作者f204137 (Fj)
看板Stock
标题[标的] 4119 旭富制药
时间Fri Apr 8 19:41:44 2016
1. 标的：4119 旭富制药
2. 分类：做多
3. 分析/正文：进场理由
a.基本面：原为瑞士药厂旭富(Siegfried)台湾子公司，三商行集团於2001年4月取得80%
持股；公司主要经营业务为原料药、原料药中间体、特殊及精密化学品之加工
、制造、研发及及销售。主要客户为亚培、罗氏、华生等国际药厂，主要生产
产品为风湿性关节炎药物(约占2成)、抗癫痫药物，帕金森氏症药物，旗下原
料药、中间体产品线多元，并在今年治青光眼、抗凝血、治阿兹海默症等新品
项原料药进行开发，子公司新高制药有意投资抗癌针剂，公司无长期负债，并
且现金流稳定，经营绩效近三年转佳。
b.技术面：股价长年在60~80元附近震荡了8年，均线纠结
c.筹码面：三商集团持有最大股份33%，董监+大股东持股比重40.12%，融资无明显增加，
一年内到期可转换公司债至今年08/09日到期(约1.92亿)。
d.消息面：1. 旭富 1月每股税前赚0.77元 (2016/02/27)
http://goo.gl/nIxqaB
2. 旭富关节炎/忧郁症用药展望好转，今年营收拚成长 (2016/03/15)
http://goo.gl/SX6byf
3. 旭富制药 2016年3月合并营收2.57亿元 年增141.33% (2016/04/08)
https://goo.gl/v8ujEy
4. 旭富4/12参加宏远证券举办之法说会(2016/04/08)
http://goo.gl/kbNZZy
4. 进退场机制：
进场点: 下星期1盘中可买 未来应会有一波涨势
停损条件: 月营收年减持续两个月以上 (观察点:印度药厂下半年重新生产影响性)
一些参考网站: 原料药Q&A
http://www.scinopharm.com.tw/investor4.asp
旭富制药 MoneyDJ介绍:
http://goo.gl/Ivr6c9
旭富104年财报
http://goo.gl/yDDHTw
恩泛（earn fun）理财投资团队旭富（4119）制药介绍:
http://symy04.pixnet.net/blog/category/2923695
财团法人医药工业技术发展中心
http://www.pitdc.org.tw/content/Look.asp?id=1
--
这只基本分析完了 分享我一些其他看法
营收(本业)成长 = 获利成长 向来是股价涨势背後的最大靠山(防守面)
而筹码收刮与题材发酵才是攻击面
这支的获利水准可以说是制药代工界里的模范生 (毛利.营益皆很亮眼 EPS成长性足)
目前连续三个月营收增加 并且上个月增加幅度不小 可视为突破点 该被注意了
若无重大事件发生 其营收未来几个月都可以往後推估还会维持在高档附近
去年12月营收反映被客户退货 但後面3个月观察以来似乎影响营收不大
聊聊台湾其他相关原料药竞争业者
台湾神隆(1789) 背後由统一集团投资，是全球最大抗癌原料药代工厂
但因股本过大并且膨胀，获利跟不上导致EPS很难看
生泰(1777) 背後是生达集团投资，这一支相当漂亮但股价已经先行反应
中化生(1762) 中化集团投资，去年有业外处分利益实质获利失真
台耀(4746) 永光转投资原料药药厂，产品比重平均，获利水准不差但没有旭富那麽稳定
这些药厂只有生泰与旭富特性相同 营收一年比一年佳
http://i.imgur.com/llaKcel.jpg
旭富财报更为透明 每月皆会公布自结获利
http://mops.twse.com.tw/mops/web/t138sb01
因此我认为旭富是现阶段所有药厂中最值得投资的公司
--
※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 118.165.60.21
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1460115712.A.D04.html
1F：→ WANG122122 : 强者FJ 04/08 19:42
2F：→ WANG122122 : HEAD! 04/08 19:42
3F：推 kkman815 : 逻辑不错 超推 04/08 19:43
4F：推 reckson1017 : 已上车!!!! 04/08 19:45
5F：推 Crushredkiss: FJ-ETF！礼拜一欧印啦～ 04/08 19:46
※ 编辑: f204137 (118.165.60.21), 04/08/2016 19:49:22
6F：推 Popaieric : 难得的标的文 04/08 19:50
7F：推 betterry : FJ!!!!!!!!!不推不行 04/08 19:58
8F：推 eric0395 : F姐概念股。 今天协议全出 04/08 20:00
