作者pl132 (pl132)
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标题[情报]SQEX遭股东百页简报重炮抨击：手游投资亏
时间Thu Dec 11 13:07:11 2025
Square Enix遭股东百页简报重炮抨击：手游投资亏损、管理层经营不善
https://tinyurl.com/23tk8llt
日本知名游戏大厂 Square Enix 近几年许多游戏新作表现被玩家认为不如预期，多数都
是靠着老 IP 游戏重制和复刻在撑场，进而面临来自股东的强烈质疑。一名长期持股的机
构投资者 3D Investment Partners，直接公开一份长达 100 多页的简报，批评 Square
Enix 的管理模式与财务表现，指出公司虽然拥有《Final Fantasy》和《勇者斗恶龙》等
顶级 IP，但在过去 5 年中，公司的股价表现却远逊於 Capcom（卡普空）和万代南梦宫
（Bandai Namco）等竞争对手。
https://tinyurl.com/2cd3ornt
SE 近几年新作表现，让许多玩家认为不如预期。（图源：Square Enix）
https://tinyurl.com/2877nvov
这份报告详细列举了 Square Enix 在游戏开发与投资上的失误，特别是针对手机游戏和
主机游戏领域的惨败。报告数据显示，该公司推出的手机游戏中 82% 都处於亏损或是结
束营运，这不只是浪费了宝贵的开发资源，更严重损害了公司的获利能力。此外，股东也
炮轰公司频繁的在开发中途取消项目，这种决策反覆与资源浪费的现象，被指责为管理层
缺乏明确愿景与执行力的铁证。
并且提到公司的手游像《勇者斗恶龙WALK》等，有 97% 收入都来自日本，几乎没有海外
营收。而日本国内的手游市场从 2020 年以来就开始尾缩，全球手游市场却在成长，
Square Enix 完全错失了全球市场的成长机会。即便《Final Fantasy》和《勇者斗恶龙
》在海外有很高的知名度，但公司没能有效利用这些 IP 进行海外手游授权或开发，甚至
举例了和腾讯合作的手游版《FF14》，从开发到推出花了太久的时间。
面对如此严峻的指控，该股东呼吁 Square Enix 必须彻底改革其管理结构，并要求现任
社长采取更积极且具体的行动来挽回投资人信心，而不是先前 Square Enix 公开「3年重
启」的模糊计划。目前 Square Enix 尚未针对这份百页简报做出正式的公开回应。
这几年确实惨,一大半作品都做的很不用心,招牌FF新作表现令人失望
FF7重制又拖台钱,C社好歹是作品没做完优化太差而已
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1F：推 frankie30432: 带头的人超烂也不是今天才知道 12/11 13:24
2F：推 ronga: 新社长就是知道问题才三年重启计画阿 .... 12/11 13:42
3F：→ ronga: 之前一大堆IP都暴死 像魔咒之地 12/11 13:42
4F：推 ronga: 所以现在改变方向集中资源做游戏 应该这一两年就能看到成效 12/11 13:45
5F：→ ronga: 到时再看看有没有用 12/11 13:45
6F：推 Mancer: 游戏要有创作灵魂和匠人气质，我看这种大资本是回不去了 12/11 14:03
7F：→ Mancer: 啦 12/11 14:03
8F：推 lwecloud: 手游天尊也坠落到地面了 12/11 14:06
9F：推 aaronpwyu: SE确实手游可以这麽烂真不简单 IP强但不会玩 被骂刚好 12/11 14:10
10F：推 Xenogamer: DQ12这麽久了连个鬼影都没 真的不知道在搞什麽 12/11 14:20
11F：推 hitsukix: 是真的欠人炮啊，明明ip都是很有吸引力的，越作越退步 12/11 14:20
12F：推 sniperex168: 魔咒之地花那麽多钱都不知道花去那里了，游戏内容很 12/11 14:21
13F：→ sniperex168: 空洞，这款绝对亏到爆 12/11 14:21
14F：→ sniperex168: FF7重制系列应该顶多没卖到预期的量小亏而已 12/11 14:22
15F：推 neilisme: 手游这麽好赚的可以弄到亏钱 12/11 14:27
