作者stasis (流雨风雪)
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标题Re: [新闻] 巴菲特太快扣扳机？ 选股栽了
时间Thu Feb 12 19:31:38 2009
※ 引述《taipeiguy ()》之铭言：
: 远低於... 到底是低到什麽程度呢??
: 10%?? 20% ??
: 看这个样子, 亏损期间应该有半年
: 无论如何, 这都代表投资的重大失误
1973年他趁崩跌大扫华盛顿邮报
1987年他趁崩跌大扫可口可乐
印象中都套了颇久 後来怎麽样大家都很清楚
我不觉得上面的出手算是"失误"
: 如果太早出手,然後靠时间拗回来
: 这不叫股神,这是散户
: 只不过是钱很多的散户而已
问题就是他钱太多 不趁崩盘的时候买
他要怎麽用他想要的便宜价格买到足够的部位?
还有 他要的是公司的现金流量 而非资本利得
不要本末倒置
: 这也证明我所说的,
: 巴菲特其实主要不是靠低买高卖致富,
: 而是藉由操纵被投资公司的股利政策
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不同意 巴菲特基本上给旗下各企业经理人的空间很大
只有当公司赚得的现金 无法藉由内部再投资取得适当报酬率时
巴菲特才会要求公司将那些多余的现金交由波克夏重新分配
: 或探知业务讯息致富
什麽叫"业务讯息"?
那些非公开上市公司 主动要求巴菲特并购算吗?
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补充一下 巴菲特近几年给股东的信都会附上两组数据
第一组是每股平均投资金额及其复合成长率
1965 $4
1979 $577 1965-1979 42.8% (看到老巴在本小时的绩效了没?)
1993 $13,961 1979-1993 25.6%
2007 $90,343 1993-2007 14.3%
第二组是每股平均税前盈余及其复合成长率
(扣除第一组的有价证券投资及商誉摊销後)
1965 $4
1979 $18 1965-1979 11.1%
1993 $212 1979-1993 19.1%
2007 $4,093 1993-2007 23.5%
从上可以很明显发现近年波克夏的成长动能来自於企业并购
理由很简单 因为波克夏"太大了"
大到很少有机会以便宜的价钱 在次级市场上买到符合要求的企业
两年前波克夏手上的现金才创历史新高 好不容易出现了个金融海啸
老巴龟了n年 才等到这种能在次级市场大占市场先生便宜的机会
不趁这时买要趁啥时买?
再强调一次 他关心的是现金流量
只要投资金额能产生出他想要的ROA就好 之後股价怎麽走他是不会鸟地
(注意 是ROA 不是资本利得!!
有兴趣者请看波克夏年报开头那份和s&p500的比较表
波克夏的部份一直都是用净值当作标准 而非市值)
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雾犁开梦境／众多船只剔亮了灯／
我刚刚自你的睡眠上岸／像露水，滑过疲惫的眉睫
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc)
◆ From: 219.87.159.71
1F：→ dichotomyptt:写得很用心 推一个:) 02/12 19:48
2F：推 MineDestiny:agree.不要看个半年就说人家买错 02/12 19:48
3F：推 guardian93:中石油不也是 一年半载再来论断也还不迟 02/12 19:53
4F：推 trad:推 02/12 19:54
5F：推 zxcasd212:推一个 02/12 19:58
6F：推 kuppi:推~ 02/12 20:00
7F：推 Lowpapa:推钱太多 精辟! 02/12 20:01
8F：推 retepzzaj:推~~ 02/12 20:04
9F：→ borriss:他是大到 小一点的投资跟本没有研究价值 :P 02/12 20:11
10F：推 loselove6636:感谢分享推~~ 02/12 20:13
11F：推 cobrasgo:本大到这种程度，能够10%真的跟神一样了… 02/12 20:14
