作者yungszu ( )
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标题Re: [心得] 请问高手，避险是为了什麽
时间Fri May 10 09:52:45 2019
如果你觉得你明明选的股票很好, 可是中美课税议题三不五天来搅局,
无法凸显你的绩效, 而且每天要看他们的新闻很烦, 那就来避险吧.
避险的成本不高, 只需要你本金的十分之一(期货).
你只要股票的部位有50万就可以避险, 不管是多做多还是做空.
怎麽说呢:
避险有甚麽好处呢?
1. 让你的绩效不受非个股因素的干扰, 譬如总经, 政治因素
2. 让你的绩效看起来更平滑, 让对的选股策略在空头时还能赚钱
其他懒得想了
怎麽说呢:
我知道成本低的避险方式有两种: 选择权和期货.
假设是用期货避险的话.像昨天大盘大跌1.5%(详细多少我忘了), 你的股票跌了1%.
如果你做完全避险的话你是赚0.5%的. 有没有觉得很高兴???
小台指保证金2.5万左右, 指数一点对应到50元的价值.
如果你拿5万来当保证金, 现在就可以替10700*50=53.5万的股票避险
所以散户也可以避险
所以散户也可以避险
所以散户也可以避险
选择权也可以避险, 只是我比较不熟, 有兴趣的人可以补上
本来懒得回这篇的, 可是因为今天想替我新买的上柜股票避险,
却没合适的价格, 所以才打了这篇, 希望多点人来交易上柜指数期货
※ 引述《lacseven (乔巴)》之铭言：
: 在讲为什麽要避险之前，先来认识一下避险到底是什麽意思
: 避险顾名思义就是「规避风险」
: 那到底什麽叫做「风险」
: 一般而言风险都是以「报酬波动性」来衡量，也就是所谓的标准差
: 因此，只要你所获得的报酬与预期不同，这就叫做风险
: 赚的比预期报酬多，这叫「上方风险」
: 赔的比预期报酬多，这叫「下方风险」
: 一般人只会在意下方风险，不会在意上方风险（当然谁会在意赚得多呢？）
: 但是，不管买任何商品，报酬走势都会有上下两边，因此很难做到只规避某一边风险
: 因此一般在讲避险的时候，其实不是只针对下方风险，其实是上下两方的风险都规避
: 举例而言，假如现在玉米价格一斤30元，如果A农夫怕未来玉米价格下跌
: 所以他开始找买家，约定3个月後玉米收成，以一斤35元卖出
: 刚好有一个玉米罐头制造商B，他认为未来玉米价格会上涨，所以也想早点把价格定下来
: 因此A跟B就互相约定了这次的买卖契约
: 对A而言，他确保了一斤35元的收益；对B而言，他确保一斤35元的成本
: 那如果3个月後，玉米价格一斤涨到40，以A的角度看，他少赚了5元的利润
: 或是玉米价格一斤跌到30，以B的角度看，他多花了5元的成本
: 但是，不论最後的结果赚或赔，他们都锁住了价格的波动性!
: (上述就是所谓的远期契约，後来标准化规格後就变成期货。)
: 原po讲的疑问是没有错的，将部分持股卖出，降低裸部位确实是一种做法
: 但是现实生活中会有一些情况出现：
: 1.部位过大，无法直接出售 -
: 虽然说可以卖掉，但是市场上有胃纳量、流动性的考量，想卖卖不掉、想买买不到
: 而你的部位又很大，跳动一个TICKER就是几百万上下，这时候与其卖掉不如先避险
: 例如当你持有很大部位的台股股票，很多股票并不一定有足够的流动性可以卖出
: 然後又被限制不能使用期货、选择权来做避险...
: 再怎麽无奈，只能进一步买T50反一来降低波动性...
: 2.持有部位必须要到到期
: 例如部分券商发行权证的时候，由於权证有到期日，未到期也不能结清部位
: 但是权证的价格波动性又很大，这时候怎麽办?
