张松允的故事，想必许多人都如数家珍般熟悉， 为了不占太多篇幅，可以自行参阅。 https://www.mirrormedia.mg/story/20200527fin011/ 理财 2020.06.04 06:05 【期货天王转战长投1】 20万起家到10亿传奇　他转战长线投资依然一把罩 文｜叶霈萱 摄影｜林育纬 昔日的「期货天王」张松允，如今放慢脚步转做长线投资， 闲暇时光喜欢寄情自然、阅读经书放松。 https://bit.ly/2Z7SJTm 出身彰化务农家庭、高工毕业的张松允，凭着对投资市场的好奇与热情， 拿着20万本金一头栽进股票与期货中，在37岁时就赚进10亿元； 但也曾因二颗子弹事件，一天内惨赔3亿元。 「亿来亿去」是「期货天王」张松允的传奇故事， 不过，纵横股市30余年後，年届五旬的他不再抢进杀出， 而是放慢脚步转做长线投资，如今生活既稳健又惬意。 https://youtu.be/GjVi8anYKIU 「我已经5年不操作期货了，现在改做不太花时间的长线投资， 可以多接触自然、阅读经书。」这一天张松允带着我们在公园中漫步， 分享近来读《道德经》的体悟，「人常想要有所作为，且欲望无穷无尽， 是与自然法则相抵触的。顺着天地间运行的规律与变化而动， 才能保持初心。」他边走边操着一口亲切的台湾国语说着。 理着乾净俐落的平头发型、穿着简单质朴，这位在股市中赚进上亿身家、 家喻户晓的昔日「期货天王」俨然邻家阿伯。问起过去的丰功伟业， 张松允淡淡地笑了一笑说：「我投资的初心只是想改变生活，後半辈子 舒适地过。达成这个愿望後，可以放慢脚步了。」 曾是年交易量达数百万口期货的大户，如今张松允完全不碰期货，除了 丰厚资产让他无後顾之忧，更重要的是身体出现了警讯。「期货跳动快、 价格波动大，他总是非常专注盯着萤幕，甚至忘记眨眼睛。後来每到下午 还会头痛，求诊後发现有眼压过高、青光眼症状。」朋友杨小姐透露， 医生要张松允一定得改变作息，否则恐怕看不到了。 这给了张松允一记当头棒喝，「我那时候想，赚到钱却眼睛坏掉，人生 不只是黑白耶，而是整个都黑的！这样得不偿失啊！」再加上2013年 大户条款上路，出售10亿元股票得课税，操作受到限制，他因而将眼光 移向国际市场，也逐渐改成长期投资股票。由於与期货的投资节奏 完全不同，为避免互相干扰，他因而断然舍弃跟着他大半辈子的期货。 「选好股票抱着，获利其实并不输给期货。」张松允解释，期货是 高杠杆商品，报酬率高、风险也高，所以不宜投入所有部位； 但股票可以押身家，目前投资部位达20亿元，「每年报酬率10％ 就很可观，从整体资产成长来看，没有相差太多。」 张松允投资小档案 出生：1967年 现职：专业投资人 投资经历：32年 学历：国立员林崇实高级工业职业学校 经历：元大京华期货经理事业董事长、力武机电董事长等 投资心法：锁定科技趋势，挑出具护城河的好公司长期投资 【期货天王转战长投2】 看好云端产业大爆发　他押10亿就买2档 文｜叶霈萱 转做长期投资，张松允锁定云端产业，他的核心持股之一是 全球云市占第一名的亚马逊。 当然年赚10％，得找出好公司。张松允认为，首先要抓到有成长性的 趋势产业，而他偏好科技产业，因为获利快又好，「目前以5G产业 最值得关注。」他解释，5G是全球趋势，相关企业在未来5至10年间， 发展空间都相当大，「在疫情影响股市的当下，科技股若处於相对低档， 长线投资人可进场布局。尤其全世界都在QE（量化宽松），聪明的钱 会流向股票，有利基的个股一定先受惠。」 而从5G产业链上中下游里，张松允特别锁定具「护城河」的公司， 即技术门槛高、较难有竞争者的企业。张松允说，他投资多年以来， 看过许多公司历经兴衰，能稳定成长的企业都拥有高技术门槛， 如台积电、联发科等，因此「护城河」对他来说格外重要。 「我会确认年获利能否有30％以上成长，即使本益比相对高， 但因为获利成长性也高，1、2年後自然就降下来了。」此外， 张松允青睐的标的，毛利率需达到30至40％以上，代表产品 有竞争力、难被取代；且负债比不能超过60％，否则恐有假帐问题。 张松允坦言，转做长线後，他非常勤读产业报告，财报季时一天 会读2、30份，「从报告中可以发现，5G产业中的最上游－云端， 就是最能长期受惠的族群。这可以从3G时代，获利最丰厚的 并不是手机制造商，而是Facebook、Line等社群看出。」 他进一步解释，5G的重点在物联网，当所有东西连上网路後， 资讯都得储存在云端，「云端是寡占市场、又不太需要增加设备， 获利时间能拉得非常长。」 层层推敲後，张松允将投资目光聚焦在全球云市占第一名的， 及居第三名的阿里巴巴，二档合计占张松允投资部位逾50％， 「我会随着价差变化来调整比例，像最近亚马逊价格高 、阿里巴巴较低，就卖掉部分亚马逊、买进阿里巴巴。」 ------------------------------------------------------------ 连假要响应交通部长那句"聪明的用路人，能够趋吉避凶"， 与其上路塞卅二小时以上(到花莲的第一班客运五点出发， 七个多小时才到花莲)，不如抽空把杂志专访翻一翻， 充实自己当个聪明人。 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 223.140.255.49 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Option/M.1593142446.A.952.html