9F：推 qqqorz : 推阿！ 04/08 20:04
10F：推 ckw19 : 你不是本来就有了吗？还是你之前出场了？ 04/08 20:05
11F：→ ckw19 : 我也蛮喜欢这支的，不过印度的事情让我很犹豫 04/08 20:06
12F：推 Faintlp : f姐推推 04/08 20:07
13F：推 G2000 : 公司债全部转换完，股本.... 04/08 20:09
14F：推 p00642 : 已上车啦～～ 04/08 20:10
15F：推 cheinshin : 朝圣!! 04/08 20:10
16F：推 crazy81709 : FJ也懂原料药 04/08 20:14
17F：推 Bigtail : 已上车推推 04/08 20:15
18F：推 f121abcd : 去年买过，那时不太动QQ 04/08 20:15
19F：推 Bv999 : 推旭富能长期持有的公司 04/08 20:16
20F：推 wingtone : 已上车 04/08 20:22
21F：推 sinple : 今天上车 1789 真的是跟不上啊 唉 04/08 20:23
22F：推 abc76547654 : 推FJ 已上车 04/08 20:24
23F：→ crazy81709 : 下礼拜一涨停买的到吗？ 04/08 20:24
24F：→ rosinha : 谢谢分享~ 04/08 20:30
25F：推 dashonyu : 已上车 04/08 20:34
26F：→ gg889g8 : FJ一定要推 04/08 20:39
27F：推 pmmp : 被点名了! 04/08 20:39
28F：推 chenliwei : 去年套在96.3 04/08 20:43
29F：推 tp943308 : 想跟可是没钱... 04/08 20:46
30F：推 topbee : 坐好坐满 04/08 20:47
31F：推 akira911 : 今年买在波段高点(某天盘中)83元.. 我一买 就跌.... 04/08 20:52
32F：→ akira911 : 其实本来要买狄克森的台燿 只是没买满 剩下跑4119 04/08 20:53
33F：推 e7660239 : All in 04/08 20:55
34F：推 nculeo : 低调一点啦… 04/08 20:57
35F：推 DarkBuster : 推a唬姐.... 04/08 21:01
36F：推 poupou519 : 耻骨被点到惹～ 04/08 21:10
37F：推 blackpig1979: F姐股版良心 盘前发文可跟吃肉 不是盘中发文只能喝 04/08 21:11
38F：→ blackpig1979: 汤吃肉渣 04/08 21:11
39F：推 junseimika : 嗯哼 想跟~~ 04/08 21:25
40F：推 philos413 : 谢谢F姐 04/08 21:27
41F：推 terry1104 : FJ推生技股 好想笑!!! 04/08 21:27
42F：推 tennyu : 推F姊... 04/08 21:32
43F：推 pigwannafly : 一直在看旭富不敢买，下周买进! 04/08 21:35
44F：推 gb0606 : 被控的好好的～ 04/08 21:40
45F：推 godblesses : 现在买 算不算抬轿了 04/08 21:42
46F：推 godblesses : 不用低调吧 又不是营收还没出来 04/08 21:49
47F：推 goodkilua : 其实FJ喊很久了 不想抬轿不要买就好了 04/08 21:58
48F：推 square : 分析整理好详细 04/08 22:16
49F：推 irpkone : 超详细 我跟了 04/08 22:24
50F：推 tokyosky333 : F姐 下礼拜来替你抬轿 04/08 22:25
51F：推 IanLi : 认真文给推 04/08 22:28
52F：推 seeback : 可是三商行股价orz... 04/08 22:34
53F：推 gogochen : 认真分析 推一个~ 04/08 22:41
54F：推 thenfu : 请问这档的自由现金流不佳的因素怎麽评价?? 04/08 22:51
55F：→ Sirius1812 : 可恶想M 这才叫标的文 04/08 22:53
56F：推 ouyt : 推 04/08 23:15
57F：推 yochirs2003 : 买在94 停损在85 QQ 04/08 23:27
58F：推 Nitricacid : 推 04/08 23:36
59F：→ jay0811 : 去年六月营收年增率111.70%,公布後的下一个交易日 04/08 23:47
60F：→ jay0811 : 涨了8.91%....想买的一定要追高了 04/08 23:49
61F：推 Kunoichi : 原来是FJ登高一呼 04/08 23:51
