值。而且在我看来，钞票印出来之後，要紧缩把钱收回去，不是件简单的 是，一个没搞好就又是次贷风暴，更何况就算现在立马升息，各项资金也不会立马把资金 重股市及房市抽离，紧缩是一个漫漫长路，不可能一口气升息个1.2%，一定是慢慢调升， 2000年的泡沫化，也是经过了8年紧缩才爆发次贷风暴。 第二、不管在大盘的高点或着低点，都会有股票高估或低估，不一定大盘在高点就没有便 宜的个股，在低点就每家股票都便宜，只是在於你有没有用心在找而已，我只是在期货赔 钱而已，在选股方面，我二十几年来，不敢说每档都是赚，但是整体下来，我在投资股票 的部分，是有赚钱的，我甚至在2008的时候，买过5.60块的中碳，29块的中联资，不过这 方面的资料，我没留者，信不信看人，到後来收手没投资股票的时候，我也有注意过几档 个股也都表现的不错，只是那时只有一心想着金融风暴，才能捡到更便宜的，结果到去年 疫情发生，我注意的这些股票都没有跌到比我开始注意的价格还低。套句我之前在 youtube看到彼得林区的演讲说的话，为什麽我们投资人要去猜利率会升会跌呢?而不是注 重眼前所发生的事，如果公司正在往好的方向前进，为什麽我们要去看利率的高低，来决 定我们要不要买这家公司。 以上就是为什麽我在今年年初开始进场的主要原因。我是投资一家好的公司，吃着公 司的成长红利，所以要找的是有成长的好公司，而不是管他未来的利率如何，大盘会不会 崩盘，更何况如果买到好公司的话，大盘崩盘也会涨回来，那一次崩盘不都是这样吗?个 股的未来，还是公司的基本面，如果好的公司因为金融风暴大跌，投资人不是更应该开心 ，借钱来买都会赚。 在来要上点乾货，我看到很多人对ky有一些疑虑，我不觉得这些有错，会觉得不好是 正常的。在我看来，其实不止要对ky有疑虑，而是要对自已投资的公司都要抱着一个戒慎 恐惧的心态，因为不管是不是ky的财报，都有可能变成财爆。所以现在讲一些，我在看报 表会注意的地方，可以比较预防一下这个问题，但是这个不一定是万灵药，只能说是一个 参考。 第一招、查看股东会年报，法规有规定，公司要公布会计师公费的金额，而这个金额会写 在股东会年报，举个例子，我查了一下鸿海的公费，一年是2000万，一家营收上兆的公司 公费才这个价码。那各位知道康友ky的会计师事务所公费是多少吗?接近1000万，而我持 有的股票，几乎都在500万以下，也只有开发金要800万左右，金控股这麽难查也才800万 ，康友ky营收也才50亿，公费要1000万，就算没问题，那也表示审计风险很高，事务所又 不是傻子，查过帐，或多或少都麻会知道里面有没有些猫腻。风险高，收费就高。 第二招、看股东结构的组成，如果有名声较好的公司入股，像台积电入股一家公司，他们 的财务部门也会作全方面的评估，所以这方面也可以看一下，有好公司入股，可以比较安 心。 以上二招要一起用，可以用来评估财报值不值得信任，但是财报没有骗人，不代表公 司营运就一定好，顶多就是财报上的数字比较可以相信而已。像台积电也有入股过茂迪， 但因为太阳能大环境不好，茂迪後来也是营运不好，不过很久没注意了，现在太阳能状况 不了解，我只是举例子，不是对个股评论。所以财报真实，不代表营运状况。 接下来要介绍一下应收帐款过高为什麽我不会想投资。 一般人买卖东西，一定是一手交钱一手交货，但是公司经营，不可能每样东西都收现 金，通常来说都是收票据或现金都有，那所收的票据就是应收帐款了。所以公司每次销货 的时候，卖多少东西就记录收多少营收，另外在记录收了多少应收帐款或现金。但如果一 家公司的资产都是应收帐款，而没什麽现金的话。那有没有可能公司都收到空头支票，就 算不是空头支票，这麽多应收帐款真的能收现吗?这都是一个问题，以前也有过一些公司资 产都是应收帐款，结果这些公司都倒闭了。之前版上有人分析vhq-ky，其实也是累似的情 形，只是VHQ是一些很空虚的资产，有些不太一样。但是有一些产业比较特殊，也是有可 能应收帐款占比高，是一种正常的情况，像买卖业之类的，左手进货右手出货，票进票出 的，也是有可能，但如果我无法了解是否正常，我就会跳过该公司。 接下来我举一个例子，是我最近看到的一家公司。先声明一下，我没有持有，也没有 空，也没有任何推荐的用意，我也没去详细了解该公司的真实状况，所以公司好不好，我 不知道。我只是分享一下分析方式而已，一看初步我就不想买，当然也不会浪费时间去详 细分析。 这家公司名字是3147大综，帐上现金0.49E占比1.88%，短期投资(查财报是受限制存 款，这个我看不太懂，但没在详细看了)5.01E占比19.3%，所有应收款项12.67E占比48.8% ，然後流动负债18.49E就占比71.1%了，看到这里其实我已经不想看了，在我看来，风险系 数我已经不能接受了，但是还在看了一下现流表，以往营业活动收现部分是都还有收现， 看起来似乎没啥问题，但近几季营业活动收现能力都是负的，近一年也借了不少短期借款 ，资金压力看起来似乎不低。其实我在资产负债表部分，我就跳过这家公司了，为了这篇 文才又去看了一下财报及现流表。在次强调，我不知道这家公司有没有问题，因为我不想 买，所以没有深入研究，请别拿这个来当依据，我只是举例。 写到这边也晚了，有机会在来分享我的其他想法吧!让我休息一下。 -- 手中有股票，心中无股价 手中无股票，心中有股价 --

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