作者undead0416 (不死)
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标题Re: [新闻] 四大建商营收平均衰退 61%，房子卖不出去
时间Thu Jul 3 14:16:34 2014
※ 引述《foxconn1080 (鸿)》之铭言：
: 房市的重要新闻
: 四大建商营收平均衰退 61%，房子卖不出去要开始跌了?
: 看到四大建商的营收衰退幅度
: 就知道今年房市惨惨惨
: 这四家的衰退幅度，平均起来是 53+77+31+86 / 4 = 61.75%
: 这麽凄惨的营收
: 加上投资客已经都开始降价抛售了
: 看来房市泡沫再也撑不住了~~~
: 国泰建设（2501）
: 2014/1-5月 合并累计营收 1896百万
: 2013/1-5月 合并累计营收 4039百万
: 营收衰退年减 53%
: 兴富发建设（2542）
: 2014/1-5月 累计营收 3950百万
: 2013/1-5月 累计营收 17367百万
: 营收衰退年减 77%
: 远雄建设（5522）
: 2014/1-5月 累计营收 6900百万
: 2013/1-5月 累计营收 9997百万
: 营收衰退年减 31%
: 长虹建设（5534）
: 2014/1-5月 累计营收 987百万
: 2013/1-5月 累计营收 7068百万
: 营收衰退年减 86%
: 请问股版各位有何看法??
: 房市 trend?
之前好像也有类似的发文，房市看空可以有很多理由，但用营建股营收衰退来作为理由个
人认为不太合逻辑，因为2013年开始会计准则改用IFRS後，一般营建公司的成屋及预售屋
销售都是属於商品销售，在产权移转後（交屋）才得以认列营收，因此今年入帐营收来源
多半是属於2~3年前的预售推案，当然如果是成屋销售那营收反映的就是当下的买气,举例
来说:
1.远雄，兴富发跟国建今年营收多半是过去的预售推案，因此营收反映的是以前预售屋的
销售情况,另外影响因素就是交屋时间，上半年没营收可能是交屋时间都落在下半年,上半
年就会产生营收空窗期
2.长虹1Q~2Q的营收是入帐以前的预售案长虹菁英，约10亿，相比去年1Q重复入帐的商办
大楼70亿比起来就是衰退，7月林口世纪长虹开始交屋後可以观察营收，因为是今年开卖
的案子，当作观察的指标比较准确,总销80亿,目前听说卖了35%
观察营建股损益表另一个重要的点是销售费用，因为预售案销售费用会在费用产生的当下
就认列,假如建商这一季没有营收入帐，但销售费用飙高可能代表他手上的预售案热销,去
年宏盛销售费用很高就是因为"宏盛新世界"卖很好所导致，但2013年没有建案完工导致营
收不佳，产生全年亏损，因此这样容易造成财报的误判
营建股在财报新制下，营收获利都是相当落後指标了，今年没案子入帐可能是因为2~3年
前奢侈税跟实价登录政策下，建商比较不积极推案所导致的,而今年房屋市况不好，若是
预售案，反映在建商财报至少是2~3年後的事了
如果要观察房市冷热可以看信义房屋营收获利,代表委买委卖市场的情况，1Q14看起来营
收获利都是衰退，可以推得房市二手市场成交量降低，从这边去看空房市应该是比较好的
理由～
以上浅见供各位参考
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 1.34.203.34
※ 文章网址: http://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1404368196.A.626.html
※ 编辑: undead0416 (1.34.203.34), 07/03/2014 14:18:07
1F：→ westfour :感谢分享 07/03 14:20
2F：推 bluejade123 :可是这样讲还是有一个问题，难道衰退这麽多，完全只 07/03 14:20
3F：→ bluejade123 :是因为会计原则??? 07/03 14:21
这些建商去年的营收也无法完全反映去年的房屋市况，所以比较今年去年营收我认为并无
法反映真实的房屋市场状况
补充一点，如果这个建商都是预售案销售，那决定哪时候会有营收的关键是交屋时间，营
收衰退代表的可能是今年没案子完工,但无法直接推定房市状况很差
※ 编辑: undead0416 (1.34.203.34), 07/03/2014 14:25:49
4F：推 dogodhse :专业！ 07/03 14:23
5F：推 cpz :[新闻] 7.28兆 5月不动产放款 逾红色警戒 07/03 14:25
→ cpz :可否用资金面的角度看?