: 因此他们会采取买卖现货部位来做避险，以让现货部位的波动去弥补权证的价格波动
: 3.未来才有需求
: 这是比较常见的情况，特别是外汇，常常是因某些商品在未来才交割
: 你现在手上是没有部位的，因为资金的使用率关系，也不可能先准备着不动
: 因此，会使用一些衍生性商品来规避掉未来价格的波动，将其锁住
: 4.水位限制
: 像是基金、寿险投资，这些法人有投资部位限制，无法降低太多部位
: 毕竟这些公司的钱本来就应该拿来投资，持有太多现金很奇怪
: 因此为了维持部位，并且降低市场价格波动影响，只能进行避险
: 5.套利
: 这也蛮常见的，假如你发现了某种做法同时买进XXX卖出OOO可以有确定的报酬率
: 这时候你在一开始买入的时候就不会再调整部位了，也是把价格波动性锁住
: 对一般人而言，调整水位确实是一个避险方式
: 但当有限制存在时，就必须去找其他的解法了...
: 另外，避险就是做空?
: 其实不是，避险的目的是规避报酬(价格)波动。因此，多空都可以做，只要能降低就好
: 特别是有时候只能做买方(例如寿险公司)，这时候只能找一些负相关的产品避险。
: 以下是一些心得想法------------------------------------------------------
: 话说，最近因为中美贸易战，富邦VIX反弹上来，有人把之前的文章拿出来批
: 说实话，商品只有适不适合，并没有好不好。
: 我也蛮不喜欢富邦VIX的，当初在做的时候，也是为了一个创新ETF的奖项...
: 我想Z大的本意应该也只是提醒大家要小心这档!
: 很多人把他当长期投资来做，然後一堆老师鼓吹加码...
: 当然知道这档在干嘛的人，我相信是不会用长期投资的概念买
: 希望不要看到文章说自己的持股不好的时候，就急着等大涨要来打脸
: 反而可以思考为什麽这样讲?逻辑到底对不对?跟自己想的有什麽不同?
: 然後去佐证分析再进一步强化自己的知识...
: 股板很多高手写的好文都值得去品味的
: : 个人一直想不通避险的意义是什麽。
: : 如果觉得股价偏低会上涨就多买，觉得过高就不要买。没把握就买一半买3成...。
: : 避险就好像一个人一手买完股票期望涨，但因为没把握又怕他跌，所以另一手又布空希望
: : 能减少下跌的多单损失.。
: : 既然如此，减少持股不是也能达到避险功能吗？？持股7成避险2成，跟持股5成不是一样
: : 意思，还不用给券商收避险的手续费 管理费不是吗？？
: : 可能我想的太简单，请问高手们，真的都有在做避险吗。
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1F：→ NSKB : 版上都是股神，没在避险的 05/10 09:54
2F：推 m9544072 : 应该要算一下股票组合的贝它值 05/10 09:55
楼上可以来一篇
3F：推 stlinman : 如果情况是股票没跌1%，大盘反而涨1.5%! 不是很尴尬 05/10 09:57
那就是选股能力的问题了, 该怪自己
※ 编辑: yungszu (223.137.58.171), 05/10/2019 09:58:08
4F：→ iampig951753: 可是还是要知道避险的意义啊，两手操作涨了也不会赚 05/10 09:57
5F：→ iampig951753: 对阿 就如同三楼说的 05/10 09:57
6F：→ iampig951753: 避险是评估卖股比对做更亏才会做，散户根本没必要 05/10 09:58
如果你对做可以赚到选到好股票的钱, 那卖股就比较亏阿
7F：推 Skabo : 你这种根本不叫避险 叫另外插赌 05/10 09:58
8F：推 kuarcis : 那你股票没跌那麽惨啊 不是很棒吗? 05/10 09:58
9F：→ kuarcis : 不要倒果为因了 05/10 09:58
不仅没跌那麽惨, 而且还有赚
10F：→ Skabo : 去赌骰子押玩点数在补压一个大小你这天才也以为避险 05/10 09:59
11F：→ Skabo : 两边都输就说是你赌错了怪自己 颇呵 05/10 10:00
如果你选股票就用你在玩骰子的心态, 那我无话可说
12F：→ iampig951753: 楼上都说完了 不忍吐槽 05/10 10:02
13F：嘘 mioaria : 那干嘛不要这时候少买点呢？你都知道川普会来闹了 05/10 10:03
你一周前知道川普会来乱吗?
