此为"基本面分析之个人坚持-不要让数值蒙住眼"一文的延伸 　近年来在部落格几个大师和平面媒体的宣导下，逐渐有投 资人开始看起财务数字，对公司作比率分析和趋势分析，期望 在这茫茫股海中能挑到稳当的标的，而能够长期投资，好当快 乐投资人。 　　在网路上相关比率筛选的工具也渐广为人知，如网龙大富 翁之类的网路平台，让一般投资人方便快速地用复合指标来选 出标的，这类平台我姑且称之为选股雷达；在套入投资大师列 出的指标之後，看着网页中跳出的个股清单，内心扑通扑通地 跳着，口中念着投资大师的名言，脑中想着要跟随上大师的脚 步...... 　　但这过程忽略了财报分析中各项比率就如验血报告中各项 指标，会受到须多因素的干扰与影响；例如体检验血时没确认 受检人禁食期间有确实空腹就采样，忽略来医院前这小孩偷偷 吃了块巧克力。或肝功能检查时刚熬夜苦读考完期末考昨天跑 去夜唱喝酒庆祝；或有服用药物而严重干扰到指标的正确性， 使报告缺乏可靠性。 而作比率或趋势分析时也一样，财会准则的变动与会计政 策的公司或年度间的差异会严重干扰到分析结果的可比较性； 在损益表、产负债表和现金流量表，这三大报表中有着许多合 乎准则的调整空间，有人说分析不准就怪财报是假的，但事实 上分析者可能缺乏调整重编的能力，而使财报能够施展变身术 ，让分析者观察到扭曲的结果。为何要变身呢？正面讲法是提 高资产运用、提高获利稳定性与改善财务结构；较负面的讲法 是讨好那些比率分析者进而提高自身股价。 有人问过，怎样能够踏入财报分析这块，我学的要先懂这 领域所用的词汇与定义，在能了解科目定义与会阅读财报後， 这时我还不敢说自己懂财报；这就像你会念诗词但确度不一定 懂其中的奥妙，我个人的是重视比较基准的一致性，而调整还 原重编是破解财报变身术的基本功，所以在缺乏比较基础一致 性时，那些选股雷达仅适合供作参考；我只拿来缩小目标区而 不拿来导引我宝贵的弹药。 　　要懂财报不能光说不练，实际分析与了解产业的差异是增 加分析精确与深入的基础，思考後问人双方都能获得许多！ 想要进步的就写篇文章来精进自己的实力吧~~ ---- 在我平时的观察有许多的范例可以举例　XD 这篇会是个序文还是结语看心情来决定　科科 本文请勿任意转载 之心 章得 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ◆ From: 218.160.75.1