我想很多专家学者都有提出一些指标来观察，EX:房价所得比 房贷占GDP比重...等等
这些指标只能表达出目前台湾房市价格有很大一部分可能是泡沫，但无法精准告诉你什麽
时候会爆掉，应该也没有人有此等先知能力 哈哈 但现在保守一点是好事～
07/03 14:25
※ 编辑: undead0416 (1.34.203.34), 07/03/2014 14:31:05
7F：推 thirteenflor:会计原则改了 影响很大的 所以看营收很不准 07/03 14:31
8F：推 kai0601 :辛苦你对牛弹琴，某人就只是想装专家而已 07/03 14:32
※ 编辑: undead0416 (1.34.203.34), 07/03/2014 14:40:12
9F：推 cpz :推台商大 XD 他应该多念点书啦 07/03 14:36
10F：→ lio226 :有道理!! 感谢分享 07/03 14:36
11F：推 f12f13f14 :push 07/03 14:41
12F：推 bear753951 :推台商大跟本文，避免大众被误导 07/03 14:42
13F：推 tspig :有好心的读书人说实话分享~佛心推~ 07/03 14:42
14F：推 gadacha :想请问 台湾房价到底有没有过高的情况 未来真的只涨 07/03 14:44
15F：→ gadacha :不跌吗 07/03 14:44
16F：→ Justisaac :看看香港就知道未来的台湾.... 07/03 14:48
17F：→ roseritter :喊那边都可以喊 结局只有时间能告诉你 07/03 14:49
18F：推 jakkx :跟ceca说的一样罗，下好离手，後果自负… 07/03 14:53
19F：推 orga1990 :钞票一直印的话会跌吗 07/03 14:57
20F：推 ToTaiwan :推 07/03 15:00
21F：推 whface :感谢分享 07/03 15:02
22F：→ einard666 :下好离手 有钱人赔一半身家还是有钱人 没钱人嘛..... 07/03 15:02
23F：推 kazautarch :蓝玉真的是到哪都要打肿脸充胖子 研所版已经见识过.. 07/03 15:11
24F：→ tangolosss :房子卖不出去? 蝗虫都要来统一台湾了 还怕卖不掉? 哈 07/03 15:30
25F：推 kai0601 :小心他乱告人哦！不过这里有人被他告的话，我负责处 07/03 15:30
26F：→ tangolosss :房价会泡沫? 不可能啦~支那人 想买都来不及了 想太多 07/03 15:31
27F：→ tangolosss :以後台湾会是支那人的天堂 语言通 人情味 居住超爽的 07/03 15:32
28F：→ Justisaac :就真的很多支那人爱台湾........ 07/03 15:34
29F：推 cpz :会统一再说啦 现状最多就是放宽陆资买房限制 07/03 15:38
30F：→ cpz :台湾现在房产现值100兆 大陆怎麽买? XD 07/03 15:39
31F：→ cpz :大陆怎麽算都是和平统一比打烂台湾有利多了 07/03 15:39
32F：推 jakkx :我觉得放宽的话就可以再撑好一阵子，只是大概这样就 07/03 15:41
33F：→ jakkx :别选了… 07/03 15:41
34F：→ Justisaac :香港的现值也很吓人 还不是被买到翻掉.. 07/03 15:44
35F：推 crazysinger :你专业多惹 07/03 17:28
36F：推 vampire32768:这篇有料 推! 07/03 18:13
37F：推 StephenWan :推不死大!! 07/03 18:42
38F：推 lolic : 07/03 20:02
39F：推 gogoegg :看建商 精确度较低 直接看交易量最准 07/03 20:14
40F：→ gogoegg :量缩进入第三年 是很确定的事 07/03 20:15
41F：→ sid3 :量缩不等於价跌 还有人在幻想房价会因此反转 科科 07/03 21:37
42F：→ orga1990 :量这种东西哪时补都行 主要还是台湾太小 太好炒 07/04 00:11
43F：→ orga1990 :大陆没崩前都不需要担心吧 07/04 00:12
44F：推 IanLi :营建股看营收真的会被说不专业 07/04 17:46
45F：→ IanLi :尤其在完工比例法不适用之後 大都会呈现集中入帐 07/04 17:47
46F：推 larryQ :专业推! 07/04 23:22
47F：推 ivyL :推专业文 08/07 22:09