16F：推 jack30338: 老IP跟不上时代 新IP又不能打 12/11 14:30
17F：推 hmdumpling: 阿带头的不就你们股东会选的 12/11 14:31
18F：推 FantasyNova: 当年手游天尊 12/11 14:31
19F：推 edalmond: 手游天尊一堆手游都炒短线，又不肯在地化，会亏不意外 12/11 14:36
20F：→ mtrainier: 当年FF15卖IP出去做那什麽鬼贴皮手游 一整个践踏IP 12/11 14:37
21F：推 hosen: 日本人不善经营手游 12/11 14:41
22F：→ hosen: 手游其实成本很大，工作量庞大，必须反应迅速，而这正是日 12/11 14:43
23F：→ hosen: 本工作文化的短板 12/11 14:43
24F：推 Rsew: 有名IP被搞成这样 12/11 14:45
25F：推 arceus: 手游又坑又爱短线 但又爱搞锁国 正好负负得正 12/11 14:55
26F：推 pinqooo: 手游天尊做到手游亏钱真的欠骂 12/11 14:56
27F：→ aggressorX: 顶级IP 12/11 15:05
28F：→ oldgj123: 手游死神,自己把名声做到超臭要怎麽赚钱 12/11 15:09
29F：→ frankie30432: 开发能力很差啊 DQ12看多久 12/11 15:26
30F：→ frankie30432: FF以前也是没事就砍掉重练之类的 12/11 15:26
31F：→ widec: 手游能做到亏钱 的确欠骂 在洗钱吧 12/11 15:38
32F：推 windfeather: 不是说做手游不行，但不要拿顶级IP做一堆烂手游啊 12/11 15:48
33F：→ howerd11: 手游天尊 12/11 15:59
34F：推 holybless: 手游勇者斗恶龙都不好玩 只是贴皮装备强化加1 加2这样 12/11 16:08
35F：推 dahlia7357: 承认吧，SE现在只是二流的公司而已 12/11 16:11
36F：推 HellFly: 一堆顶级ip，但是目光短浅，不懂得精进，消费者眼睛是雪 12/11 16:14
37F：→ HellFly: 亮的 12/11 16:14
38F：推 dahlia7357: SE还有顶级IP?不过一些几十年的冷饭热炒而已 12/11 16:21
39F：→ dahlia7357: 现在的顶级IP，都是英高手中创造出来的 12/11 16:22
40F：→ dahlia7357: 法环光是出一个DLC的销量，同期就打平你FF7remake 12/11 16:23
41F：→ dahlia7357: FF现在都是SE一些没有才能的人留下来做套皮游戏 12/11 16:23
42F：推 linfon00: 手游天尊怎麽了 12/11 16:41
43F：推 commandoEX: 套皮小事啦，隔壁微软也把世纪帝国拿去授权作套皮手游 12/11 16:48
44F：推 bala045: 问题还是那几个制作人 乱花钱不会管理 12/11 16:50
45F：→ bala045: 会管理流程的吉田又不给预算 12/11 16:50
46F：→ wolver: 手游都能搞到这麽烂也不简单 12/11 16:55
47F：推 cczx123123: 现在才知道的事？ 都浪费那些ip 12/11 17:06
48F：→ KITAN: SE现在就是一坨屎 12/11 17:08
49F：→ supereva: 这没办法 英高的ip才红十几年还算年轻 等有一天换人 12/11 17:25
50F：→ supereva: 做烂掉了 大家也会抱怨黑魂法环的续作是什麽狗屎 12/11 17:25
51F：推 dunkyou: 这群人会听劝现在就不会这样了，赶紧止损比较重要 12/11 17:26
52F：→ supereva: 而且英高的游戏真的卖大量应该只有近十年吧 以前还评 12/11 17:27
53F：→ supereva: 价好但比较小众 12/11 17:27
54F：→ supereva: 感觉是任何ip都无法避免的事情 12/11 17:28
55F：推 BUE: 同样重制，看BIO 2-4多香，反观FF7…. 12/11 17:31
56F：嘘 MADAOTW: 不然把坂口请回来做FF?? 12/11 17:34
57F：推 squarll: BIO3重制有很香吗？不过BIO2&4是真的香！ 12/11 17:51
