http://bbs.goalhi.com/1777150-1.html http://tinyurl.com/3yjoxpj 译者：El_Cid 原文标题：Newcastle United's Finances In Black And White [翻译团]纽卡斯尔财报解读：窝囊老板稳定靠山，重生喜鹊进退维谷 原文日期：Tuesday, December 14, 2010 当纽卡的fans以为这家俱乐部不再是足球史上最着名的肥皂剧俱乐部的时候，他们的 矮胖子老板阿什利又发大招了：他用一个实力永远和野心不成正比的阿兰‧帕杜，代替了 深得人心的主教练——克里斯‧休顿。休顿带领着转会预算基本为零的纽卡从英冠升级， 然後游刃有余地排在了英超中游。休顿的纽卡用5比1摧毁了死敌桑德兰，又在客场稳稳拿 下阿森纳和埃弗顿，还令人印象深刻地在联赛杯中淘汰了切尔西。 虽然许多理性的观察家认为，在英冠一年的摸爬滚打已经让休顿积累了足够升级的经 验值，但诡异的是，阿什利某天一觉醒来突然发现纽卡需要一个“更有经验的”主教练。 纽卡斯尔当地的报纸《晚间纪事报》评论道：“把帕杜的签约形容成让球迷困惑不解的， 还算是说轻了的呢。“ 当然，阿什利是做这种事的高手。他一直觉得自己的存在就是为了证明英超的“合格 老板测试“（译者注：英超和英足总设立的测试，俱乐部所有者以及占俱乐部股权30%以 上的个人必须通过）对英国老板和海外老板来说都是一纸空文。自从2007年6月入主俱乐 部以来，阿什利的一干幼稚可笑的举动足以写成一本名为《如何伤害你最忠实的fans》的 教科书。 这桩入主从一开始就不被人看好：阿什利的收购明显是一时冲动。他甚至无法按时提 供俱乐部要求的标准审查报表。他也许是太心急了，但是一个做事不高瞻远瞩的商人对自 己以及他人都是危险的。商品售出，概不退换。然後他把一切都归罪於俱乐部的行政人员 不了解当地情况（译者注：原文用的是Cockney mafia，直译为伦敦黑手党，是纽卡球迷 对俱乐部非本地出身的高层的嘲弄蔑称）。但出身并非是关键，高层对俱乐部的管理所体 现出来的业余水准才是引起fans不满的真正原因。 在fans中威望很高的前主席克里斯‧莫特被德里克‧我经营赌场的经历很丰富‧兰比 亚斯取代了。而主管球员买进卖出的副主席托尼‧吉梅内斯曾是一家不知名运动代理机构 的经理。邓尼斯‧我的姓其实是反讽‧怀斯（译者注：怀斯英文为wise，睿智的意思）则 被任命为执行主管。弗爵爷曾经把维斯描述成“他能在空房间里挑起一场群殴“，但事实 上他在室外也很给力—刚因袭击计程车司机而被定罪呢。 当时的主教练凯文‧基冈因不满维斯的几笔擅自签约而愤然出走，其中包括了西斯科 和伊格纳西奥‧ 冈萨雷斯雁过无痕似的停留。而俱乐部对基冈的出走从来没有给出过一 个像样的官方说法。 接下来是计画出售圣詹姆斯球场的冠名权，这种举动对於纽卡的死忠球迷组织 Toon Army来说绝对是丧心病狂的。阿什利顺便又灵机一动，把出售俱乐部的广告打在了俱乐部 的官网上，任何有意向的人只要发一封小小的email出价就行了。就差放在淘宝上任人秒 杀了。事实上，阿什利试过2次要把俱乐部卖掉，但一次也没有成功，因为买家明白着呢， 一个粗心大意的主人能留下什麽好货。 当然，阿什利的功过簿上最醒目的一笔莫过於纽卡16年来的首次降级。而这还是在预 算充裕的情况下发生的。但考虑到之前的一系列走马灯似的主教练任免——昔日功臣基冈 ，肄业在家4年的乔‧金尼尔，直接走出演播室上任然後八战一胜的希勒——那麽降级也 不是那麽让人吃惊。 看纽卡的教练更迭，就像看旋转木马一样的眼花缭乱。但是阿什利其实早就明白炒掉 教练的弊端。他刚入主的时候曾说：“纽卡之所以债务缠身，就是因为爱换教练。一个新 教练来了，就立马花个几百万买新援，再折价抛售看不上眼的旧球员，又损失几百万。这 样不好，不好，太疯狂了。“ 阿什利的思维显然异于常人。他给了帕杜全英超最长的5年合同，就像一个赌徒一样 把筹码向前一推，然後说“全押了”一样。自然，帕杜在上任後的新闻发布会上不忘向教 练谄媚：”我要开始注重梯队建设啦，高层们都很赞同我的这个想法呢。“董事会的想法 是建立一个5年计画，然後在15-16赛季达到收支平衡。 这个计画的一部分是要聪明地买入球员，而不是依赖于大手笔收购球星。阿什利几年 前曾说：“我的计画可相当不一般哟。你们看看厂子，他们在可持续发展方面是全英格兰 的榜样，但是这需要耐心等待。纽卡要建立一个广泛的球探网路，要找正太，找异国的神 秘妖人。