作者IanLi (IanLi)
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标题[标的] 检测验证服务的巨人－SGS SA
时间Sun Jun 2 21:13:10 2013
公司名称：Societe Generale de Surveillance SA, SGS SA
代码：VTX:SGSN
VTX 是SIX Swiss Stock Exchange代码，正式名称SWX Swiss
Exchange，瑞士最主要的交易所。
产业：检测认证服务业
相关公司：
公众公司
Societe Generale de Surveillance SA
http://www.sgs.com/en
Bureau Veritas Group
http://www.bureauveritas.com/
Intertek
http://www.intertek.com/
非公众公司或法人
TÜV RHEINLAND
Lloyd's Register Group
Underwriters Laboratories Inc. (UL)
SGS SA股价资讯：2,162.00 CHF 31 May 201
SGS SA业务分类：
Agricultural Services
Minerals Services
Oil, Gas & Chemicals Services
Life Science Services
Consumer Testing Services
Systems & Services Certification
Industrial Services
Environmental Services
Automotive Services
Governments & Institutions Services
比率分析
VALUATION RATIOS
Company Industry Sector
P/E Ratio (TTM) 29.82 17.46 22.90
P/E High - Last 5 Yrs. 27.94 33.26 43.36
P/E Low - Last 5 Yrs. 11.74 12.54 10.61
Beta 0.72 0.77 1.05
Price to Sales (TTM) 3.03 3.32 2.13
Price to Book (MRQ) 8.01 2.47 2.35
DIVIDENDS
Company Industry Sector
Dividend Yield 1.36 2.17 2.05
Payout Ratio(TTM) 79.61 34.77 37.93
GROWTH RATES
Company Industry Sector
Sales (MRQ) vs Qtr. 1 Yr. Ago 19.37 13.65 6.97
Sales (TTM) vs TTM 1 Yr. Ago 16.28 12.50 8.99
Sales - 5 Yr. Growth Rate 4.99 7.07 14.25
EPS (MRQ) vs Qtr. 1 Yr. Ago 6.89 214.21 6.59
EPS (TTM) vs TTM 1 Yr. Ago 3.39 -- --
EPS - 5 Yr. Growth Rate 2.25 6.04 17.10
FINANCIAL STRENGTH
Company Industry Sector
Quick Ratio (MRQ) 1.81 1.71 1.27
Current Ratio (MRQ) 2.06 2.16 1.74
LT Debt to Equity (MRQ) 63.40 17.40 47.48
Total Debt to Equity (MRQ) 64.22 28.83 69.91
Interest Coverage (TTM) 31.35 10.04 14.31
PROFITABILITY RATIOS
Company Industry Sector
Gross Margin (TTM) 45.03 32.19 30.23
Gross Margin - 5 Yr. Avg. 93.38 36.17 33.40
EBITD Margin (TTM) 20.87 -- --
EBITD - 5 Yr. Avg 21.39 18.55 22.19
Operating Margin (TTM) 15.11 12.36 14.30
Operating Margin - 5 Yr. Avg. 16.75 11.09 15.58
Pre-Tax Margin (TTM) 14.49 11.74 12.08
Pre-Tax Margin - 5 Yr. Avg. 16.45 11.60 13.18
Net Profit Margin (TTM) 10.58 6.79 8.70
Net Profit Margin - 5 Yr. Avg. 12.17 6.24 9.65
Effective Tax Rate (TTM) 26.98 34.33 31.62
Effective Tax Rate - 5 Yr. Avg. 26.00 40.39 31.26
EFFICIENCY
Company Industry Sector
Receivable Turnover (TTM) 6.05 7.74 27.55
Inventory Turnover (TTM) -- 24.33 17.07
Asset Turnover (TTM) 1.14 0.74 0.76