58F：→ safy: BIO3re把原本BIO3评价不错的东西, 大致上都砍光光了... 12/11 17:53
59F：推 neofire: 手游都能搞到这地步，该有人切腹了吧，真烂 12/11 18:09
60F：推 sowhysowhat: 超多好牌打成这样真低惨 12/11 18:12
61F：推 edward0811: 手游一堆托的帐号，真实财报一定烂 12/11 18:31
62F：推 edward0811: 手游市场本就烂了，不用再搞了 12/11 18:33
63F：→ edward0811: 歧路旅人，搞不好屌打ff7 12/11 18:33
64F：→ edward0811: 看ff7重生花20亿台币稳赔吧 12/11 18:34
65F：推 edward0811: 应dq3,dq1+2销售量都屌打ff7重生吧 12/11 18:37
66F：推 Seifer601: 手游应该要最赚钱的啊 12/11 18:43
67F：→ l6321899: FF7因为独占策略其实不会亏才对，但一定没到预期赚 12/11 18:50
68F：推 nightever: 但歧路旅人的手游很棒，拜托不要收掉 12/11 19:06
69F：→ system303179: 浜口搞砸成这样还能晋升就知道上面多废啊 12/11 19:09
70F：推 whitenoise: 手游还会做到亏损？明星3缺一表示 12/11 19:16
71F：推 feartis: FF16突然证明了自己叫好又叫座还便宜 12/11 19:17
72F：推 s540421: 第一次知道DQWALK没锁国了 12/11 19:30
73F：→ s540421: 倒是DQ寻宝与DQM3真的不知道在冲三小，完全在砸招牌 12/11 19:32
74F：→ godfight: 说课金都来自日本 那也是因为大部分国外玩家只能用日本 12/11 19:33
75F：→ godfight: 的ip跟帐号去刷卡阿 12/11 19:33
76F：推 OROCHI97: 15 16都比re7好玩太多了.... 12/11 20:15
77F：推 gn01110728: 他们管理是真的问题很大... 12/11 20:44
78F：推 queen1983: FF7和FF15赔惨了 12/11 20:45
79F：→ queen1983: FF16 12/11 20:45
80F：→ drakon: 16肯定没赔拉 sony给了一笔无法拒绝的独占费 12/11 20:49
81F：→ drakon: 300万套 一套算实收4000日圆也是120亿 开发费用91亿 12/11 20:52
82F：→ drakon: 还有不知道索尼给了多少钱 12/11 20:52
83F：推 aintvrdfg: 歧路手游算有赚钱的那群，拜托多撑几年 12/11 21:00
84F：→ svlahood: 一百多页的痴呆言论 股价跟公司营运本来就不一定相关 12/11 21:01
85F：→ IRPT001: 手游天尊会亏？ 12/11 21:10
86F：推 hitsukix: 前社长推的NFT游戏不知赔多少 12/11 21:24
87F：→ greedycyan: SE前两任社长就很烂啊 12/11 21:36
88F：→ greedycyan: 满脑子手游跟nft 12/11 21:36
89F：→ greedycyan: 然後单机大作很常为了怕亏本赶鸭子上架或是直接砍预 12/11 21:37
90F：→ greedycyan: 算 12/11 21:37
91F：→ greedycyan: 这任社长算是要帮忙收前两个的烂摊子 12/11 21:37
92F：→ ksng1092: 可是这份批评简报也是满脑子手游啊 12/11 22:37
93F：推 ao40418: 除了ff跟dq, se现在还有什麽赚钱吗 12/12 01:16
94F：推 mizuarashi: DQW很赚怎麽不提一下 12/12 01:19
95F：→ mizuarashi: 浅野组的HD2D系列应该都有小赚 12/12 01:20
96F：推 whitertiger: 勇者斗恶龙重制版先前为了欧美市场，女角的衣服DEI化 12/12 01:37
97F：→ whitertiger: ，希望换新社长能改变作风 12/12 01:37
98F：推 ChrisDavis: DQB3端出来 12/12 01:37
