※ 引述《oodh (oodh)》之铭言： : 央行恐加速升息 : http://tw.news.yahoo.com/article/url/d/a/101202/4/2i7uz.html : (删略) : 外界解读，央行本月底的理监事会，升息幅度将自半码起跳，倘若物价有风吹草动，不排 : 除升幅还有扩大至一码的可能！ : 行政院主计处预估，今年全年消费者物价指数年增率为0.98％，明年则为1.85％，通货膨 : 胀压力将逐年升温。 : 财经官员指出，央行控制物价，至少可采四项工具：首先，今年12月底的理监事会议上， : 将升息幅度从半码，扩大至一码，是最直接的做法。 : 其次，央行也会快马加鞭冲销游资。目前每个月，央行固定标售一期364天期定存单1,000 : 亿元，每天也对银行开出短天期定存单申购窗口，将银行多余的资金通通收进央行里，避 : 免游资四溢助长通膨。 : 第三，扩大房地产选择性信用管制。央行在6月底对大台北都会区投资客，祭出房贷成数 : 不得超过7成的限制、抑制房市投资客炒作；倘若房价还是涨不停，不排除央行接下来， : 会朝土地建筑融资开刀，避免建商养地、助涨房价。 : 最後，央行还有一招，就是透过台币升值抑制输入性通膨；今年前10月，以美元计价的进 : 口物价指数年增率为12.51％，以台币计价的进口物价年增率为7.87％，两者差4.64％， : 反映台币升值有抑制物价效果。但考虑出口竞争力，央行放手让台币劲升的机率不高。 : ------------------------- : 这篇新闻里分析了央行减缓通膨压力所可能用的四种工具 : 给大家参考 : ^^ 我不是想要提什麽想法，只是稍微补充一下， 第一样就是大家口中的升息，与第二项同为货币政策， 第三项就是信用管制，并不属於於货币政策或汇率政策， 第四项是汇率政策，这在管理浮动汇率或固定汇率下，是时常做的动作， 台湾汇率政策现在是比较偏向「管理浮动汇率」的， 而为了使汇率为在央行所钉住的范围，一定会进行公开市场操作。 根据央行的会计帐恒等式： 　　　　　　Ｄ（国内信用）　＋　Ｒ（外汇存底）＝Ｍ（货币供给额） 物价上升，会使国内货币有升值压力， 若央行要防止台币升值，一定要进入公开市场买入外汇， 将会使外国货币升值（需求增加），我国汇率相对下跌， 如此必便能达到维持稳定汇率了（即抑制升值）， 但是如此一来，货币供给额会大增，就要公开市场卖出债券，收回新台币， 使得货币供给额能够稳定，如此物价就能维持住了。 至於升息，其实各国一般会利用「泰勒等式」来计算出最适利率， 公式必须要计入产出缺口、通膨率、当前物价等， 而央行决定升息与否，往往是希望市场利率能朝着这个利率迈进， 而央行升息所称的「利率」，比较常是「重贴现率」， 这会使得是货币供给数额增减的因素。 至於信用管制，只是用来规范银行放款的对象、利率与数目， 这也会影响该银行是否能够获得央行重贴现款的依据。 有人说，房价如果不解决，物价是很难解决的， 而最近原物料价格又有上升的压力，这一样使物价有上升压力， 物价要让他稳定是很难的。 再者，需求拉动的经济成长一定会伴随物价上升， 政府近年来不断的要堆动经济建设，可能是造成有效需求提升的主因， 若一再的希望经济成长，会发生通膨是蛮正常的。 另一方面，如果是成本推动的景气衰退也可能伴随物价上升， 近年来房价、原物料与劳工福利、工资要求日趋升高， 这成本提高了，自然也会造成物价上升。 在台湾，似乎两股力量都有，所以物价螺旋上升，蛮正常的。 央行的动作也只是短期可能有效， 如果不解决成本问题（包含原物料价格与劳工薪资），我认为物价上升很正常， 不过如果是因为经济成长造成的物价上涨，我到觉得没关系， 可是台湾物价上涨真的是经济成长的关系吗？ -- 天之道，损有余而补不足；人之道，损不足而补有余。 －－－出自「道德经下篇」 --

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