MANAGEMENT EFFECTIVENESS
Company Industry Sector
Return on Assets (TTM) 12.10 -181.27 3.60
Return on Assets - 5 Yr. Avg. 14.84 5.38 6.53
Return on Equity (TTM) 27.42 11.04 12.59
Return on Equity - 5 Yr. Avg. 29.47 10.62 13.98
GROWTH FOR SGS SA
1 Year 3 Years 5 Years
Sales % 16.28 5.79 4.99
EPS % 3.43 -1.20 2.25
from:
http://www.reuters.com/finance/stocks/financialHighlights?symbol=SGSN.VX
由报表可之，SGS SA是有获利能力与效率的公司，五年平均
ROA约为14.84%而 ROE为29.47%。这表现算是非常好的。台
股五年 ROA与 ROE平均值比这数值还好的公司如下表：
公司名称 资产报酬率% 股东权益报酬率% （5年均值）
可宁卫 34.23 40.41
王品 19.48 40.23
弘塑 15.8 36.82
精华 24.85 35.94
圣晖 17.7 32.71
奇偶 24.42 32.68
立錡 24.4 32.34
中碳 27.61 32.24
长虹 15.25 31.87
新麦 22.43 31.63
凌耀 23.78 30.33
晶华 19.47 30.02
台湾大 16.95 29.55
注：这数据结果会与计算方法或报表不同而有差异。
但基本上是好公司但没有好的价位投资一样不一定会成，本公
司P/E Ratio 接近30倍，殖利率不到2%， P/B Ratio约为 8倍
，但盈余成长方面也未达双位数成长，也就是说这是家偏贵的
绩优股，外部股东在这价位上买进并不能取得5%以上外部股东
报酬。
结论
等系统系风险时来捡骨比较实在，不然目前预期报酬没比公债
好到哪里去却要负担价格风险。
这类验证服务公司多败具有一定的特许性，不管是法规或是私
人合约，具有隐形冠军的特性，但有能力去研究的人少，对分
析者若能了解这产业这也是一种差异优势。
其他心得
检验报告有时也只是增强信心的用途，并不能对你实际的品质
有任何的保证，因为出具报告只对该样品做保证，但除非逐批
检验，不然你吃的用的根本和样本没相关的机率远大於有被抽
中的机率。
此外检验方法采取正面表列的作法，并不会主动去检查或该分
析方法的专一性而不会发现其他的的有害物质。不要把GC/MS
或LC/MS 当成神，虽然有资料库辅助但遇到盲样或未知物质，
都要搭配其他方法或靠经验来解图。有那麽好解就不会一堆人
看到解未知物好像看到打不赢的仇人一样哀怨。大多数在解的
时候还是满仰赖标准品的检量线，那未知物你要上哪找标准品
呢？无机污染了不起顶多打完周期表，那有机污染能解一个未
知物换一篇 SCI论文不为过。之前TFDA能找到不该在食品里出
现的塑化剂，一是对其他分析峰有求知的慾望，另外就是有足
够的经验知道方法去确认，这真的很伟大。
所以没良心的企业你不靠大家的淘汰，要靠法规规定不太实在
，有需求才有供给，赔钱的生意没人做，杀头的生意还是有人
抢着做，所以还是要靠消费者自觉，要自觉就要有知识，所以
要活到老学到老。
全文禁止自行转载 教学之章
2013.06.
IanLiφ
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◆ From: 140.114.107.36
1F：推 sgw888 :首推 06/02 21:15
2F：推 sdes6332 :这...这是国外的公司吗= =? 06/02 21:18
3F：推 MaInNine :可恶 看标题被你吓到 好险...= = 06/02 21:19
4F：推 blabla777 :是一股2162瑞士法郎吗@@" 06/02 21:19
5F：→ IanLi :内文有说明在瑞士交易 在此补充公司总部也是在瑞士 06/02 21:20
6F：→ IanLi :买一股要台币六万多 06/02 21:20
7F：推 kimigogo :怎麽办我想推 06/02 21:22
8F：推 sdes6332 :一张一百股(?)就要六百万啦XDD 还是说有零股交易XDD 06/02 21:22
9F：→ blabla777 :看到价格就软掉了.. 06/02 21:23
10F：推 alanyogi : 还 蛮 屌 的 XD 06/02 21:23
11F：→ les5277 :看来被斩脖子了 06/02 21:23
12F：→ sdes6332 :我可以买四股！！(骄傲!!) Qrz 06/02 21:23
13F：→ femlro :calling way好猛 06/02 21:25
14F：推 sdes6332 :看到GC跟LC就惊醒了 = =...天啊快考了 06/02 21:26
15F：推 nicegrenade :推 06/02 21:30
16F：推 TanIsVaca :推 06/02 21:31
17F：→ IanLi :calling way是啥啊? 06/02 21:38
18F：推 littleheady :有给这家做过检测..没想到他股价这麽贵 06/02 21:43
19F：→ littleheady :不过我跟他交手经验不是很好就是了... 06/02 21:43
20F：→ yanki826 :SGS 现在去各大饮量商店 有SGS 是这家吗?! 06/02 21:45