99F：→ chenpfu0394: 缺乏创新，FF14玩到5.0主线也是超级拖时间把有趣的 12/12 03:12
100F：→ chenpfu0394: 藏起来主线塞一堆垃圾真是天才，不过如果下一代能做 12/12 03:12
101F：→ chenpfu0394: 成像15代水准甚至水之都那样我肯定买单 12/12 03:12
102F：推 SapphireNoah: 歧路旅人那死要钱的系统真的很难给正面评价 12/12 04:04
103F：→ SapphireNoah: 但游戏内容是还不错 剧情配音也很棒 12/12 04:04
104F：推 xBox1Pro: FF7手游超无聊，过很久才上架台湾区，还不中文化，极烂 12/12 04:48
105F：→ KudanAkito: 手游天尊好像不是在夸奖 而是说SE不务正业整天搞手游 12/12 06:48
106F：推 yayan1010: 彷佛看到大宇的影子，未来应该会走向卖掉ip换钱 12/12 07:35
107F：推 realion: F F7绝对亏烂 12/12 08:12
108F：→ CARLORFFLIN: 桐生隆司已经不新了好吗..23年3月上任至今也快满3年 12/12 08:47
109F：→ CARLORFFLIN: 机构大概就是看到上任快3年了还是一个烂调才出来喷 12/12 08:47
110F：推 sora333000: FF7 其实很有诚意，但是平衡跟系统没有掌握好，SE社 12/12 09:02
111F：→ sora333000: 什麽时候才痛定思痛好好整顿呢？看看卡普空看看光荣 12/12 09:02
112F：→ sora333000: … 12/12 09:02
113F：→ HappyPoyo: 对，Rb其实有把Re线性地图和灌水剧情改善了 12/12 09:10
114F：推 dahlia7357: SE的问题不是reFF7没亏，而是reFF7出了也没赚 12/12 09:19
115F：→ dahlia7357: 神主牌打出来，声势吓死人，营收笑死人 12/12 09:19
116F：→ dahlia7357: 这家还有未来性吗?重置打不赢，新作DEI入侵 12/12 09:20
117F：推 Anthonypapa: 魔咒就那时欧美DEI当头，技术力不够的SE硬要砸钱做 12/12 09:43
118F：→ Anthonypapa: 来讨好欧美市场结果票房口碑皆爆炸 12/12 09:43
119F：推 dahlia7357: 被第2大股东3D Investment Partners持股比例为14.36% 12/12 09:53
120F：→ dahlia7357: 痛批经营不善 12/12 09:53
121F：→ dahlia7357: 这家是新加坡激进型投资公司 12/12 09:54
122F：→ dahlia7357: 看股东会要不要主导，直接引进新的管理人 12/12 09:55
123F：推 Envylo: 我真的很好奇像DQ这种卡通梦幻的画面制作周期真的有要那 12/12 10:49
124F：→ Envylo: 麽久吗 纸娃娃也没比人家丰富，语音也是半残，战斗系统战 12/12 10:49
125F：→ Envylo: 斗画面我一个外行人看起来也是很简单真的有要做那麽久吗 12/12 10:49
126F：推 frankie30432: 也不是完全新的企划可以搞10年这就是SE的制作能力 12/12 10:57
127F：推 hahn: ff15 16都腰斩 没人下台负责 12/12 10:58
128F：→ CCFACE: 勇者斗恶龙WALK赶快来台湾啊!!!! 12/12 11:40
129F：→ segio: DQ蛮多都日本ONLY 12/12 12:02
130F：推 Boasoul: 都自家的游戏合作 是要揽什麽新客源啦... 12/12 13:27
131F：推 Dimitre: 完全吃日本市场 老卡机灵新作还是炒饭作都做的很美式 12/12 14:40
132F：嘘 allmight7912: 手游天尊你敢嘴 12/12 23:57
133F：推 arctheload: 可怜 IP卖掉收掉算了 12/13 09:04
134F：→ whitenoise: 个人是觉得FF7这IP透支了 12/13 13:59
135F：推 ohlong: 这种大公司宿命94这样 不如学学33 12/16 16:25