作者are2 (R2)
看板Option
标题Re: [问题] 卖很价外的勒式策略
时间Tue Oct 11 13:18:38 2011
※ 引述《vonnewman (灰色脑细胞)》之铭言：
: 卖出选择权爆仓挂掉的基金,大户,高手....还真不少呦
: 前一阵子在版上贴的统一证券前总裁杜总辉爆发台湾期货史上最大违约案
: 就是卖出勒式
: 还有,1995年霸菱银行交易员李森,违法用银行的钱大笔压注
: 日经指数的卖出勒式
: 结果发生阪神大地震,还有之後日本经济泡沫化
: 把整家银行赔掉
: 1998年,以诺贝尔经济奖得主,选择权定价公式发明者
: 休斯和莫顿当合夥人,里面汇集了一大堆博士专家的
: 长期资本管理公司LTCM
: 认为经过他们精密数学模型决不可能爆掉的卖出选择权模型
: 在俄罗斯爆发金融危机後一样挂掉
: 虽然休斯和莫顿被认为并无参与投资决策
: 但是,选择权定价公式的发明人挂名的基金竟然在选择权上玩挂
在BS Model中 假设市场的随机过程是依从常态分配
: LTCM从此就被拿来当作嘲笑学者专家博士的知名案例
常态分配是没错的 但是市场的波动度不会固定 有群集效应 所以这个市场才会形成厚尾
在厚尾的状况下 无论用何种方式去计算 做卖方的风险远远比你想像的可怕
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc)
◆ From: 61.219.7.168
※ 编辑: are2 来自: 61.219.7.168 (10/11 13:19)
1F：推 pou:你讲的太多惹 10/11 13:21
2F：推 ripeSelf:做卖方就要甘愿拿很多钱，赚很少，这样就对了。 10/11 13:26
3F：→ ripeSelf:会爆的都是拿很多钱想赚很多的......... 10/11 13:26
4F：推 BNF:再多讲一些... 10/11 14:40
5F：→ kinggod:没风险的市场有趣吗? 10/12 00:27
6F：→ are2:在极度风险的市场中 还能驾驭风险的 那才是真的有趣 10/12 02:15