标的：9907 统一实 (这档我一张都没有，不需要揣测我出货啥的) 讨论缘由：刚好自己在检讨中概中资，但是这档没有爱 　　　　　听说大长老喜欢瓶瓶罐罐股 　　　　　不知道是否有些可分享的？以这篇投石问路一下罗 先来点基本资料检查 =========================================================== 统一实 9907 股本 NT 150.39亿元...库藏股减资过三次 (吓死人 想想9939、9905才多少...) 董事长 高清愿 (老板背景大抵告诉我们观察重点了) 总经理 陈志中 发言人 陈丰富 代理发言人 陈朝彬.王世盈 (不知道这几位陈先生有没有亲戚关系) 主要经营业务 各种铁皮印花制罐及其原料镀制钢片加工制造原料钢板加工制造 制罐及马口铁机器进出口马口铁罐及镀制钢片原料钢板加工制造 其他批发业(氧化铁、脂肪酸、锡制品、氧化锡) 主要股东 统一(股)公司 45.55% 日商川崎制铁(股) 1.71% 日商丰田通商(股) 5.61% 非常明白且稳定的组合... 法人持股来说主要以外资为主 外资持股 约 10.3%，还算是稳定 但是近期自营商持股一直增加、投信持股一直减少 这我就看不懂了 在台湾的土地资产主要都在台南县市 算一算也是好几十亿的帐面价值 不过这是家有在生产的公司，土地不是他的重点 况且对照股本来看，这些土地价值实在不算什麽 换句话说...就是台南帮家大业大 转投资 持股比例 帐面价值 (千元) 越南统盟制罐 51% 89,233 开曼统一实业控股 100% 3,214,258 其他还有一些策略性持股如 日本钢铁工程控股(JFE Holding inc.) Enivest Aeropsce Corp(我不知道是啥，我倒是知道Aerospace是家航太大厂) 台翔航太工业 统一国际开发...这各应该是台南帮的...我就不管了 反正再往下也查不到什麽... 近五年经营绩效 97 96 95 94 93 股本(亿元) 150 150 154 158 158 营收(亿元) 233.1 226.9 201.8 168.7 191.5 每股营收(元) 15.5 15.1 13. 10.7 12.1 税後eps 0.7 0.9 0.6 0.0 0.5 ...虽然幅度不大，可营收也是连五年成长 只是eps不长进 冏，该说是被原物料价格害的吗? 近年获利能力(毛利率、税後净利率) by 母公司财报 合并报表 98 97 96 q1 17.06%、4.41% 9.79%、 6.91% 10.31%、4.99% 13.09%、3.31% 13.51%、 6.66% q2 12.82%、 12.28% 13.07%、7.68% 19.65%、 11.19% q3 14.52%、 9.82% 11.3 %、6.22% 20.17%、 9.27% q4 9.86%、-13.27% 9.58%、5.36% 11.3%、-12.4 % 好像Q2、Q3比较好... 对啦~本来夏季就是他的旺季 XD 查了一下财报，97Q4认了8.7亿的存货跌价损失 合并财报更是认列13.68亿 原物料价格波动真可怕 XD 其他财务比率没啥好提的，ROA、ROE都不怎样 成长率、流动比、速动比都不大好 负债情形也挺正常，也没有公司债的问题... 财务报表也没啥太大问题，固定资产比例极高，机器厂房真贵 XD 现金流量表也没啥好看的 整个就是...稳健经营 ? 看起来像一间不是很想赚钱的公司.........哈~我乱说的 ok，以下为正文 =========================================================== 统一实属於制罐业，从上游马口铁基板作起...垂直整合的很屌 所以资本额才会搞的这麽高，进入障碍高 相对来说，物料成本就占了80%以上 因此钢材的价格对他影响很大 yahoo上的营收比重 钢片48.69%、底片46.33%、圆罐3.24%、角罐1.68%、其他0.06% 特别的是，统一实是国内唯一生产马口铁基板制造商 (亚洲来说...大厂就日本几家跟大陆宝钢...) 也是国际上少数有专业技术的公司...就JFE技术授权啦 还拿了个JIS认证...好像有点无聊 这也是为什麽毛利不漂亮的原因 因为替代品，玻璃、PET技术能替代了，又便宜.... 日本人愿意技术合作就说明一切....唉 统一实在国内的生产基地在台南 大陆生产基地有福建和江苏两座马口铁厂 成都、无锡和越南三座制罐厂... 超中概 官方说法是中国市场占营收的3~4成以上 目前在中国的市占率约11~12%，是no.2 (NO.1 中国宝钢 30%) 而且在成长中...(统一在大陆的发展会让我有些幻想 XD) 今年的eps可能比去年好，因为去年认列的存货损失冲回来啦~ 哈 (一来一往的就差不少) 只是营收衰退...不知道是价格的问题还是销量的问题 市场上一般认为今年eps应该有1.1左右... 好像有点虚(因为有回冲ㄇㄟ) 不过听说大陆厂要转亏为盈了，这真是好消息 今年配现金股利0.65...几乎都配出来啦 短期内应该是不会有重大投资了 (想想..台湾人干嘛作DRAM...制造业搞个几千亿...) 以公司的特性，应该还是会全拿来发股利 以这个角度看，10几块的股价买来长期投资好像不会吃啥亏 真的硬要给一个合理股价...我会给12块吧 就跟净值差不多 不过，12块不是划算的价位就是 技术面就不要问我了 XD --

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