1.原文连结： https://reurl.cc/30jEj 2.原文内容： 台汽电(8926)6月营收8.17亿，月增412.31%、年增127.35%，创下历年单月新高纪录，主 要得益於旗下子公司星能工程收入增加。展望後市，法人表示，台汽电所承揽的离岸风电 陆上变电工程已正式动工，可望挹注下半年业绩表现，惟认列高峰期在2020年，且工程款 毛利率较低，今年营收、毛利率表现恐有压；不过，今年天然气价格走扬，转投资事业贡 献也将随之增加，加上税负压力较去年减轻，获利估将优於去年。 台汽电成立於1992年，主要业务为出售电及蒸气、工程服务收入，近年来也积极投入再生 能源事业。目前公司在台南官田拥有一座汽电共生厂，还有转投资4间民营天然气发电厂 ，分别为星能电力(持股40.5%)、森霸电力(持股43%)、星元电力(持股41.27%)、国光电力 (持股35%)，总装置容量达2440MW，占国内民营电厂发电量31.66%。 台汽电第1季营收5.43亿元，年减29.85%，主因系新接案尚未开始认列，且去年初台电实 施汽电共生紧急增购，因此首季营收较去年同期衰退；随营收规模缩水，毛利率较去年同 期下滑0.87个百分点至7.78%，营益率-2.20%，惟在业外挹注下，税後净利2.79亿元，年 增率206.98%，EPS 0.47元，优於去年同期的0.15元。 来到第2季，4月底丹麦风电开发商沃旭对台投资拍板定案，台汽电旗下星能所承揽的工程 得以正式动工，带动6月营收跳增至8.17亿，年增1.4倍，累计第2季营收12.24亿元，年增 20.89%。据了解，该案虽一度暂缓执行，台汽电仍加紧脚步赶上工程进度，目前维持2021 年施工完成的目标不变，预计明年将是认列高峰期。 其他工程方面，台汽电旗下星能已於107年12月取得彰化11MW(3.6*3)陆域风电筹设许可并 设立星宝电力公司，第二期案场正进行筹设中；4月份得标「台南盐田150MW太阳光电案」 ，现正进行中，且已依工程进度开始认列工程款；此外，鑫光电能5MW屋顶型案场已於5月 挂表发电，今年度预计进行30MW太阳光电的投资开发，包括屋顶型、地面型或水面型的太 阳光电。 整体来看，法人分析，过去几年台汽电本业大多持稳，前几年更因缺电关系，台电实施汽 电共生夏月离峰增购、紧急增购等措施，带动业绩成长。然今年全台缺电情况趋缓，台电 向外购电需求恐下滑，加上工程款占营收比重增加，均将影响营收、毛利率表现，本业可 能不如去年。 转投资方面，法人指出，今年来天然气价格走扬，有望挹注天然气发电收入；再者，去年 业外干扰较多，包括国光电厂延寿大修、菲律宾投资案合资本支出转列费用，以及所得税 自17%调升至20%等因素，使获利有压，相关负面因子今年起已不存在，在业外挹注下，预 期今年获利将优於去年，EPS或有机会回到2017年水准。 3.心得/评论： 这支真的不错，一向都是挺稳定的 去年获利不好，还是配了1.5没让股东失望 我是2018年5月高点的时候进的 虽然帐面还是亏损，但历经两年配息其实也没亏到钱 如果19年获利能恢复17年水准，那麽应有1.6元 配个1.3不为过 今年没有缺电题材可以炒，相对也比较低调一点 -- 有股热血在心中 https://natystock.blogspot.tw --

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