作者arcx (arc)
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标题[其他] MLCC近日法说後总结
时间Thu Aug 9 12:48:06 2018
小弟公司有幸跟这些电子五哥还有DRAM厂都有一定程度的生意往来，加上最近跟法人朋友
交换资讯，小弟在这里总结一下MLCC这东西目前跟未来的展望，股价方面我说过只有三个
人知道，我不是其中之一，所以这里不谈。
1. 客户端：对他们来说价格都不是问题，供货正常最重要，这种超低单价商品，品质及
供货稳定才是重点。供需很简单，现在新的应用，云端伺服器、AI、HPC、车用等需求量
大增，这些高阶产品毛利高未来发展大，国际大厂都往这边去了，产能也都在这里。至於
中阶产品如IT、手机里的MLCC颗数要求也越来越多，所以尽管单机数量下滑，总体需求还
是上升的，而这一块正是台湾厂商的天下，为什麽前妻的老公都讲完了。对客户来讲，供
货顺畅最重要，五哥甚至代理商最重要的就是把货源搞定，以现在来讲这些客户都认为供
需问题到明年都还是很紧，他们认为就算台湾厂商产能扩充，也只是舒缓，这些被动厂商
亏了那麽多年，不会拿石头砸自己的脚，价格慢慢涨之後应该就是维持在那里。
2. 被动厂商：这个陈董讲的很清楚，也都是实话，没讲的是两年後的产业及公司状况，
这也就是法人疑虑的地方。其实说实在的，他们自己也不是那麽清楚，到底价格还能涨多
少多久？大家都知道未来是高阶的车用HPC伺服器的应用，所以该布局，但是现在这中低
阶的还能继续赚多久？不知道。最好就是把中低产能极大到这波的顶端，维持住供需及价
格，然後新的机台跟产能都去抢新的应用，这是每一家打的如意算盘，只是怎麽做到，那
就是个billion dollar question 了！
3. 法人：现在高档进货的应该都卖得差不多了，低档捕的人现在应该都怕怕，不知道会
不会再回测，只有像复华这种很早就进场的才会继续持有大部位。最近法人的疑虑就是如
果变成像DRAM这种景气循环股，那就只剩8x，然後看涨价的状况追股价，去看看美光2015
到今天的股价对照DRAM合约价就知道了。昨天的长约让一些法人觉得国巨没信心了，加上
现在筹码凌乱，整理格局真的难免了。法人也是人，也没比我懂产业，市场买卖他们都会
跟着抢，为的就是自己的饭碗，但是他们有的是钱，所以市场怎麽走接下来就看是复华强
还是其他的人强了！
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1F：推 Ironcc: 推，长约代表国巨没信心 08/09 12:50
2F：→ KUJIRAGI: 长期来看毛利就是会回落到技术水平 短期才是供需决定 08/09 12:51
3F：→ KUJIRAGI: 不会拿石头砸自己脚? 有听过囚犯困境吗? 08/09 12:51
4F：→ KUJIRAGI: 别人扩厂 我不扩 吃亏 -->要扩 08/09 12:51
5F：→ KUJIRAGI: 别人不扩 我扩 爽赚 -->要扩 08/09 12:51
6F：推 OOorc: 股价说明一切，全面大崩杀，山崩地裂 08/09 12:52
7F：→ KUJIRAGI: 最终决定毛利的还是技术等级 08/09 12:52
8F：推 simo520: 个人比较推3026，至少老板对股东比较优 08/09 12:53
9F：→ ohyakmu: 好吧，目标100～～ 08/09 12:53
10F：→ simo520: 位阶上3026也还OK,唯一不足是被哲哲玩坏了 08/09 12:54
11F：→ arcx: 这就是为什麽法人现在那DRAM来比较，但是同样用DRAM来看，决 08/09 12:55
12F：→ arcx: 定毛利的不是技术层面，而是产品组合加上执行力！ 08/09 12:55
13F：→ KUJIRAGI: 不知你在讲啥高空 重点是龙头股价从没那麽惨过 08/09 12:56
14F：→ KUJIRAGI: 国巨会沉寂十几年就是因为他不是村田 08/09 12:56
15F：→ arcx: 看看DRAM股吧，你应该就懂了 08/09 12:56
16F：→ KUJIRAGI: 遗憾的是两年後他也不会是 还说自己会是被动最强 科 08/09 12:56
17F：→ KUJIRAGI: 当时讲dram讲面板 大家都呛不能比? 现在又突然可以比? 08/09 12:57
18F：推 zebracoco: 这种没什麽技术的商品，只要有扩厂，就准备吃土，这就 08/09 12:57
19F：→ zebracoco: 是为什麽国巨并购其他厂的原因，因为要控制产能。 08/09 12:57
20F：→ KUJIRAGI: 只要国巨把村田并下来 喷到3万都不是问题吧 08/09 12:58
21F：→ arcx: 看看再说吧，比DRAM是坏不是好啊，评价变低呀 08/09 12:58
22F：→ KUJIRAGI: no offense 但我认真觉得毛利=附加价值本来就该跟技术力 08/09 12:59
23F：→ KUJIRAGI: 挂钩的 而大家们心自问国巨的毛利值不值得 08/09 12:59
24F：→ KUJIRAGI: 短期我不质疑 缺货就可以涨 不过5年10年来看呢? 08/09 12:59
25F：→ KUJIRAGI: 我也不知道他跟村田是拉近还是拉远 但我...不是很看好 08/09 12:59
26F：→ arcx: 不懂的真的多去了解，没技术不至於，但是时势如此，整个供 08/09 13:00
27F：→ arcx: 应链造成产能出不来真的是几乎无解，多了解产业就会知道无奈 08/09 13:00
