我进入期权市场一年了，刚开始知道期货这种商品，是看3A大的文章，原来有这种东西 於是，买了几本书後，就找期货商开户了，当时是知道有选择权这东西，但是完全不敢碰 一开始只作一口小台，设定停损点为50点，也就是说赔了50点就一定平仓 实际下场操作後，小赚大赔，操作七个月小台後，累积总亏损三万元 决定暂时离开期货市场，潜心研究 我没有师父，一切都是自学，股票+期货+选择权的书，买了70几本 看书没有办法让我赚大钱，但我学会了资金控管及风险控管 1. 每笔交易最多赔总资产的2%~4% 2. 每次交易都能抓出最大可能亏损的金额 3. 绝不一次投入所有资金梭哈 4. 严格执行停损 多亏了资金控管及风险控管，我没有破产 只要我还活在市场中，我就有机会成为赢家 ===============废话结束================ 停止操作期货後，我在网路上看了很多文章，也看了很多书 才终於了解到选择权这东西是多麽的复杂 一般人对於选择权的概念，不外乎以小搏大、几天内翻倍、吃龟零膏 最简单的操作手法就是买进call或买进put，可能获利无限，最惨就是归零 这种买进单边的操作，最害怕的就是盘整及看错方向 假设，赌对方向了，那麽接下来是要平仓获利了结，还是用不同的操作策略锁住获利？ 最简单的方法是直接平仓，赚取权利金上涨的价差，落袋为安 我之前对於买进call或买进put的操作，後续的策略也就只有几种： 1. 预期大盘方向仍会维持同向，会继续上涨或下跌，因此抱着部位，不平仓 2. 预期大盘方向仍会维持同向，顺势加码买进更多call或买进更多put 3. 预期大盘将会盘整，选择平仓 4. 预期大盘将会转向，选择平仓，并思考要不要反手作空or反手作多 读了「选择权实战手册」这本书之後，给了我很大的启发，因此决定分享给大家 在第六章的开头，作者提到一个我之前都没想过的观念 一般期货交易的步骤就只有两种 1. 买进一口期货作多，之後卖出一口期货停损或停利 2. 卖出一口期货作空，之後买进一口期货停损或停利 但选择权的操作策略，由於其屡约价非常广，因此衍生出很多策略 整体操作由三阶段构成： 1. 布局 2. 调整 3. 收尾 不单纯像期货只有买进、卖出 选择权可以依照不同的屡约价调整整体部位的Delta及风险控管 所以比期货更为安全、更有弹性，也更为复杂，因为多了Delta、Theta、IV等常见参数 这里说的安全，意指你选择了安全的策略(风险有限) 如果像2011年8月，大量卖出价外put的裸部位，肯定会破产的，那是风险无限的策略 这本书给我的新观念是「收尾」这个步骤 「布局」大家都会，选择权总共有52种交易策略 我了解并常用的约10种，了解但不会去用的约22种，不懂也不会用的约20种 「调整」以第七章的范例来说，当卖出5700call後，指数上涨 可以调整成回补5700call，卖出5900call，将损失稍微缩小 这个观念大家应该都懂，其优缺点想一下就会明白 「收尾」是有让我学到新东西的章节 以第98页的范例为例，以29.5点买进6300call後，之後指数上涨，6300call成交价150点 最简单的策略就是卖出6300call，赚取120.5点 除此之外，还有七种收尾策略可以选择 1. 卖出期货 2. 买进卖权 3. 组成盒状价差 4. 前进移动 5. 後退移动 6. 组成蝴蝶式价差交易 7. 组成兀鹰式价差交易 其中，我个人觉得最有用且值得思考的是 1. 卖出期货 2. 买进卖权 3. 组成盒状价差 4. 前进移动 在思考的过程中，我秉持着一个公式：Future = Call-Put 去思考这四种策略的好坏、最大获利、最大亏损 思考的过程中，我得到了新的启发，学习到了新的策略手法 选择权入门不易，但是选择正确的策略，会比操作期货来的安全 期货的停损点如果只设定在50点以下，真的是很容易被双巴、洗出场 如果改成操作选择权，在某些策略下，就不会那麽容易被洗出场了 尤其是时间价值及波动率，这是可以吃别人豆腐的好东西 (当然，作反了就是被人吃豆腐) 建议有意愿进入这个市场的新手，可以买这本书来研究研究 也欢迎Option板的高手提供心得及意见，谢谢 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ◆ From: 219.70.216.52 ※ 编辑: youngkai 来自: 219.70.216.52 (09/04 23:18)