*最後更新时间2014/12/25 代号 基金名称 标的指数 追踪方式 国内成分证券ETF 0050 元大宝来台湾卓越50证券投资信托基金 台湾50指数 完全复制法 0051 元大宝来台湾中型100证券投资信托基金 台湾中型100指数 完全复制法 0052 富邦台湾科技指数证券投资信托基金 台湾资讯科技指数 完全复制法 0053 元大宝来台湾ETF伞型证券投资信托基金 电子类加权股价指数 代表性抽样 之电子科技证券投资信托基金 复制法 0054 元大宝来台湾ETF伞型证券投资信托基金 S&P台商收成指数 完全复制法 之台商收成证券投资信托基金 0055 元大宝来台湾ETF伞型证券投资信托基金 MSCI台湾金融指数 完全复制法 之金融证券投资信托基金 0056 元大宝来台湾高股息证券投资信托基金 台湾高股息指数 完全复制法 0057 富邦台湾ETF伞型证券投资信托基金之 MSCI®台湾指数 完全复制法 台湾摩根指数股票型基金 0058 富邦台湾ETF伞型证券投资信托基金之 台湾发达指数 完全复制法 台湾发达指数股票型基金 0059 富邦台湾ETF伞型证券投资信托基金之 金融保险类股指数 完全复制法 台湾金融指数股票型基金 0060 元大宝来新台湾证券投资信托基金 未含电子股50指数 完全复制法 006203 元大宝来摩台证券投资信托基金 MSCI®台湾指数 完全复制法 006204 永丰台湾加权ETF证券投资信托基金 /*前略*/加权股价指数最适化法 006208 富邦台湾釆吉50证券投资信托基金 台湾50指数 完全复制法 国外成分证券ETF 006205 富邦上证180证券投资信托基金 上证180指数 最佳化法 006206 元大宝来中国伞型证券投资信托基金之 上证50指数 最佳化法 上证50证券投资信托基金 006207 复华沪深300 A股证券投资信托基金 沪深300指数 最佳化法 0061 元大宝来标智沪深300证券投资信托基金 沪深300指数 //注一 境外指数股票型基金 0080 恒生H股指数股票型基金 恒生H股指数 无注明 0081 恒生指数股票型基金 恒生指数 无注明 008201 标智上证50中国指数基金™ 上证50指数 无注明 杠杆型及反向型ETF 00631L 元大宝来ETF伞型证券投资信托基金之 台湾50指数 合成复制法 台湾50正向2倍投资信托基金 00632R 元大宝来ETF伞型证券投资信托基金之 台湾50指数 合成复制法 台湾50反向1倍投资信托基金 00633L 富邦中国ETF伞型证券投资信托基金之 上证180两倍杠杆指数 合成复制法 富邦上证180单日正向两倍证券投资信托基金 00634R 富邦中国ETF伞型证券投资信托基金之 上证180反向指数 合成复制法 富邦上证180单日反向一倍证券投资信托基金 指数股票型基金(ETF)(标的为上柜公司之基金) 006201 元大宝来柜买ETF伞型证券投资信托基金之 柜买「富柜五十指数」完全复制法 富柜50证券投资信托基金 //注二 追踪工具及复制策略所产生的交易对手风险： (1) 完全复制法： ETF基金经理人依照标的指数的成份证券名单及其比重，买齐所有成份证券， 以复制指数表现。由於直接投资於证券现货而非第三者发行的衍生性契约，较 无交易对手风险。 (2) 代表性样本复制： 以历史资料挑选并投资具代表性样本成份证券，以建立无论市值、行业、投资 特点以至报酬率，皆与标的指数「贴近」的投资组合。由於直接投资於证券现 货而非第三者发行的衍生性契约，亦较无交易对手风险。 (3) 合成复制法： 合成复制法不直接投资於指数成份证券现货，而是运用衍生性金融工具，如： 期货、选择权、交换契约(Swap Agreement)等作为追踪工具，以复制或模拟指 数报酬 i. 交易对手风险：基金经理人系采用透过与交易对手承作契约，如：交换契约、 客制化衍生性工具等，以复制指数表现。