28F：→ arcx: 在哪了 08/09 13:00
29F：→ KUJIRAGI: 我在大厂采购我会不知道吗... 08/09 13:01
30F：→ KUJIRAGI: 老板看几十年了 说面板跟这东西就一样的 开出来就是不缺 08/09 13:01
31F：→ KUJIRAGI: 缺两年不缺二十年 08/09 13:01
32F：→ KUJIRAGI: 股价当然提早砍啊 等报价走跌 你股票还走得了吗 08/09 13:02
33F：→ arcx: K大，村田他永远比不上，不用比，重点是自己要找出稳定获利 08/09 13:02
34F：→ arcx: 的未来，很明显的是他还在找 08/09 13:02
35F：→ arcx: 不懂不是说你啦，是另外一个说扩产的 08/09 13:03
36F：→ KUJIRAGI: 是呀 我觉得700还是太高估了 十年平均eps70我觉得不可能 08/09 13:03
37F：→ KUJIRAGI: 会是多少不知道 至於股票炒作跟基本面基本上要长远才有 08/09 13:04
38F：→ six69: 这个喊话有用喔，刚反弹了一下 08/09 13:04
39F：→ arcx: 面板我们也买不少，这惨业比DRAM还惨 08/09 13:04
40F：→ KUJIRAGI: 至少周线或月线尺度的东西 看基本面做短 几乎都双巴 08/09 13:04
41F：→ arcx: 我朋友会看线的这次早就跑光光了 08/09 13:05
42F：推 KUJIRAGI: 产业分析说到底还是跟做股票无关 还要买卖在对的位子 08/09 13:06
43F：→ KUJIRAGI: 某第一分析师 呵都说别人错杀 自己就不是错买麽 08/09 13:06
44F：推 glay2: 明年报价只能持平无法继续维持高成长股价打折很正常 08/09 13:07
45F：推 zxccxzewq3: 喔喔两个人分析都满有道理 猛猛的 08/09 13:08
46F：推 livi362: 推蛮详细的 08/09 13:12
47F：推 photonic: 现在电子业 能赚钱的都厉害 至於能赚多久 没人知道 08/09 13:22
48F：推 gtgra053789: 推 08/09 13:22
49F：推 pudge: 本篇实在 08/09 13:31
50F：推 gagagu: 有专业推推 08/09 13:31
51F：推 tatsuo769: 国巨股本增加，重新计算eps，上半年赚35元，下半年要65 08/09 13:44
52F：→ tatsuo769: 元才会到100… 08/09 13:44
53F：→ tatsuo769: 可以到100机会太小了，法人也知道，所以近期利多也不 08/09 13:45
54F：→ tatsuo769: 涨 08/09 13:45
55F：推 gn7722: 7月营收98亿..eps可能13.14块 08/09 13:59
56F：→ gn7722: 13*6=78 08/09 14:00
57F：→ gn7722: 不过真的要卖谁鸟你赚多少 08/09 14:01
58F：→ gn7722: 即使不再月增，破100机会哪里很小？ 08/09 14:02
59F：推 justadreamer: 这篇不错，推推 08/09 14:03
60F：嘘 KUJIRAGI: gn跟哲实在太像了 笑死 08/09 14:03
61F：嘘 GoodEnglish: 巨多快来取暖，gn, dj大快来喔，还有位子喔 08/09 14:04
62F：→ KUJIRAGI: 讲得一口似是而非 每天觉得委屈 世界错惹 08/09 14:04
63F：推 gn7722: 今天空军说话日，场地给你 08/09 14:04
64F：→ gn7722: 好啦，空单抱好，以後不准转多军，知道吗 08/09 14:05
65F：→ GoodEnglish: 好赚干嘛转，ccc 08/09 14:05
66F：→ gn7722: 不对啊，你禾伸堂今天又没跌，大声什麽啦 08/09 14:05
67F：推 KUJIRAGI: 那gn讲话的日子 都是什麽涨了 我真好奇 08/09 14:06
68F：推 gn7722: 空总你禾伸堂收十字子母线明天小心啦 08/09 14:08
69F：嘘 KUJIRAGI: 又不回答了？ 你今天什麽赚钱呛出来啊 08/09 14:09
70F：→ KUJIRAGI: 没赚钱不能讲话 股版你开的喔 08/09 14:10
71F：推 vivian168s: Gn我满手被动挺你（断气） 08/09 14:11
72F：推 gn7722: 没有不能讲啊，是不能大声讲 08/09 14:12
73F：→ gn7722: 希望被动大涨的时候你也会出来跟我玩 08/09 14:13
74F：推 tatsuo769: 我懒得呛gn的稳懋～ 08/09 14:13
75F：→ tatsuo769: 就是一个空气单～ 08/09 14:14
76F：→ gn7722: 稳懋又怎样了，弹多回档而已啦 08/09 14:14
77F：→ gn7722: 145炒的超爽 08/09 14:14
78F：推 tatsuo769: 笑死人...你继续...不想用你留言打你脸 08/09 14:15
79F：推 kkjjkkjj: 其实电子业已经比中小企业好很多了 08/09 14:16
80F：→ kkjjkkjj: 现在中小企业才真的惨 08/09 14:16
81F：推 sophieo: 推 08/09 15:51