作者heavenbeyond (如果在天堂)
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标题[其他] 配股 vs 配息：以2018年的台中银为例
时间Sat Apr 27 22:45:23 2019
(特别感谢文森大的指正，此文B2的情况已重新计算)
好的，台中银在2018年的股利政策是
现金股利:0.28元
股票股利:0.52元
每股共配0.8元
我们来比较只配现金股利和现金/股票股利都配，这二者有何差别。
假设我买在昨天的高点11.5，买进1000股，那麽股票总值是11500元。
以下就以11.5当作除权息前一天的股价来计算。
A：只配现金股利0.8
我会收到1000 x 0.8 = 800元现金股利(尚未扣除2%补充保费)
除权息後参考价是11.5 - 0.8 = 10.7。
我的股数不变还是1000股，以下再分四种情况。
A1：除权息後贴息了，股价跌至10.5。
股票总值是10.5 x 1000 = 10500元。
我的总资产是800 + 10500 = 11300元。
A2：除权息後股价就维持在除权息後参考价10.7。
股票总值是10.7 x 1000 = 10700元。
我的总资产是800 + 10700 = 11500元。
我的总资产是800 + 10700 = 11500元。
我的总资产是800 + 10700 = 11500元。
我的总资产是800 + 10700 = 11500元。
A3：除权息後填权息，股价回到11.5。
A3：除权息後填权息，股价回到11.5。
股票总值是11.5 x 1000 = 11500元。
我的总资产是800 + 11500 = 12300元。
A4：除权息後不但填权息，而且股价涨到到11.7。
股票总值是11.7 x 1000 = 11700元。
我的总资产是800 + 11700 = 12500元。
B：现金股利0.28和股票股利0.52
我会收到1000 x 0.28 = 280元现金股利(尚未扣除2%补充保费)
除权息後参考价是(11.5 - 0.28) / 1.052 = 10.66539924
我会收到52股的配股，所以我的股数变成1052股，以下再分四种情况。
B1：除权息後贴息了，股价跌至10.5。
股票总值是10.5 x 1052 = 11046元。
我的总资产是280 + 11046 = 11326元。
B2：除权息後股价就维持在参考价10.66。
股票总值是10.66539924 x 1052 = 11220元。
我的总资产是280 + 11220 = 11500元。
B3：除权息後填权息，股价回到11.5。
股票总值是11.5 x 1052 = 12098元。
股票总值是11.5 x 1052 = 12098元。
我的资产总值是280 + 12098=12378元。
我的资产总值是280 + 12098=12378元。
B4：除权息後不但填权息，而且股价涨到到11.7。
B4：除权息後不但填权息，而且股价涨到到11.7。
股票总值是11.7 x 1052 = 12308.4元。
我的总资产是280 + 12308.4 = 12588.4元。
我的总资产是280 + 12308.4 = 12588.4元。
速览一下除权息後总资产(现金股利+股票市值)的比对结果
A1：B1=11300：11326 （B多了26）
A2：B2=11500：11500 （A=B)
A3：B3=12300：12378 （B多了78）
A4：B4=12500：12588.4 （B多了88.4）
可以看出，除非股价永远停留在A2/B2，也就是停留在除权息後参考价，
否则无论除权息後的股价到底是上升还是下跌，B的总资产都是大於A，
而且股价越高，B大於A的数值也越大。
乡亲，所以到底领股票股利有什麽不好的？
(至少从台中银看来领股票股利似乎比现金股利好)
还是我的算法有错吗？麻烦多指教！
谢谢！
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1F：嘘 Noemen : 你那点钱 也就只能买个几张 值得想这麽多吗？04/27 22:49
2F：推 ambitious : 下一篇 以2018年的台新金为例04/27 22:51
3F：→ MisterMr : 股本膨胀 明年能继续维持获利其实代表公司成长04/27 22:51
4F：推 kiversonx17 : 有股本膨胀的问题 如果获利跟的上的话配股很好啊04/27 22:53
5F：推 kiversonx17 : 有股本膨胀的问题 如果获利跟的上的话配股很好啊04/27 22:53
6F：推 guteres : 股本膨胀，价值会减少04/27 22:54
7F：推 a06030501 : 您想太多了，把配股想成复利，只赔钱的钱可以直接在04/27 22:56
8F：→ a06030501 : 买股04/27 22:56
9F：→ a06030501 : 而且股票股利是这样算吗04/27 22:57
10F：推 vincent13 : A2跟B2价值应该会一样04/27 22:59
11F：→ a06030501 : 眼睛脱窗了04/27 22:59
12F：→ vincent13 : （11.5-0.28）/1.052～=10.6704/27 23:00
感谢文森大的指正，已经重新计算B2的情况。
其他情况则不受影响，因为股价都已经不是除权息後参考价了。
13F：→ oplk : B配权的部分算错了04/27 23:01
14F：→ oplk : 除完後参考价是11楼的算法04/27 23:02
15F：→ oplk : 除完後参考价是11楼的算法04/27 23:02
16F：→ oplk : 来年公司获利要是没跟上EPS可能会稀释这样04/27 23:04
