※ [本文转录自 Stock 看板 #1Cf1_Ae- ] 作者: Aspirinman (迈向理财的航路) 看板: Stock 标题: [心得] 十大看似有威力，外资才会耍心机 时间: Thu Sep 30 13:27:36 2010 个人常常使用外资期货多空来分析大盘 许多人可能有两个疑问 １。十大或是十特需要参考吗？ ２。自营商的部位是否可以当作依据？ 这里就和大家〔讲清楚，说明白。〕 让大家交易可以更简单化一点 先来看看什麽是〔十大〕？ 根据期交所的说明是 －未冲销部位排名前十名交易人之未冲销部位合计数－ 也就是台指期货留仓部位最大的前十名 既然敢留仓这麽大的部位 当然有一定的实力和准确性 不过由於十大是包含所有人 因此如果刚好出现一个有钱人 傻傻地下了２０００口台指期多单留仓 那麽十大就会多出２０００口多单 但是这笔多单并没有意义 因此十大有时候是会失真的 所以期交所还另外公布一个数据 也就是〔十特〕 十特就是十大之中属於〔特定法人〕的部位 这些特定法人是谁呢 期交所公布的讯息如下 所指特定法人，依据本公司「法人机构申请避险帐户从事期货交易应行注意事项」第一点第二项规定，包括证券商（开户身分码H.h.）、外国机构投资人（开户身分码A.a.B.b.）、证券投资信托基金（开户身分码E.e.G.g.）、国家金融安定基金、公务人员退休抚恤基金、劳工退休基金、劳工保险基金、邮政储金汇业局邮政资金（以上开户身分码L.l.）、金融业（开户身分码D.d.）及保险机构（开户身分码M.m.） 简单的说特定法人就是指 自营商、外资、投信、国安基金、四大基金、金控以及寿险公司 等等 这些都是专业的金融机构 因此平均的准确性当然就会超过一般投资人 所以说参考性的话是 〔 十大特定人 〕 ＞ 〔 十大交易人 〕 下图是过去三年来 十大特定人的部位和十大里面”非特定人”的部位 和加权指数的走势图作个比较 〔档案放在下载区里面了〕 http://0rz.tw/rPKyZ 可以发现十大特定会有领先的功用 非十大特定的部分则是落後指标 不过十大特定有时候会〔领先太早〕 因此要跟单的话就必须拿均线当作滤网 否则口袋是不够深的 另外要来探讨的是 特定法人里面那麽多法人 究竟是谁的单子最准呢 那麽就要分析不同法人的操盘特性了 每个法人的操盘习性不同 因此参考价值就不同 以下就不同法人的留仓单特性来作个分析 自营商－以〔顺势〕的程式交易单为主，因此大盘越涨，他的多单就会越多，属於落後指标。 外资－以〔看法〕为操作依据，由於外资知道现货部分的未来动向，因此会领先在期货先行布局。 投信－以〔避险〕为操作目的，部位也不大，显示市场投信参与率不高。 国安基金以及四大基金－除非行情大涨大跌，不然不太会看到他们的影子，期货也不是他们的主要操作工具。 金控寿险公司－由於现货部位庞大，因此消息面变差的时候，会涌出大量的避险空单。 从以上来看 只有两个法人的数据是可以用的 １。自营商－部位就是程式交易的结果，可以当作趋势的看法。 ２。外资－有领先的功能，因此相当具有参考价值。 由於判断趋势的指标已经有了 像是均线、５日涨跌幅等等 因此自营商的部位就可以不用在参考 只要参考具有领先功能的〔外资〕就可以了 而且以上的法人 只有外资会利用现货的操作来增加期货部分的收益 这样的做法其他的法人是不会有的 这也是外资的部位特别重要的原因 因此既然特定里面的外资相对来得有参考性 期交所才在２００８年开始公布外资的多空单部位 就是希望大家不要让外资总是赚走大笔的期货财 全球应该没几个国家会这样揭漏外资的资讯 因此大家不好好把握的话 就浪费期交所的一番好心了 总合上述言论 从有效性来看就如以下 〔外资〕 ＞ 〔自营〕 ＞ 〔十特〕 ＞ 〔十大〕 既然都是筹码的指标 如果使用两个以上 就会让操作进入浑沌状态 因此只要选择最有效的筹码面来分析就可以了 ------- 操盘工具区 http://0rz.tw/VDwty ------- 迈向理财的航路 http://blog.yam.com/aspirinooo --

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