不论是看货币发行量对外汇存底的倍数， 或是 货币发行量对 GDP 的倍数， 中国经济都是一部不断加速的亡命特快车。 大家资产配置可能要考虑避开中国相关股。 https://www.upmedia.mg/news_info.php?SerialNo=58276 吴奕军专栏：中共猛印钞票　毒瘾越陷越深 中共面临中国经济严重恶化，加上美中贸易战重重压力，情势严峻寄望猛药，今年初中国 央行送上年节大礼，宣布降准释放了1.5兆人民币。中共猛印钞票救经济，犹如毒瘾恶性 循环，显示中共当局几乎束手无策。 中国央行於1月4日表示，将把金融机构存款准备金率（RRR）下调1%，此举将释放1.5兆人 民币。中共为了抢救经济危机，自2018年夏季以来已经采取多次降准等措施。2018年10月 也是降准1%，美国《纽约时报》当时表示震惊。 然而，2018年12月中共官方公布的制造业PMI只有49.4%，为2016年2月以来的最低点，也 是19个月以来首次低於荣枯线--制造业表现未因印钞挹注见到起色。 中国制造业急速萎缩中，内需消费依然不振，根据中共官媒《人民日报》指出，1月再度 大幅降准实为「推动实体经济」。然而许多中国经济专家以及《金融时报》认为，如果没 有振兴实业以及经济活力，猛印钞票恐怕无效，看来印钞票刺激经济的子弹「在过去已经 打完了」。 另有外商如摩根大通、野村证券等也认为，这份印钞大礼无助中国经济放缓，另外有质疑 中共恶劣纪录之专家担忧在中共权贵、党国资本既得利益者操纵之下，这些新钞显然又会 被利用投向房产炒作，造成通膨恶化，甚至贪腐渊薮，广大人民将为金融风险付出代价。 目前中国制造业界对前途悲观不敢贷款，1月4日至今短短一个多月以来，果然产生短期房 市股市双涨之「老样子」，推动实体经济效果令人质疑。为赚快钱，这波资金大量涌入房 市股市之现象，无助於解决严峻的经济问题，对已经病入膏肓的地方债务更是加重负担， 亟需更多种政策配套解围。 房产泡沫加速恶化 2008年全球经济危机，中共为了解围，印了四兆钞票刺激经济，当时这些钱用在扩大基础 建设政策。近年来，这四兆经济刺激之恶果浮现，例如钢铁、水泥、玻璃、煤炭等行业产 能严重过剩，房地产泡沫化。 近年房地产行情急转直下，销售下跌，鬼城现象频生，库存居高不下，房地产虚幻的景气 ，连知名业者都深感担忧，许多房企资金断链，欠债跑路，纠纷频仍。 当今中共持续印钞救市，是2008年以来，过去十年累积之恶性循环现象，人民与地方政府 有志一同炒作房产，房产泡沫不但加速恶化，内需消费能力也被房贷所压制，2018年中共 央行持续大量放水，制造与消费依然萎缩，金融毒药药效之边际效用迅速递减。 经济泡沫不可能无限扩张，从持续扩张到泡沫爆破的时间点，便是「明斯基时刻」。中国 前央行行长周小川多次强调，近年务必警惕明斯基时刻。 近期频频警示中国遭遇房地产泡沫灰犀牛、即将面临明斯基时刻的经济学家向松祚，再度 强调「中国的房产市场，无论从投资还是从市场，从整体来讲，这个增速狂飙突进的阶段 已经接近尾声，当然从上到下，特别是很多地方政府，仍然希望通过拿到房子，来拉动本 地的经济增长，这是他们一种非常虚幻的想法，而且我认为是一种很错误的想法，现在我 们还有很多政府，还想将错就错，还想继续搞，他们将一错到底，他们将会为中国的经济 制造更大的灾难。」 印钞票应付贸易战 中国经济金融学界乃至当权者当然早就知道金融危机的可怕，不能倚仗持续印钞降准。央 行注入太多资金除了引发通膨，也持续助长房地产泡沫化。房价持续飙涨，会吸收大量原 本应贡献在实体经济的资金，倘若面临危机，央行又不得不再印钞来满足实体经济需求， 如此恶性循环不断，後果不堪设想。 早在2013年，中共高层即为2008年金融泡沫以及房产泡沫等累积的长期问题疲於奔命。当 年11月中国国务院总理李克强表示政府赤字率已过高，警告不能再多印钞票，否则将导致 严重通膨。 2014年9月，李克强第二次公开表明中共印钞太多，政府已「决心」脱离靠印钞刺激经济 的做法。 然而似乎一有危机，大量印钞还是成了中共救市主要手段。例如2015年中国股市大崩盘， 沪指曾於一个月内从5200点暴跌到3500点，惨跌33%。中共只能全力「印钞维稳」，此举 必然恶化通膨以及贫富差距，无异於饮鸩止渴。 美中贸易战开打後，中共对过度倚赖大量印钞以及系统性金融风险之防范已趋於疲软，更 是束手无策。中共知道猛印钞票是恶性循环，但是此方已经成了中共政权的毒瘾，屡戒不 断，越陷越深。 中国有媒体曾统计，2018上半年中国央行就已印了超过4兆钞票，下半年又加印不少，光 是9月就曾经一周加印了近6千亿人民币。今年中国物价势必飙涨。 钞票是支付媒介，用以对应该社会商品与劳动之价值，这是一种社会信用关系之凭藉，如 果猛印钞票，导致超发後与价值不成比例，随即打破此社会信用关系；此举如果一再重复 ，等於是一再过度消费社会乃至政府之信任程度，到了明斯基时刻，社会与政府信用崩盘 ，货币无法换得商品与价值，将爆发重大金融危机。 看看正被严重通膨所困的委内瑞拉，想想中国。目前中国真正面对的重大问题，不是影音 娱乐节目以及一线城市的光鲜亮丽，而是看不见的明斯基。 --

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