17F：→ winniesc : 好公司配股配息都好 烂公司配股配息都不好04/27 23:06
18F：嘘 ahoka : END04/27 23:07
19F：嘘 ahoka : END04/27 23:07
20F：推 snoopy790428: 陪一屁股EPS也负比较少啊04/27 23:08
21F：→ hiller51 : 假设只配息股本没膨胀现在股价理应会更高04/27 23:09
22F：推 Kobe5210 : 股价在15元以上时,配股的优势才会显现04/27 23:12
23F：推 a06030501 : 竟然有人这样分好或烂的公司......04/27 23:12
24F：→ Kobe5210 : 你应该举其他例子04/27 23:12
25F：→ Kobe5210 : 你应该举其他例子04/27 23:12
26F：→ Kobe5210 : 反正金融股每月都会公告EPS,定期检视基本面营收即可04/27 23:13
27F：→ Kobe5210 : 不要忘了,股票面额是10元 <----- 存股族的重点04/27 23:14
28F：推 solonwu : 除权参考价是很基本的知识04/27 23:14
29F：推 liocorno : 只要有填权 啥都好04/27 23:16
30F：嘘 alotofjeff : 根本算错了，配股是乘法，跟配现金不同04/27 23:17
31F：嘘 alotofjeff : 根本算错了，配股是乘法，跟配现金不同04/27 23:17
32F：→ xuane : 糕。第一：你除权的价位错了，第二：填权跟填息的04/27 23:24
33F：→ xuane : 难度会一样吗？(10.7跟10.66要回到11.5的难度不一04/27 23:24
34F：→ xuane : 样)04/27 23:24
35F：推 dryadd52379 : 乱算... 而且除权和除息的概念本身就不太一样了04/27 23:30
36F：推 ckcck : 概念错了算再多还是错啊！04/27 23:34
37F：→ crazyqq : 一堆公司小气巴拉的 董监酬劳却一年比一年多04/27 23:49
38F：→ crazyqq : 一堆公司小气巴拉的 董监酬劳却一年比一年多04/27 23:49
39F：→ crazyqq : 还有员工年终 股东只能吃肉末啦04/27 23:50
40F：→ hh86204442tw: 2887 995......04/27 23:53
41F：嘘 wake7078 : B 除权息後参考价是11.5 - 0.8 = 10.704/27 23:56
42F：嘘 whisty216 : 先学算术好吗04/27 23:57
43F：嘘 whisty216 : 先学算术好吗04/27 23:57
44F：推 wake7078 : 叔叔 钱很多 赚很大 买0050就好04/27 23:59
45F：→ wake7078 : 花点时间 看看书 好吗 要书单 板友很多04/28 00:01
46F：→ tctv2002 : 除权息前不要碰 绝对有大股东 会在除权息前拉高 倒04/28 00:18
47F：→ tctv2002 : 货避税04/28 00:18
48F：嘘 rockon15 : 有人说过现金0.28跟股票0.52算法是直接-0.8吗？04/28 00:19
49F：嘘 z71954011 : 这google就有的东西你错成这样好意思出来04/28 00:20
50F：嘘 z71954011 : 这google就有的东西你错成这样好意思出来04/28 00:20
51F：推 HAT911 : 除权，股价减少的部分你没算啊04/28 00:23
抱歉抱歉，已重新计算。但只影响到B2而已，其他三种状况都不受影响。
※ 编辑: heavenbeyond (36.225.185.156), 04/28/2019 01:15:23
※ 编辑: heavenbeyond (36.225.185.156), 04/28/2019 01:18:49
52F：推 tikowm : 羊毛出在羊身上 04/28 01:31
53F：→ nashdog : 你有算过股价低於10块的时候吗？？A大於B喔 04/28 08:21
54F：嘘 xuane : 你还没抓到点，你的假设一开始就不合理 除息10.7跌 04/28 08:58
55F：→ xuane : 到10.5 跟除权息10.66跌到10.5 前者跌的多 反之涨 04/28 08:58
56F：→ xuane : 到11.5是後者涨的多 04/28 08:58
57F：→ xuane : 下一篇：买低价股有什麽不好。A股15元 B股10元 当上 04/28 09:00
58F：→ xuane : 涨到20时，B赚的多！当下跌到8时，B赔的少。结论： 04/28 09:00
59F：→ xuane : 低价股才是王道 04/28 09:00
60F：嘘 vincent13 : 结论：若涨跌比例相同, A会等於B, 但B有股本变大的 04/28 09:41
61F：→ vincent13 : 问题 04/28 09:41
62F：嘘 lichuw : 复利跟单利比？配的现金要再投入啊 04/28 10:23
63F：推 takako1014 : 配完息，低於10元的都不划算 04/28 12:01
64F：→ takako1014 : 可是如果要卖零股，也不一定划算 04/28 12:03
65F：→ takako1014 : 就可能强迫你要压很久，$还是最乾脆 04/28 12:03
66F：推 mma : 台中银...请小心 不是存股的好标的 04/28 17:50
67F：嘘 youga : … 04/29 00:01
69F：推 irising : 涨到12了 05/01 16:03