62F：推 hamnett17th : 77.8谢谢抬轿 04/09 00:48
63F：推 cindycincia : 三商行......我只能说三商总算投资了一个不错的公司 04/09 00:55
64F：→ cindycincia : 不是只有美联社 牛肉面 全家福 三大天王 04/09 00:55
65F：→ cindycincia : 原本四大天王已经往生了一个 加油 04/09 00:55
66F：推 serra28 : 浅碟台股很多都被低估.但只有股价才是真实的 04/09 02:11
67F：推 sliverstream: 很有水准的标的文 04/09 02:28
68F：推 topbee : 现金流?现金太多都买外币基金避险了你不知道? 04/09 08:49
69F：推 chachabo : 偷推下面同业竞争者 04/09 09:50
70F：→ circle666 : 呵呵 04/09 10:06
71F：推 austin1999 : 请问F姐,4276 台燿 跟这只比呢? 04/09 11:16
72F：推 p00642 : FJ的文有讲到4276了 04/09 11:21
73F：→ reckson1017 : 4746 台耀化学 04/09 11:41
74F：推 b9606022 : 有在里面实习过.. 04/09 11:41
75F：推 dapaochiu : 去年84买 109卖 04/09 11:53
76F：推 peacesoul : 1~3月营收成长就是因为12月退货重新出货造成的 04/09 12:33
77F：→ peacesoul : 并非是有新的营收成长动能喔~ 04/09 12:33
79F：→ f204137 : 影响约5500万 基本上扣除还是增幅惊人 其他产品线状 04/09 12:46
80F：→ f204137 : 下单状况目前推估应该不差 04/09 12:46
82F：推 peacesoul : 如果今年有售地的业外收入~会更有机会 04/09 14:24
83F：推 gotornado : FJ推荐 下周ㄧ只能跟进了 04/09 15:35
84F：推 reckson1017 : 去年12月退货是有内幕的，老板算的很精!!! 04/09 15:38
85F：推 topbee : 楼上有什麽内幕XD 04/09 16:03
86F：推 Aska0520 : 下星期一搞不好开盘就涨停了!! 04/09 18:49
87F：推 LeeLaa : 推分享 04/10 02:34
88F：推 G2000 : 一定涨停，不涨我... 04/10 13:00
89F：推 Bigtail : 买到涨停 04/10 15:24
90F：推 mepowerlmay : 刚卖掉= =y 04/10 15:38
91F：推 koigojaff : 为什麽外资卖光光?? 04/10 22:34
92F：推 gigi0316 : 推 04/11 17:38
93F：推 ManInBlack : 昨天接近中午进场本来想喝汤，没想到还有肉 04/12 09:05
94F：→ cindycincia : 毛利加不少 表列的那个是千忧解吗 04/12 16:07
95F：→ f204137 : 今天法说附的简报档很有趣 在官网有找到1~2月 1~3月 04/12 20:34
96F：→ f204137 : 两份前十大产品组合差异 晚点再提 04/12 20:36
97F：→ f204137 : 毛利只有统计1~2月42.1% 3月单月自结肯定也不差 04/12 20:37
98F：推 cindycincia : 简报我看了 疯屍占比更高了 比较好奇的是那个占2% 04/12 20:46
99F：→ cindycincia : 的忧郁药也成长了 04/12 20:46
100F：→ cindycincia : 来去官网看三月 04/12 20:46
103F：→ f204137 : 客户今年追加HOCLQ力道越大 风湿利润毛利相当可观 04/12 21:03
104F：→ f204137 : 也代表对旭富营收影响性更大 04/12 21:04
105F：→ f204137 : 不过观察其他产品比重贡献营收也有一定上升了 04/12 21:05
106F：推 netjedi : 感谢分析分享 04/14 00:04
107F：→ f204137 : 自结公布3月单月税前1元 晚点再分析 补个眠 04/20 15:36
※ 编辑: f204137 (118.165.62.132), 04/21/2016 06:22:47
108F：→ f204137 : 算了我直接回文~ 04/21 06:23
109F：→ f204137 : 虽然很早就卖光了 但10月营收公布也太惨 类风湿订单 11/08 20:39
110F：→ f204137 : 印度药厂 大概重新夺回订单了八 11/08 20:40