若衍生性工具之交易对手无法提供 契约议定所追踪之标的指数表现，或甚至发生无力偿还本金之情况，ETF投 资人将可能损失部分或全部本金。例如目前中国因有QFII投资限制，因此於 香港上市之中国ETF无法直接持有中国证券做为其投资组合，系与交易对手方 经由契约操作而达成，所以香港的中国ETF便会产生交易对手信用风险。 ii. 流动性及评价风险：由於多数衍生性的追踪工具为店头商品或无流动性之上 市商品，在市况不佳的情况下，可能产生评价、买卖或变现的困难，即使可 售出，可能须支付流动性溢价(Liquidity Premium)，从而影响ETF价值。 (4) 再包装复制法：连结式ETF由於经过再包装，且基金内含衍生性金融商品之操作， 可能额外产生以下商品架构风险： i. 资讯透明度：再包装将使资讯透明度下降。 ii. 费用收取：经过再包装，将产生两层管理费用。 iii.发行人风险：投资人须同时承受境外及国内两发行人之信用及管理风险。 iv. 杠杆操作风险：衍生性金融商品为保证金交易，若部份资金从事期货，基 金将产生杠杆操作之投资风险。 关於未明列的最佳化复制法，敝人在一份证交所企划部的公开资讯取得以下讯息: (5) 最佳(适)化复制法： ETF从追踪指数的所有成份股里选出一些最具代表性的成份股，藉此建构一个与 追踪指数「差不多」的投资组合。采用此方式的ETF，可降低交易成本，但不像 完全复制般紧贴指数，可能较容易产生一定程度的追踪误差。 注五列出代表性抽样的定义 注一:(原缩网址连结损毁) 名　　称 元大宝来标智沪深300证券投资信托基金 证券代号 0061 标的指数 沪深300指数 连结之标的ETF 标智沪深300中国指数基金 标的ETF追踪方式 合成复制法，投资AXP交易对手所发行之AXP以追踪指数，每一档AXP 是与一档A股或一篮子A股连结的商品(包含但不限於认购权证、票据 或参与证书) 注二:此基金为柜买中心挂牌 注三:关於基金相关费用以及申购详尽内容余略 注四:未於上述列明基金可能需以临柜/邮寄/传真等方式进行申购 注五: 代表性抽样之ETF资产管理模式，系指并非完全按照指数成分，而是由经理人根据自有模 型挑选可以复制指数报酬的成分股建构投资组合。部分指数(尤其是债券指数及其他非股 票指数)并非为了交易目的而设计，因此并不适合以完全复制法进行追踪，这也使得许多 以代表性抽样及最佳化方法(optimization method)模拟此类「非交易型」(non-tradable) 指数报酬的ETF，在管理技术上几与主动式投资无异。 与最佳化复制策略 应该是一样的东西(也就是基金管理人根据统计模型、追溯历史资料并建立的投资组合) Reference http://www.twse.com.tw/ETF (证交所ETF专区) https://act.twse.com.tw/iqPhoto/2013/docs/3.pptx (证交所企划研究部简报) http://www.slideserve.com/igor-barber/etf (上述网页版) http://www.gretai.org.tw/web/link/etf/etf02.php?l=zh-tw (柜买中心ETF商品说明) http://www.twse.com.tw/ch/products/publication/download/0001000477.pdf (注五) 若未有任何未尽事宜烦请来信告知 本内文未构成任何邀约或招揽购买本内文提及之基金。 投资人应自行全权负责，决定任何投资前慎重考虑每项投资之重大情况。 本内文并未提供投资建议、税务建议、或法律建议。 本内文论及或可取得之基金以及相关金融商品并不全然适用全部投资人。 当您按下“→”键，即确认您已了解并同意本内文的规范。 当您存取本内文亦系遵守以上述资讯及使用条款与并受上述条件约束。 本文若有任何错误请以证交所公告为准。 -- --

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