※ 引述《raugeon (上辈子的情人)》之铭言： : 昨天的非农就业数据公布了，烂的超乎预期。一月30万人 ；二月预估18万人，实际2万人 : 。 : 不过小道琼21:30公布後，从下杀到最多下跌250点到尾盘收涨50点，去爬了一下繁简中文 : 媒体报导，普遍都是写说非农数据疲弱导致美股连5黑。 : 很疑惑这些媒体真的有在看盘吗？美道琼明明昨天是开盘後一路V到小跌22点，怎麽会用 : 疲软导致连5黑的方式报导，应该要解释为什麽大V吧？ : 外文报导也看了一下，说法是消化过後昨天公布的有些数据不错，非农部分则认为只是单 : 月出现的偏差，因此终场收敛跌幅，也就是意指华尔街选择相信较强势的数据。 : 也有说昨天的数据创下2017年10月後，公布的当时9月非农後最差数据，所以我也回去看 : 了一下2017年10月市场走势。 : 其实2017年数据出来当天也是没怎麽跌，然後就往上续攻，当时媒体的报导是，市场认为 : 数据差是卡崔纳飓风带来的短期影响。所以市场也选择相信同天公布的失业率、薪资的优 : 於预期的数据。 : 所以这些数据的参考意义到底是？尤其是非农被视为最重要的领先参考数据，市场怎麽可 : 以说不信就不信？ : 这就好像考学测面试，说好国文成绩最重要，加权1.5采计，结果考完时成绩出来不如预 : 期，才又说那英文考不错，英文采计2.0加权，国文一样先算1就好。 非农数据的重要性 在於它的资讯比其他统计数据发布的较快 他等於在每个月的第1周就先公布上个月的数据 但速度上还是没有比PMI快 非农数据其实主要是看他的增长状况 个人习惯采用平滑数据 所以使用3个月平均来衡量(当然也可以取最後值,看个人习惯) 而它可以用来衡量美国的产出数据 如图:https://i.imgur.com/8TQzHPz.png 从图中可以看出非农就业人数与美国GDP有密切的正相关 因此可以利用非农来预判美国最新一季的GDP状况 但很多人会说 看GDP对股市有什麽屁用 不过经过统计 GDP的总额与股市有着强烈的正相关 不只是GDP甚至所有的产出数据都跟股市有着高度正相关 那麽为什麽会有看这些数据会没有用的错觉 主要是多数人对数据所代表的时间点不是很清楚 例如看GDP 但公布的GDP是上一季的 而最新的一季GDP基本上是透过 各种数据来预判 而当预判完 当公布上一季GDP数据时 可以进行调整预判的误差 所以不是一个数据公布时 市场就有办法马上反应 因为一项数据出来时 一个简单的模型都还会套入四五个数据来交叉判断 直到隔天才开始反应的情况也不少见 而多数的人也会忽略掉数据的影响期间 举例第1周公布的数据後 通常到每月的3~4周才会有更完整的数据出来 所以第2~3周这段期间都还在反应第1周的数据 另外失业率与非农就业人数 又是另外一种观念 由於菲利普斯曲线的概念 失业率主要是拿来衡量通膨率 而通膨率又与产出数据高度相关 而失业率又要与自然失业率来比对 找出利用率的状况 所以非农跟失业率要拆开来看 图:https://i.imgur.com/0sCrTGV.png 最後 基本上大家都在预先计算最新的产出状况 所以不是说一项数据出来就马上说反应就反应 拿昨天的非农数据来说 从宏观的角度来看 非农基本上没啥太大变动 是要怎麽激烈反应 相对於这个 由於周四欧洲央行行长悲观言论 导致大量美债需求涌入 使得远期殖利率下降 造成息差又缩小 而息差缩小 就会影响利用金融工具预判的模型 而对原本的路线进行调整 这个反而影响的比例更高 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 118.166.246.40 ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1552139058.A.5C0.html 就我自己所观察到的 认为美国利率还是高出一码 由於欧洲央行行长的放炮行为 我觉得会使整体世界产出会出现悲观预期 而悲观预期又会影响到信贷 通膨等等因素 加上周四利率期货 远期下滑幅度有点大 个人认为美国今年调降一码的机率是有的 ※ 编辑: epson5566 (118.166.246.40), 03/09/2019 21:52:10 殖利率的部分又可以拆解成两个概念 通膨预期 与 银行息差 周四银行股被波及这可以理解 但公债的殖利率下降幅度 却没有大过 利率期货的幅度 这反而让人感到比较担忧 个人理解是认为 对於基本利率的下降预期>通膨下降的预期 只是还在思考 为何会产生这样的现象 所以周四我是有点吓到的 ※ 编辑: epson5566 (118.166.246.40), 03/09/2019 22:17:43 那改看R平方值好不好? ※ 编辑: epson5566 (118.166.246.40), 03/10/2019 10:30:55