而且你少买就不能赚你选到好股票该赚的钱了
14F：→ iampig951753: 两手操作唯一有可能获利的就是盘整时一直在附近上下 05/10 10:04
15F：推 DRnebula : 这是认真的吗=口= 05/10 10:05
16F：→ iampig951753: 散户多空双巴的时候两手操作才会有获利机会 05/10 10:06
上涨下跌也可以获利
但是就像前面说的, 上涨也可能赔钱. 那就是选股问题
17F：→ Justisaac : 基本上这就是对冲啊，有信心选股打赢大盘 05/10 10:09
18F：→ Justisaac : 问题是选股打赢大盘连很多基金经理人都做不到XD 05/10 10:09
如果选的股票都打不赢大盘, 那就不要研究各股, 买ETF就好了
19F：推 pponywong : XDDDD 插赌形容得很贴切 可大部分期货的书都是这写 05/10 10:13
期货书还会加油添醋写其他的错的避险情况.
20F：→ jagger : 市场赚价差本来就是在赌啊 05/10 10:15
21F：嘘 kirbycopy : 观念好像不太对耶 帮你低调 05/10 10:18
22F：推 AboveTheRim : 期货的20倍杠杆会让人有赌瘾 最後都在玩期货了 05/10 10:18
23F：→ AboveTheRim : 持有现股波动太小 期货杠杆下去 发大财 05/10 10:19
这倒是真的, 要坚守纪律
好啦, 大家要是不相信的话, 拿你过去的持股的每日涨跌比率扣掉大盘的涨跌比率.
看看是不是起伏比较小. 看看是不是可以比较看出对的出场时机点就知道了.
※ 编辑: yungszu (223.137.58.171), 05/10/2019 10:37:32
24F：→ lookapen : 小资本是要避哪种风险？ 不如直接减码就好了 05/10 10:30
过去15分钟的跳水走势, 你来的及减码吗?
25F：→ dferww55 : 部位小直接卖掉不是比较快? 人家是部位太大只好避险 05/10 10:50
26F：→ dferww55 : 不过有些人会买强势股同时空弱势股,这算避险吗? 05/10 10:51
对, 这也是一种避险. phcebus菲比斯常用这招.
好处是两档都可以赚, 而且不用付出避险成本.
不像期货等於只是大盘涨跌, 而且要保证金
不过前提是你选强的和选弱的都有做功课
※ 编辑: yungszu (223.137.58.171), 05/10/2019 10:59:58
27F：推 lacseven : 楼上，那是交易策略，多强势空弱势有点同向的感觉 05/10 10:54
※ 编辑: yungszu (223.137.58.171), 05/10/2019 11:03:32
今天10:55到11:05的跌势我靠着一大早的期货空单避掉了. 不知道大家有避掉吗?
※ 编辑: yungszu (223.137.58.171), 05/10/2019 11:06:44
28F：推 bitlife : 讲一个比较实际的,中小型股有流动性风险的股,股板奈 05/10 11:12
29F：→ bitlife : 米户说不定都能杀跌停,这时用期货避险就很合理 05/10 11:12
30F：→ ffaarr : 每天都下新的期货空单吗？那不是避险是在猜跌吧。 05/10 11:16
你买股票时, 就同时下空单. 卖出股票再回补. 不用每天下新的
※ 编辑: yungszu (223.137.58.171), 05/10/2019 11:18:11
31F：→ ffaarr : 猜中就赚猜错就亏，很简单。 05/10 11:18
32F：→ iampig951753: 你靠期货空单避掉了但如果你只放空期货 现在就是赚 05/10 11:20
33F：→ iampig951753: 啊如果大盘是往上的，你的期货空单还不是只能停损 05/10 11:21
你就是Above*说的那种人啊, 看到期货有赚就想说做期货就好.
我有个股多单, 期货干嘛停损
※ 编辑: yungszu (223.137.58.171), 05/10/2019 11:23:37
34F：→ iampig951753: 等於等於黑人问号傻眼猫咪 05/10 11:22
35F：→ iampig951753: 你这是额外插赌而已，避险是因应卖又买回来更亏 05/10 11:24
不知道卖了为什麽要买回来, 因为怕川普那段时间讲甚麽话?
