※ 引述《salonliu (沙龙)》之铭言： : 降息不增加市场资金量 这句话是错的。 建议看一下这一篇建立基本观念： 我用「超简化世界」、「稍微复杂一点的世界」、「再复杂化一点」、「美国现况」，逐 步解释货币学。文章不长，请耐心看完。 ==================================== 先用超简化世界的例子来建立基本观念： ==================================== 原本世界上有100元货币，利率1%。 有个商人把这100元从银行借出来，一年後要还101元。 但是世界上只有100元货币啊，那多出来的1块钱怎麽办呢？ 为了解决这个问题，胡须柏年底会印1块钱出来，然後欧巴 马总统会发行面额1块钱的债 券。 注：胡须柏是美国央行总裁。 http://i233.photobucket.com/albums/ee241/photobastard/BenBernanke.jpg 胡须柏会拿印出来的1块钱买下这一张债券，然後这1块钱就会流到欧巴 马总统手上。 接着，欧巴 马总统会把这1块钱花掉(看是要买子弹打仗还是买食物救济黑人)，让这1块 钱流入市场给商人赚。 这样商人就能还101元的债务了，银行年底出现1块钱的利润。然後你会看到美国政府负债 增加。 在有利息存在的世界，货币供给量必须逐年变多，才可以避免整个体系呆帐率大於利率， 导致银行业整体必然亏损。 所以欧巴 马政府乱花钱，搞到负债17兆美金，是为了拯救资本主义世界免於崩溃XD (圣帝普丁对上面这一句话有不同的看法XD) http://pbs.twimg.com/media/BAnQ1VPCcAEX1PJ.jpg 欧巴 马总统表示：Print money! I am awesome! http://weknowmemes.com/wp-content/uploads/2012/03/obama-drinking-a-beer.jpg 美国国债统计： http://www.treasurydirect.gov/NP/BPDLogin?application=np ======================================================================== 不过超简化世界，简化到太脱离现实了，所以接下来举个稍微复杂一点的世界 ======================================================================== 假设世界上有四个商人，A、B、C、D。世界上还是只有100块钱，利率1%。 A从银行把这100块借出来，跟B买材料。B拿到这100块钱，他把这100块钱存回银行。年中 时C跟银行借出100块跟A买产品。A收到100块，再把这100块存回银行。然後D跟银行借出1 00块钱再跟A买东西。A又收到100块，再把这100块存回银行，这样A的存款就有200块了， 这样A就根本不用担心付不出1块钱利息的问题了！！很神奇吧？ 然後，因为A把这100块存回银行，所以理论上银行又可以把这100块借给B，B又可以再拿这 100块来花。 所以只要有银行存在，100块可以当无限多个100块来用，简直是变魔术。 这样会导致货币供给量泛滥，所以胡须柏就出来靠北了。 (但是从另一个角度来看，这无限多个100块的债务人，未来得还无限多个1块钱利息) 胡须柏规定，银行每100块存款，只能放款90块！立了这个规定後，100块钱就不能当无限 多的钱来用，就变成只能当(100+90+81+72.9+.......)这麽多钱用。 接下来，胡须柏可以藉由调控「每100块存款可以放款少钱」，来管理市场的货币供给量。 所以在这个系统里面，就不一定要每年印钱来解决那最後一块钱的问题了。有时只要放宽 「每100块存款可以放款少钱」就可以确保货币供给量足够了。 不过就算如此，还是一样，货币供给量必须逐年增加，才可使这个有利息的系统免於出现 呆帐潮，导致崩溃。(因为每块从银行借出来的钱，都有还的一天，而且还的时候是连本带 利还，所以还钱时需要比一开始借时更多的货币。) 只是这「货币增加」不一定要真的印，放宽「每100块存款可以放款少钱」也行。 ======================================================================= 然後再复杂化一点 ======================================================================= 虽然胡须柏规定「每100块存款可以放款90块」，但是因为经济不景气，工商活动少，所以 会去借钱的商人也少。所以各银行放款量降低，每100块存款放不到90块了。 每100块原本可以当(100+90+81+72.9+.......)这麽多钱用，不景气时变成只能当 (100+80+64+51.2+.......)这麽多钱用。这样一来市场上流通的货币就减少了。 所以当「每100块可以当(100+90+81+72.9+.......)这麽多钱用」这个时期产生的负债陆续 到期要开始偿还时，市场上货币供给量不够的问题就浮上台面了。 货币供给不够时，银行就会谨慎放款，只敢放款给信用佳且财力雄厚的优良客户。所以比 较弱小的企业连「借新债，还旧债」的机会都没有了，这就是俗称的「雨天收伞」。 反应在物价上，就是物价下跌(通货紧缩)，反应在银行的财报上，就是呆帐率变高。 