小弟在四大做过一阵子，懂一些会计也略懂一些证券分析 平常在看股票我也都是看基本面 以下是我的一些观点 ※ 引述《tonyrao (tonyrao)》之铭言： : 各位大大你们好，小弟有个非常想问的问题 : 那就是公司每季或每年的财务报表是否都是正确的?? : 有没有可能数字是造假? 首先有个问题要先去厘清，什麽是正确的财务报表? 会计准则就跟法律一样，常常没有100%的正确, 它提供了一个原则，但是中间会有很多模糊地带需要专业判断 在法律上，常常有人钻法律漏洞，会计上也是如此， 那会计师的角色是什麽？ 会计师就是要看他们的作法有没有符合会计原则， 但会计师的收入是来自於公司，也就是说公司才是是老板 现在这个行业也不断的削价竞争， 所以就变成会计师会尽量的去迎合公司的需求， 尽量在这个模糊地带想办法让公司的财报最好看 尽管如此，审计会计师如果出问题是必须负担责任的， 所以造假这种事情现在比较不会在上市公司的财报出现， 不过操纵营收、盈余就可能比较常会看到， 操纵并不是把东西凭空变出或消失 可能是认列的方式、时间点，或评价方式改变等， 而为什麽可以操纵？就是上面说的，很多都是在原则上面钻漏洞， 操纵的方式市面上有很多相关的书籍可以参考 从最後的财务报表，比较难去看出来有操纵的迹象 毕竟会计师也是专业的，如果那麽容易让人看出来，那应该早就被抓去关了吧 不过我们可以透过一些迹象看到这些公司可能有一些奇怪的地方 只能消极的避免投资错的公司 : 换句话说，如果小弟我都看得懂财务报表的情况下 : 是否可以依据公司每季或每年出的财务报表来分析呢?? : 另外，还有个问题那就是，为什麽有些公司财务报表非常漂亮 : 价格还是涨不起来，或者是有可能下跌 : 这样是不是财务报表是做假的呢?? : 感谢各位回答 所谓的股价评价的基本原则，就是用“未来预期”获利或现金流所计算出的合理价格 也就是说，现在的股价已经反应出市场对未来的看法。 常常会看到明明公司本季营收获利都创新高，但股价跌 这可能就是因为，虽然创新高，但是仍然低於外界预期 如果市场预期公司营收成长100%，但最後报表只成长50%， 可能就会造成股价是下跌的。 相对的，公司可能获利衰退，但是大家预期会衰退更多，最後股价就会涨。 而另外一个角度来看，财报写的是过去，股价表现的是未来 所以，财报的用途只是让投资人藉由过去来推断未来 而未来的营运状况，还可以由很多其他的因素下去预测 举一些因素：市占率、销售地区比重、销售结构、成本结构、竞争者... 这些都会是影响未来的财报的因素 而大家常看到的证券分析师，就是将这些所有这些因素结合， 转换成未来预期的财务报表，并评价出合理股价 所以你问能不能依照过去的数字来进行分析？ 如果是分析基本面的话，财报一定要分析的，但不是唯一要分析的。 而以上都是从基本分析的角度， 但事实上股价又牵扯了市场买卖、投资心理 所以才会又需要从技术面、筹码面下去看 而着又是看到一堆另外的影响因子了 总结来说， 为什麽财报好 但股价没涨？ 1、目前的股价已经包含未来预期的状况。 2、财报是过去，推断未来的营运状况还需要看很多因素。 分析财报有没有用？ 有，但是不是唯一要看的东西。 --

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