如果你知道他甚麽时候要讲话, 确实在他讲话前做空期货就可以了
36F：→ iampig951753: 你自己用手指算都知道对做比较赚还是单边比较赚 05/10 11:25
我要是知道川普在想甚麽, 当然是单边比较赚, 问题是我不知道
※ 编辑: yungszu (223.137.58.171), 05/10/2019 11:32:12
37F：→ iampig951753: 下期货空单避险VS直接先出清持股 很明显了 05/10 11:26
38F：→ Justisaac : 中小型股有流动性风险的股,股板奈<--- 05/10 11:27
39F：→ Justisaac : 这是避险最容易犯的错..避险要看你想要躲的风险性质 05/10 11:28
40F：→ Justisaac : 多小型股空大盘两者相关性通常不高...双巴常有的XD 05/10 11:28
如果持股是和大盘相关性不高, 确实不需要用期货避险.
可是这样的个股有几只呢?
41F：→ iampig951753: 都感受风险才做空期货，持股又不出清，绝非最佳解 05/10 11:29
可能你感受风险的能力特别强. 我都不知道下周贸易战会发展到哪里
42F：→ Justisaac : 小型股的避险非常复杂，怕流通性风险不如不要买XD 05/10 11:29
43F：→ iampig951753: 且赌错边就是不只没避险还多亏，所以你的本质只是赌 05/10 11:31
44F：推 Justisaac : 避险其实非常复杂 花两倍精神研究拿一半获利 何必 05/10 11:31
45F：→ Justisaac : 当然如果你专职想开杠杆那又是另外一回事 这防破产 05/10 11:32
46F：→ Skabo : 奈米户避险就假会阿 05/10 11:32
47F：→ iampig951753: 避险不是赌博工具，大户避险只能是最佳解 05/10 11:32
48F：→ Justisaac : 大户的问题在买啥都有流通性风险XD 05/10 11:32
49F：→ bitlife : 中小型股也是可以长期投资,不可一概而论 05/10 11:33
50F：→ Justisaac : 小户可以直接避开，还可以顺便躲内线股XD 05/10 11:33
※ 编辑: yungszu (223.137.58.171), 05/10/2019 11:36:05
51F：→ Justisaac : 你可以长期投资啊 问提是要做避险要花三倍以上精力 05/10 11:34
52F：→ Justisaac : 不是专职开杠杆在做很不划算 05/10 11:34
就像我在本文说的, 只要1/10的资金, 和机械性的操作, 不用甚麽精力的
53F：→ bitlife : 就看要不要让绩效在中期空头时期不要太难看,还是个 05/10 11:34
54F：→ bitlife : 人的决定.事实上我在01看过任何时期几乎满仓的人,像 05/10 11:35
55F：→ bitlife : 这种人还可以靠放空期指,在底部时不用等除息就有现 05/10 11:35
56F：→ bitlife : 金可以加码 XD 05/10 11:35
57F：→ Justisaac : 其实中期空头你可以直接放空XD 05/10 11:36
※ 编辑: yungszu (223.137.58.171), 05/10/2019 11:37:28
58F：→ Justisaac : 主要是避险在主升段会吃掉非常多的获利 多到夸张 05/10 11:36
59F：→ bitlife : 我上面就是在讲这个啊,放空避险(兼获利)不是吗? 05/10 11:37
60F：→ Justisaac : 除非你是详细研究用产业相关性去避险~ 05/10 11:37
61F：→ Justisaac : 放空的同时持有股票怪怪der XD 05/10 11:37
避险要做的完美, 确实要研究个股波动和大盘的关系啦.
如果做中短线的, 简单的用1:1去做其实就够了.
如果你要买存股, 那个波动很低, 期货就不用空那麽多. 甚至可以不用空
※ 编辑: yungszu (223.137.58.171), 05/10/2019 11:42:30
62F：推 lacseven : 用1:1其实就不是避险了啊！如果避险部位无法贴合持 05/10 11:45
63F：→ lacseven : 有部位，那还是承担风险了啊...... 05/10 11:45
64F：推 efreetia : 如果现货的部分这麽优应该相对抗跌 05/10 11:57
65F：→ efreetia : 避险的部分在下跌时会有价差 05/10 11:57
66F：嘘 a000000000 : 哈哈 05/10 12:25
67F：推 mioaria : 你都知道今天做空单，怎麽不把多单出掉这样赚更多 05/10 12:34
68F：→ mioaria : ？也不需要避险了，当然你的多单如果猛到会影响市 05/10 12:34
69F：→ mioaria : 场那我就没话说 05/10 12:34
70F：→ bonaqabo : 选股精准 时间神准 不用避险 05/10 13:00
71F：→ bonaqabo : 多空双头龙 05/10 13:00