这时胡须柏可以下令「降息」，吸引大家来借钱，又因为「降息」同时也降低存款利息， 所以银行成本降低，增加了银行放款的胆量。 (定存户表示：「干。」) 只要存放款业务重新热络起来，货币供给量就可以回到增加的状态。 ============================================================================== 稍微讲一下美国现况 ============================================================================== 金融海啸後美国景气糟糕到，连降息都没办法吸引大家来借钱，并且因为景气太糟，银行 戒慎恐惧，也不敢放款，只想死抱现金以确保自己手上有足够的现金过冬，这情况使真的 须要借钱周转的人也借不到钱，这些人破产倒闭使得银行呆帐率进一步提高。 所以胡须柏只好大量印钞票(QE政策)来维持货币供给量的增加。 ==================== 此人类现行系统的盲点 ==================== 货币必须逐年增加，才能避免系统崩溃。但是地球的天然资源没办法逐年增加啊！ 因为物以稀为贵，随着货币增加，天然资源相对货币会越来越稀有。所以就会造成物价上 涨，这就是通货膨胀。 虽然人类可以藉由科技进步来提高天然资源的使用效率，让天然资源可以发挥更大的效果 (譬如汽车引擎的改善，可以让每公升汽油可以跑更长的距离)；或者开采更多的天然资源 (譬如海底石油)以缓和天然资源的稀少性问题。 但是目前看来，「科技进步带来的效果」无法胜过「货币增加的速度」，所以这个世界近 代大部份的时间都有通货膨胀。 而且有些东西目前很难藉由科技进步来增加够多的效用或产量，譬如岛国的土地。逐年增 加的货币灌到稀少且不会增加的土地上，就会造成房地产病态上涨。但是因为房地产是民 生必需品，房价过高会引起民怨，所以有的国家会制订较高的房地产持有税，或在金融市 场营造利多，把这些过多的货币从房地产市场引导出来，引入股市之类的非民生必需品市 场。 但也不是说这些过多货币所引发的上涨会永远上涨，每隔一段时间，这个系统就会有小规 模的崩塌(有时是物价太高导致社会动乱；有时是投机炒做过了头，导致泡沫破灭)，崩塌 期就会出现股市崩盘、房价崩盘、银行呆帐增加、物价下跌，这些情况，这就是通货紧缩 。然後人民和企业以及议员就会去骂政府。 然後政府就会用降息或印钞票等手段，让货币回到持续增加的轨道上。然後通货膨胀就再 次出现。所以资本主义世界就不断在通货膨涨和通货紧缩之间轮回。 资本主义是个不完美的制度，或许人类也是个不完美的物种。 有时间可以再看一下这两篇系列文： 连国中生都看得懂的「货币史」 https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/PublicIssue/M.1439048514.A.BEC.html 连国中生都看得懂的「货币与债务」 https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/PublicIssue/M.1439048571.A.EA9.html -- 股市上涨1%，投资人就会高估自己的智商1%。 股市下跌1%，投资人就会低估总统的智商1%。 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 111.246.218.231 ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1440557566.A.C61.html 现在台湾的情况比较接近「稍微讲一下美国现况」那一段。 有板友问「为什麽油价走低？」 以下是几个可能的原因： 1.页岩油开采增加了供给 2.伊朗重回国际市场，增加了供给 3.实体经济不佳，需求不振 目前「供给增加，需求不振」的向下的力量强过了货币效果，所以油价走低。 在「胡须柏规定，银行每100块存款，只能放款90块！」这一段。 ※ 编辑: TanIsVaca (111.246.218.231), 08/26/2015 11:19:59 不一定啦，其实台湾已经偷印很多了。 只是没什麽实际效果，只让房价大涨而已~"~ 有人从公民板转过去der~ https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/PublicIssue/M.1439048453.A.235.html 除了货币，原物料价格还会受供需影响。 现在是需求不足，所以原物料就涨不动了。 有的原物料除了需求不足，还供给增加，那就只好跌了。(EX:最近的石油) QE并没有解决世界需求不足的问题，现在看起来它只吹了一堆泡泡。 我也不知道该怎麽办~"~ 高利贷的世界吗XD 那恐怕年底央行要超级QE，然後政府把这些钱借出来乱花给abcd赚，才能让货币足够，不 然一定有人会倒债。 这样讲也对。 但是是什麽在影响期货的价格呢？是玩家们对供给和需求的预期吧？ 只是需求除了正常的需求还有投机需求。 如果存准率是0，理论上货币供给在年底前的确可能变无限(因为还本付息是年底的事)，然 後年底会有无限多的利息要还。如果发生这种事情应该会很欢乐吧XD 如果央行没有印出无限多的货币给大家赚来还利息，年底就会有惊人的倒帐潮。 ※ 编辑: TanIsVaca (111.246.56.31), 08/26/2015 22:16:52