12F：推 FlyinDeath:巴菲巴菲特的资金 怎麽买都涨 怎麽卖都跌 很难操作 02/12 20:24
13F：推 Zcould:y 02/12 20:42
14F：推 justdoit0324:push~~~~ 02/12 20:43
15F：推 Aroman:来推S大 02/12 20:53
16F：推 glorywin:"现金才创历史新高 好不容易出现了个金融海啸"， 02/12 20:56
17F：→ glorywin:这句话，前後两句可能有因果关系。 02/12 20:57
18F：推 Riesz: 因为股价太高，他根本不买美国股票。本益本太高。 02/12 20:58
19F：→ glorywin:我要把这句话修正为， 02/12 20:58
20F：→ glorywin:现金存好多，社会上的钱少掉了，造成负面乘数效应， 02/12 20:59
21F：→ glorywin:进而导致，景气出轨衰退的恶性循环， 02/12 21:00
22F：→ glorywin:最後导致金融海啸，好企业股票打五折， 02/12 21:00
23F：→ glorywin:巴老再进场大买优质企业的便宜股票，拯救他们。 02/12 21:01
24F：推 yongqing: 02/12 21:10
25F：推 wwwcopy: 深入 浅出 感觉不错 02/12 21:10
26F：推 kpwada:约70%的胜率 祂这麽多钱的玩法真的很难很难 我很了解 哈哈 02/12 21:12
27F：推 glorywin:该改成"现金越堆越多创新高，终於引发了一个金融海啸"。 02/12 21:13
28F：推 simuone:光荣胜好像太看的起巴老了 02/12 21:14
29F：推 miwforsury:一个能操控航空母舰的人 却没有像外资这样多的护航舰 02/12 21:15
30F：→ miwforsury:光这样 就觉得厉害了 02/12 21:15
31F：推 glorywin:国家印钞票支出，可以造成正面乘数效应。 02/12 21:17
32F：→ glorywin:一个富可敌国的法人，就形同一个国家。 02/12 21:18
33F：→ glorywin:一个国家一直存钱，就可以造成负面的乘数效应。 02/12 21:18
34F：→ LearnRPG:在这板上 只要有人分享出心得 一天错就被酸爆了 XD 02/12 21:21
35F：推 TanIsVaca:乘数效果喔...A国政府支出增加5000亿，国民所得增加6000 02/12 21:49
36F：→ TanIsVaca:亿，利率上升2%，请问政府支出的乘数效果等於多少？ 02/12 21:49
37F：→ TanIsVaca:B国央行发行2000亿的货币，B国银行存款总额为8000亿，法 02/12 21:51
38F：→ TanIsVaca:定存款准备率为25%，请问B国货币创造乘数是多少？ 02/12 21:52
39F：推 TanIsVaca:其他巴菲特的钱不是呈现金状态放在保险箱里，而是存在金 02/12 21:59
40F：→ TanIsVaca:融机构里，就会产生大於或等於1的乘数效果.不会变负的啦 02/12 22:01
41F：→ TanIsVaca:除非他把钱拿去央行存，才会使强力货币减少，进而使M1减 02/12 22:02
42F：→ TanIsVaca:少... 02/12 22:02
43F：推 TanIsVaca:不过央行应该没有在接受民众存款的吧..而且就算是存款准 02/12 22:05
44F：→ TanIsVaca:备，还是有1倍的货币创造乘数啊....怎麽会有负的呢? 02/12 22:06
45F：推 TanIsVaca:最後....推一下S大....ㄎㄎ 02/12 22:15
46F：推 ErinChu:果然是大内高手，好文 02/12 23:15
47F：推 montrachet:推 02/12 23:17
48F：推 coconing:大推本篇 02/13 08:50
49F：→ venox250:问君能有几多愁 恰似满仓中石油 02/13 13:49
50F：推 QQmickey:可口可乐转投资就真的不好... 02/14 04:05
51F：推 davidbright:程度高下立判XD 11/17 10:23