※ 引述《princeflog (苹果西打)》之铭言： : 想请问板上的大大 : 我看到自由人关於OP希腊字母介绍的文章 : 看到VEGA的图形为从开仓日随着时间的减少而VEGA值也缓慢的递减 : 而权利金的变化量=Delta*指数变化量 : +(1/2)*Gamma*指数变化量^2 : +Vaga*波动率变化量 : +Theta*时间变化量 : +Rho*利率变化量 : 其中 Vaga*波动率变化量 是否表示VEGA的值其实不会增加 增加的是波动率 : 例如原本VEGA是5 IV 是20% : 而遇到崩盘 IV 变为90% 其中IV对指数的变化量为 (90%-20%)*5 : 是这样的意思吗? 还是说VEGA也会随着IV的增加而增加呢?? : 希望有高手能指点一下小弟，感谢 所有的希腊字母都是定义出来的 使用上只能参考 希腊字母存在的主要因素是用来判断市场目前的各种活动迹象而已 @P υ=----- where P is theoretical Price of BS Model, σ is volatility. (1) @σ υ这个东西是"被定义的" 因此就定义上的逻辑是对於BS定价公式里面的σ作篇导函数而已 故其数学上的意义乃波动率对於选择权价格的变动率而已 因此要了解υ是如何影响权利金P的变化 则从(1)式可得 @P=υ@σ 或看不懂可用简单微积分 ΔP=υΔσ去了解之 (2) 在一段时间内@t的变化率则 @P υ@σ ---- = ------ (3) @t @t (3)就是你所谓的权利金变化=vega*波动率变化率 而实际上更精确的推导是由BS定价公式直接对时间作一次偏微分即可 由於希腊字母都是定义出来的 因此你的问题是IV是否会影响vega或两者交互影响？ 理论上要从任何一方去观测其影响是可以的，例如固定某参数值去探讨其影响效率 因为希腊字母之间本身就具有数学上的关联性 但是实际上所有希腊字母的产生接来自於价格的变化，希腊字母只是依附着价格的变动 而产生变化，因此当前所有的希腊字母与其所产生的所有数据只能当作参考根据统计上 的结果来判断行情的波动等等。因此你指出的权利金的变化公式只能代表当下附近可能 的变动值。 一定要记得希腊字母都是定义出来的，这些定义只是为了方便对於不同参数影响权利金 的价值衡量。大部分学者只是利用这些字母来解释市场的现象。一般投资人顶多看个几 个重要的delta与IV等等即可。 --

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