※ 引述《densen (累....)》之铭言： : 我想向板上的前辈们请教一个选择权的概念 : 我今天看早安财金出的一本书..介绍期货和选择权的 : 有一些术语还不是很懂 : 以下四个术语：买进买权~~买进卖权~~卖出买权~~卖出卖权 : 就我看书上写的， : 买进买权 代表先付一比权利金 契约到期後可以用现在的价格买入 : 买进卖权 代表先付一比权利金 契约到期後可以用现在的价格卖出 : 会选择『买进买权』代表我预测股票後势会大涨 : 会选择『买进卖权』代表我预测股票後势会大跌 : 那请问何谓『卖出卖权』以及『卖出买权』，以及使用的时机为何呢？ : 有没有简单的例子可以说明的呢？ : 谢谢大家了 远流出版 台股指数期货100问 郭泰 作 以房屋买卖来解释： 某甲研判未来半年内房价将看涨，於是他决定向某建设公司 购买一间售价为六百万新台币的成屋。可是因为某甲的钱不 够，因此某甲(选择权的买方)付出六万元的权利金给该建设 公司(选择权的卖方)，双方签订约定：建设公司在六个月内 不得把该房屋卖给别人，只能以新台币六百万元卖给某甲。 换言之，选择权的买方某甲在付出六万元的权利金之後，即 可在六个月之内，拥有依照履约价格六百万买进标的物的权 利；相对的，选择权卖方建设公司也有义务在收到六万元的 权利金之後，必须在六个月之内，依照履约价格六百万卖出 标的物。总之，这是一个买权(call)的买卖，某甲买进一个 买权，建设公司卖出一个买权。 六个月之内，有可能发生以下三种情况： 1.房屋的市价涨到六百六十万元，则某甲可以用六百万元向 建设公司买进该房屋，而建设公司必须无条件履约卖出。 2.房屋的市价跌到五百七十万元，则某甲势必不会用六百万 元的约定价格向建设公司买进该房屋，而选择放弃该权利。 3.房屋的市价涨到六百六十万元，某甲若履约将有六十万元 的利润，扣除六万元的权利金，净赚五十四万元。可是某甲 仍凑不出钱，於是他把他的买权以三十万元卖给某乙。结果 某甲净赚二十四万元(三十万减六万)，某乙则花六百三十万 元买了一间市价六百六十万元的房屋。 就上述情况而言，不管某甲是否行使权利，当初付给建设公 司的权利金均不得收回。因此，对某甲而言，最坏的情况就 是放弃权利并损失六万元的权利金，但房屋市价若有飙涨， 则期获利将无限增加。 相对的，建设公司收取六万元权利金之後，必须承担履约的 义务。建设公司最大的获利就在那六万元的权利金，若是履 约期限之前房价飙涨，则期损失亦随之扩大。 上述是房屋买权的买卖，以下是房屋卖权的买卖。(好累....) 某建设公司正兴建一栋别墅，有鉴於景气低迷，该建设公司担心 市价五千万的别墅在六个月完工之後，有可能跌到四千五百万。 因此建设公司(变成买方)付五十万元的权利金给房屋仲介公司 (卖方)，双方签约，六个月内建设公司有权以五千万元卖出该 别墅给房屋仲介公司。 这时，建设公司就是花五十万元的权利金，买进一个卖权(put)， 房屋仲介公司就是收到五十万元的权利金，卖出一个卖权。 (希望对你有帮助，我也是看了这篇才大致了解的。^^) --

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