投资者要想在期货市场中有所收获，有什麽好的方法呢？是客观的分 析方法还是主观的分析方法。我们先看看下面的例子： 　　LNE市场铜从2001年步入牛市行情，从起初的1300美元涨到如今 的3300美元。但是从2004年後半年开始，当铜价上涨到2800美元之上 ，在巨额利润的驱使下，大量的投资者开始了“所谓”战略性的逢高 抛空，理由诸如全球产量稳步增加、中国宏观调控等何其多也，但其 结果并不乐观，可谓“前仆後继、有来无回”！ 　　再如：2005年2月份，国内大豆市场，基本面：2005年南美大豆 的丰产，当时东北地区农民约65％的大豆仍未出售，国内养殖业和压 榨业的低迷状况；技术面：始自2004年3月长期下跌的趋势，6个月区 间振荡後的向下破位；资金面：CBOT市场基金净空单的不断增加。还 犹豫什麽，坚决做空！但不论你做空的理由何其充分，只有市场的走 势才是正确的，CBOT市场大幅反弹近200美分。 　　为何会如此呢？原因就是主观性和客观性在作崇。这就是你遭到 市场无情打击的根本原因。客观性，就是不以主观意志为转移的特性 。与客观性对应的是主观性，是指个人对市场的感性判断。 　　我想说，主观的分析方法并非我们所要寻找的方法。原因有二： 其一，仁者见仁，智者见智，每人每时对市场都会有不同的判断和见 解，正是如此，投资市场才会存在。“少数人赚钱，多数人亏钱”是 期货市场亘古不变的规律，这与主观性也有所矛盾。其二，客观世界 的复杂性主宰其事物发展变化的规律，“吾生也有涯，而知也无涯， 以有涯随无涯，殆矣。”老子在两千多年前对这个问题已经有了深刻 的认识。从大多数投资者实践的结果看，真正能够使自己的主观判断 和市场的实际走势完美吻合的时间太少了。这证明了沿着不断提升判 断水准从而看清市场然後赚到钱这条道路是走不通的。走不通的根源 在於我们所拥有资源的有限性，有限的时间，有限的精力，有限的资 金，有限的认知能力等等等等。 　　在操作的问题上，既然主观的分析方法此路不通，那就只有靠客 观的分析方法。但是大多数投资人面临的问题是愿意主观分析而不愿 意放弃自己的地位，所以总是受到主观性和客性之间关系的困扰。解 脱此类困扰的基本办法，也就是如何对市场做到客观的分析？客观的 分析要靠明确的规则，不论主观的分析和客观的分析是否矛盾，都应 该严格遵守客观规则。 　　结合上面的例子：LME铜从2001年走出了一波大牛市行情，到目 前为止，年线的向上延伸和各短期均线的多头排列以及图表上完美的 上涨趋势，使我丝毫不敢说出“铜由牛转熊”的豪言状语。在抛空者 的眼中，“与趋势共舞”不过是一句口号而已，趋势的内涵根本没有 真正理解。再来看大豆，其基本面反映的利空不假，技术面显示的下 跌也不假，关键在於，我们错了！一个真实的资料是：美国华尔街的 顶尖交易员，在十年中的交易成功率，平均在35％左右。何况我们呢 ？错了怎麽办呢，好说呀，止损出局，再正常不过的。 　　期货投资中，投资者常常会有这种感受：单子错了，如果不斩仓 ，那麽价格会向自己不利的方向走个不停；而一旦斩了仓，又会很快 发现如果不斩仓的话，不但赔不了钱，反而可以赚上一把；单子做对 了，赚上几十个点就跑了，过几天又开始後悔，如果当时不平仓，现 在已经赚了三百多点了…… 　　这些现象在投资市场都司空见惯，其犯错的原因就是基於主观性 的分析判断，应该说，每个投资者都倾向于相信自己，相信自己的主 观判断是正确的，但主观判断和实际走势之间的背离确是客观存在的 事实。因此，聪明如江恩者，尽管创造出了繁杂深奥的测市理论，但 回到操作问题上，依靠的还是简单的十条规则，我想这可以作为一个 佐证。 　　如此，投资者的任务就回到了如何制定规则和遵守规则；如此， 我们才能避开一条看不见尽头的黑暗隧道，早日沐浴阳光的温暖。每 个投资者都需要审视，自己行走在哪条道路上。 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ◆ From: 220.132.180.76