整串下来，老实说，多数人看到「在大学期间努力学股票，尔後真的至少大半（或完全就 是）靠投资致富」的人出来说话，都会羡慕、忌妒想嘘；而看到投资失败劝世的例子出来 ，多少比较推。当然，那种经历过亏损，尔後成功赚了点小钱，而且叙述很谦卑的，最多 推。 但是，比起羡慕、忌妒，更重要找的是「尝试着学习靠股票致富，并且确认自己可以继续 做，并确认分配的时间多寡」or 「在尝试学习投股票後，决定放弃（可能定存或买0050 或买债券）」。 Capital market line 说「无风险证券」+「市场指数」依比例调配成的投资组合，会比e fficient frontier上面的任何一点更有效率。这条线画法，是由「无风险证券利率Rf」 与EF相切画出来的，而切点M即为「市场指数（大盘）」。理论上，这是最具效率的投资 组合。 但这里面有假设讯息都是公开且流通迅速、投资人都是理性且明白讯息的意涵。 实际上呢？ 1. 讯息有资讯不对称 2. 投资人不够理性，也不会全部都很专业能精准解读讯号 虽然大家很常用survivorship bias（幸存者偏差）来看待报酬过高的投资人，当然他可 能侥幸，但也有可能是他找到了 Alpha ！这是很值得深入研究他的心得，学到一点东西 的。 Alpha 是确实存在的，但从整个市场（看上市柜好了）整体的角度来看， Alpha 是零和 的。这部份，大至上可以说是零和赛局。 不过，不从整体市场来看待 Alpha的话，理论上（上述的讯息不对称、投资人不全都理性 且专业）是有「可复制的方法」来达到比大盘更高的 sharp ratio，是确实存在的！ 这不是单纯的 survivorship bias。 「市场指数（大盘）」虽然长期来看是正的，但偶尔也会波动很大往下坠落。股市当然是 赌场，即使只想吃市场指数（大盘），也可能进场、离场时机不对，吞下亏损。 当然，培养一个专业技能，稳稳赚，比起股票是个期望值不错、且风险低（亦即变异低， 很难大赚大赔）的做法。而玩股票则是期望值不确定（看投资策略有所不同），风险高， 有机会大赚一笔。 在这，有些原本较保守的风险趋避者，就会直接选择放弃投资，这是很可惜的。连「尝试 」大量接触女生、暧昧、交往都没有过，怎知道自己最喜欢怎样的女生？ 所以，最重要的94----> 在大学，年轻、也有闲看股票的时候，就已经「尝试」过，并且依照表现，决定好要继续 维持某种程度的投入 or 放弃全心发展其他专业技能。此後，参考这最适合自己的「黄金 比例」，来分配自己的时间、心力在「非投资之专业技能」&「投资」上！ 在大学，就能大致上决定好「黄金比例」，依照自己的偏好、能力，来极大化自己的快乐 ，是很幸运的！ 希望在赚钱的道路上，各位都能找到自己在「非投资之专业技能」&「投资」上花费的时 间、心力的「黄金比例」。 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 36.231.99.26 ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1544985724.A.120.html 推 不好意思，凭记忆没有特别去查资料打出来的，感谢指正~ 嗯嗯查到了，不好意思有误！ 1. efficient frontier上的投资组合都是有效率的，依据风险偏好不同，每个人选择的 会不一样。不能推出「市场指数」的sharp ratio最大。 2. 将无风险证券报酬Rf画出与efficeint frontier相切的线可以得到CML。CML上的投资 组合，比efficient frontier上的更有效率（给定同样风险，CML的报酬都比EF上都高） 。而切点M就是「市场指数（大盘）」。 喔喔Beta也错了，修正中 讯息很重要，但讯息依程度区分，也有非法（内线）到合法内部消息（业界内流传资讯、 拜访公司）到公开资讯（新闻、公开讯息观测站）。非法可能一条线索就有效，但合法内 部消息，可能需要5~10条线索，才能拼凑出非法那一条的效力。 根据合法线索而成功的案例，比方尼莫大的这篇预测并购，1年60% < 宝胜国际，这次没错过 > http://nemochan.statementdog.com/archives/1164 ※ 编辑: meRscliche (36.231.19.219), 12/29/2018 07:27:58