21F：推 bloodmickey :有中碳耶 要压身家了吗 06/02 21:46
22F：→ yanki826 :I版主居然点到我想要买进一档参予除权息的股票XD 06/02 21:50
23F：→ IanLi :这家就是很红的SGS检测报告的母公司 06/02 21:51
24F：→ IanLi :你没看错 06/02 21:51
25F：→ IanLi :我是点到哪档啊? 那排都是大家知道的公司啊 06/02 21:52
26F：→ yanki826 :感谢 难怪我觉得很眼熟 06/02 21:52
27F：推 DAntoni :怎麽没人推巨人的梗... 06/02 21:52
28F：→ littleheady :国外我不知 台湾做的品质 其实...恩 06/02 21:52
29F：→ PUTOUCHANG :立体机动装置概念股 06/02 21:53
30F：→ littleheady :每次事件一暴发都会量很大 之前塑化剂也是 06/02 21:53
31F：→ littleheady :量一大检测品质就... 06/02 21:53
32F：→ IanLi :小头是检测啥东西呢? 06/02 21:54
33F：→ IanLi :台湾有出食品检测这类报告的还有好几家 06/02 21:55
34F：→ IanLi :但新闻大概只会报 SGS XD 06/02 21:55
35F：→ littleheady :站内信给板主XD 06/02 21:55
36F：→ blabla777 :新闻免费广告洗脑 SGS赚翻惹 06/02 21:55
37F：→ yanki826 :几乎都SGS 台南买饮料好多家都SGS 检验"珍珠" 06/02 21:56
38F：→ IanLi :一份报告假设3000元 这波不知多赚多少钱呢 06/02 21:57
39F：→ IanLi :更赚的就是去做顾问这块 没人知道实际价格 06/02 21:57
40F：→ yanki826 :连锁饮料 总公司送一份检验 COPY给底下连锁店~ 06/02 21:58
41F：→ blabla777 :没错!! ISO系统认证、稽核这一块 06/02 21:58
42F：→ yanki826 :好像都是这样 06/02 21:58
43F：→ blabla777 :越说越想买... 06/02 21:58
44F：→ IanLi :买信心的啦 有这报告又不能保证你杯中的珍珠 XD 06/02 21:59
45F：→ IanLi :这些公司都贵翻天了啦 另两家也是3X倍的 P/E 06/02 22:00
46F：→ IanLi :海啸时期 才有1X倍的便宜货能买 06/02 22:00
47F：推 pedro1025 :今年公司要申请ISO50001认证 也是找SGS 06/02 22:01
48F：→ blabla777 :那只好捏住慢慢等 06/02 22:01
49F：→ IanLi :就跟会计师事务所一样啊 做财签税签都是辛苦钱 06/02 22:03
50F：→ IanLi :等你求他帮你辅导做谘询服务时就是他开价钱嫌贵拉倒 06/02 22:04
51F：→ IanLi :我在等littleheady大的战内信!! 06/02 22:04
52F：→ blabla777 :可以顺便转寄给我吗XD 06/02 22:06
53F：→ littleheady :其实也没甚麽东西XD 不用期待 06/02 22:12
54F：推 f204137 : 06/02 22:31
55F：推 yrrh :为什麽台湾没有自行创立检验公司? 06/02 23:07
56F：推 tinsly :台湾有 只是中小企业 06/02 23:09
57F：推 tommy1 :国内还有一家英商检测公司---Intertek 06/02 23:16
58F：→ IanLi :楼上这已有在列表中了 06/02 23:28
59F：→ IanLi :这类认证本来就国外有治高权 掌握规范的编制 06/02 23:29
60F：→ IanLi :很多都是私人公司或是法人团体 根本买不到 XD 06/02 23:30
61F：推 uucb :我这个读化学系的怎麽觉得你比我还专业... 06/03 00:17
62F：推 bloodmickey :好文不m一下吗xd 06/03 08:26
63F：推 ntoufatman :推 06/03 09:34
64F：推 comemail :M一下吧 06/03 09:39
65F：推 fantasywing :台湾SGS待遇超鸟的，新鲜人练功的地方 06/03 09:46
※ 编辑: IanLi 来自: 140.114.107.36 (06/03 10:51)
66F：→ eyespot :我来M好了 ^^ 06/03 18:01
67F：推 littlebuster:最近好多店门口都贴他们的检验报告... 06/03 18:24
68F：→ littlebuster:跟S&P、Moody's一样，早进场建立知名度和公信力就可 06/03 18:26
69F：→ littlebuster:以吃穿八辈子了XD 06/03 18:26
70F：推 littlebuster:不知道有没有代检实验室，这个也蛮好赚的 06/03 18:29
71F：推 belldandy123:我化工科白念了.... (跪 06/03 19:38
73F：推 michaleeeee :好文推 06/05 12:11
74F：推 gsuper : 06/05 21:38