上回聊大盘、融资是7/25 那时已经不太看好後市 在股市混了多年 早知指数是先行指标 媒体新闻只是马後炮 台湾股市的融资制度 在90年那波风暴杀到3411.68前 不管融资成数增减 融资维持率低於140就是强制断头 投资人其实还可以多少拿回点资金 不至於惨烈到断头後还被追缴不足额 但因3411.68那波杀戮的惨烈 颟顸的主管机关 将140下修到120 开启了更惨烈的杀戮 90～100年间融资维持率低於120其实有两次：3411跟3955 题外话3411那波最低维持率110.27（89/10/19 大盘5081.28） 3411那天维持率是110.63 等於说大盘杀到5081後一个月反弹20％ 接下来不断反弹、杀盘中再度过快一年时间 期间融资户不断被追缴、找资金抬高维持率中过了快一年最後3411放弃断头去 融资金额也降到1092亿元(相对於万点时的5957亿元) 期间融资户心理的压力可想而知有多大 不是版上乡民打嘴泡可比拟 若有兴趣者可以用google找郑弘仪在79年那波杀戮融资住进套房的心路历程 先前7/25那篇 曾拿94年那段作比拟的原因也很简单 其实从去年2/6杀到7080.9(也可拿5/25 7032)到现今 大盘都在7～8千的箱型里打滚 跟93、94年大盘压缩在5～6千点间也类似 历史的数据也看得出 几个大循环段 空头的起点多在融资金额超过4000亿元 结束於融资金额破1200亿元 上周五融资金额2636亿元(相对於1/6 3261亿元) 只能说还在3955启始的另一波多头循环里 只是多头市场也是会有超过30％的回档整理 只是这种回档整理波时间会拉长 在乡民散户的眼里就变成了空头末日市场 碰到这种回档整理 融资维持率变成另一个非常重要的参考指标 这种回档整理不会杀到维持率破120 那是空头末段才会有的迹象 杀到130～135间就差不多了 要杀破135 融资户的损失有多大？ 135是损失19％ 接近三个跌停板(21%) 130是损失22% 超过三个跌停板 不过以上19～22％ 只是个股融资成本与市价差 融资户真正的损失请乘上2.5倍==>47.5~55% 当在130附近时 负责点的营业员打电话给你要你补保证金好提高维持率 那种电话 相信乡民接过的不多 乡民的老爸老妈可能接过的不少 而乡民的老爸老妈 胆子小的 抱着停损还有柴火可烧的心理 就忍痛停损吧 於是上周五的百亿元融资减肥就是这样来的 若是乡民自己呢？ 看有无乡民敢讲讲这种压力的面对过程 家里钱多多者 努力再砸钱下去撑高维持率 於是买单出现 价格拉高一段 融资维持率也暂时高起来 直等到下回电话再响起 再补再买直至没钱到断头去 融资的游戏规则 就是这麽简单 一场心理游戏吧！ 不是没逻辑可言 说没逻辑者 猜是应该没搞清楚这规则跟过程 历史数据只是佐证悲剧是不断循环发生 这个盘若没预估错 未来两天融资还是会续减 但中短线上的低点会在一周内浮现 低点出现 不代表就是可以抢短(若从乡民的角度当然下去抢阿谁要抱超过一周) 月、季、半年均线均下弯 年线走平 代表着未来至少三个月有涨皆是反弹格局 像去年5/25出现7032低点 但真正一波涨势是在9月才发动 若远点拉到2/6那就更长了 若更悲观者 也不妨拿96/7～97/5那段9808～9310瞧瞧 股市不会直线90度上下三四千点 会像爬山一样有起有伏 起伏的拿捏 去看乖离率 有兴趣者应该可以抓出 月、季线的乖离值的区间 碰到乖离过大者 不妨可小赌一番 不过也请记得股价与均线的探戈模式 --

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