这是我以前在网路上翻出来的文章 看到前面有人在问降息为甚麽股市会拉一下 就转过来了 原文连结在最底下的推文 =======================正==文==开==始========================== 对於比较不熟析金融市场的读者，在这边先做些名词说明。Fed，全名是 Federal Reserve System，中文一般翻成"联准会"或者是"联邦储备理事 会" or "联邦准备理事会"。 简单来说，Fed 就是美国的中央银行，而理事会就是决定央行政策的最高 机关。 而因为美元是全世界最重要的货币，任何对美元的升值贬值、昇息降息， 都会影响全球的经济大势 (以及股市)，所以每次当 Fed 要做出决定时， 全世界的所有金融相关工作者都会紧盯着看。 既然 Fed 是扮演美国的中央银行的角色，那中央银行的主要功能又是什麽 呢？简单来说，中央银行最主要的职责，就是确保每个国家的货币政策， 让国内的金融交易能够顺畅，稳定国内的交易市场。所以 Fed 最重要的职 责，就是如何维持美元的稳定性。 举个例子来说，假设新台币目前十元可以买一个鸡蛋，但是在特殊的市场变 动下，下个月新台币突然大贬，变成一仟元才能买一个鸡蛋，如果你的薪水 是三万元，你马上从可以买三千个鸡蛋，变成只能买三十个鸡蛋，等於是缩 水了一百倍(在一个月内)。 而在这种不稳定的状况下，大家会对货币丧失信心(天啊，会不会下个月再跌 个一百倍)，所以货币本身的交易功能将会丧失(这时候唯一能信赖的东西就 是黄金等有价动产)，而交易市场的混乱将会导致市场崩盘，同时社会秩序也 会产生巨大的动乱。 所以，维持货币交易价值与功能，就是各国的央行最主要的工作之一。当然， 因为美元是国际最通用的货币，所以美元的影响通常是全球性的。 (以上货币崩盘的例子，在中国国民党政府时期，台湾旧台币时期，俄罗斯， 印尼，中南美洲，都有发生过，所以千万不要以为不可能发生) 当然上述的例子是比较极端的状况，在多数状况下，Fed 要处理的状况，就是 通膨问题。 通货膨胀代表的意义是物价上升，相对的货币价值就降低，而当通膨发生时， Fed 通常会提高利率，这样会提高货币的价值，让人民维持相对的生活水准。 用生活的例子来说，可能一碗卤肉饭从 20 台币涨到 25 台币，但我在银行存 一万块的利息也从 100 块涨到 150 块，因为我变得比较有钱了，虽然卤肉饭 涨价了，但基本上我还是能维持跟以前差不多的生活水准。 然而，虽然理论上 Fed 处理的主要事务是美元的货币政策，但从1990年代起， 前任联准会主席葛林斯潘大量使用美元利率对於经济状况进行政策性的调控， 也使得 Fed 的货币政策，已经跟美国的经济政策布局彼此间纠葛不清了。(先 强调，此段属於见仁见智的看法，还是有很多人认为 Fed 升不升息跟经济大势 无关，而是纯粹只考虑通膨因素。) PS.如果你觉得 Fed 不会用货币政策进行经济上的干预的话，下面的文章就可以 不用看了 ..XD 一般的看法，升息跟降息通常同时带着经济上的利空与利多面 升息: 1.钱存起来可以获得更多的利息，所以我会比较少花钱，而把钱存起来。(降低消费) 2.借钱出来投资的成本变贵，所以公司会比较少借钱投资。(降低投资) 3.借钱出来买股票的成本变高了，所以热钱会变少。(降低股票市场炒作) 4. Fed 认为未来会发生通膨现象，所以升息以稳定货币。 简单来说，升息通常代表要抑制过热的经济活动造成过度的通货膨涨，如 2000 年 左右的网路泡沫 => 这可以算是经济趋势与股票市场上的利空，代表未来资金会减少，消费会减少 (至少是政府希望这样做) 但升息的另一面，却也代表 Fed 认为未来会产生通货膨胀 (而通货膨涨通常代表什 麽呢？没错，就是经济的正面成长) => 这可以算是经济与股市上的利多，代表 Fed 看好未来的经济发展。(PS. 还是要 强调一下，通膨跟经济成长并非百分百绝对相关，如紧缩性通膨，但是大多数的状况 ，通常还是经济成长带来附加的通膨现象) 所以升息简单来说，就是 Fed 看好未来经济发展(长线利多 )，但怕过热，所以透 过升息来冷却市场的过热(短线利空)。而市场到底会如何反应，通常得看当时的市 场比较在意长线还是短线。 降息的话，你只要把上述升息的状况颠倒来看，就是降息的状况了。 --

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