我们要比人家都先一步，找到潜力新星以及实惠的即插即用的球员。” 为了证实这个计画，休顿被迫在这个夏天做了许多自由球员的签约以及免费租借球员 ，因为俱乐部开始节约开支。丹‧戈斯林从埃弗顿自由转会而来，索尔‧坎贝尔也从阿森 纳以0身价加盟。诺丁汉森林的詹姆斯‧佩奇的转会费仅为100万镑。不过这个计画看起来 效果蛮好的。从特温特以350万镑买入的奇克‧蒂奥特，以及从马赛租入的灵气四射的边 锋哈甸‧本阿尔法，都可谓物超所值。只可惜後者不走运地重伤了。 纽卡的合作夥伴，均富国际会计师事务所的乔‧麦克林表扬了这一新策略：“这很明 智。Fans们可能会略有异议，但是我觉得这对纽卡的未来是大有裨益的。”事实上，fans 们理解俱乐部在财政上的困难，并表示脚踏实地才是正道。 http://ppt.cc/y~FZ (图一) 看一眼帐本，你就会发现其实在过去的4年中，俱乐部都是巨额亏损。上一次盈利已 经是5年以前了，而那一年的盈利也只是62万镑而已。然後是一路亏损——06年的1200万， 07年的3400万，08年的2000万，09年的1500万。纽卡向来在财务公开上拖拖拉拉，所以 2010年的财务报告还没有出来，但降级给球队带来的影响只会让亏损更加巨大。 虽然去除了债务利息、税收、贬值和分期付款後，之前4年的经营利润一直是正值， 但09年的经营利润还是跌破了盈亏线，达到了负800万镑。这是因为收入的减少和球员薪 水的急剧增加。很明显，如果你把分期付款的支出还有其他杂项算上的话，真正的数值比 这还要恐怖。这个数值是3800万镑，这还多亏了卖出詹姆斯‧米尔纳、谢伊‧吉文和查理 斯‧恩佐比亚後所带来的2300万镑的收入。 转会市场上的亏损是导致纽卡帐面难看的重要因素之一。07年的3400万亏损主要是由 於球员的贱卖，尤其是布姆松低价转会尤文图斯（译者注：当初格拉斯哥流浪者以自由转 会的形式从欧塞尔签下布姆松，半年後纽卡就忙不迭地以800万的高价买下了他）。 事实上，07年的亏损本来还会更高。多亏了迈克尔‧欧文在06年世界盃上的重伤所带 来的700万补偿，这在很大程度上缓解了在管理层更迭、办公室人士变动和筹款失败上带 来的600万损失。 但是，之所以亏损，最大的原因还是在主教练的分手费上。在过去的五年中，这笔费 用一共是1700万镑——基冈的530万，阿勒代斯的460万，索内斯的320万，罗德尔的110万 。执教纽卡也许不那麽容易，但是高风险带来的是高回报。据说阿勒代斯用从纽卡拿到的 分手费在西班牙买了幢别墅，并将其命名为“圣詹姆斯宅邸“。这四笔分手费看上去是一 样的愚蠢和毫无必要，但是纽卡的高层从未吸取教训。 http://ppt.cc/wEJJ (图二) 但是，考虑到近年来电视转播收入的一路飙升，一个俱乐部怎麽会从06年的略有盈余 沦落到09年的巨额亏损呢？上图清晰地展示了纽卡在电视转播收入上的收入比以前增加了 1000万镑，但是这仅仅抹平了在比赛日收入上少挣的600万，和在商业收入上少赚的400万 。另外，在球员身上花的钱也越来越多了：工资总额上升了2100万，每年支付的转会分期 付款增加了600万。好在贷款利息下降了400万，而转卖球员的收入上升了1000万。 在这里我还要强调一点：上图展示的仅仅是纽卡斯尔联队有限公司的盈亏。它的母公 司——圣詹姆斯控股有限公司的亏损更加巨大。这家公司在09年亏损了2300万，唯一的实 质性区别就是收购带来的信誉提升，而得到了7m的无形资产摊销。在08年的帐单上，这两 家公司的亏损数额相差得更多。在那一年，由於把合并後的13个月都算上了，母公司亏损 了3400万镑。 http://ppt.cc/FbIk (图三) 虽然纽卡的总收入在最近几年并没有提升，但8600万镑的不菲数额还是让它成为了08 09赛季英超里收入第七多的球队。不过这离第五位热刺的1.13亿和第六位曼城的8700万还 是相差不少。更不用说赶上四大豪门了——利物浦的1.85亿，切尔西的2.06亿，阿森纳的 2.24亿，以及曼联的2.79亿。 也许这会让你吃惊：在最近一期的德勤会计师事务所的top20收入俱乐部排行里，纽 卡榜上有名。虽然只排在这份榜单的最後一名——第20名，但是纽卡可是这20支球队里唯 一没有欧战比赛的！ 而且自从1997年这份榜单建立以来，喜鹊还从没有缺席过。当然， 由於在英冠度过了上个赛季，纽卡肯定将要首次跌出这份所谓的“富人榜”。如果纽卡想 要再次成为这份榜单的常客，没有欧冠的资格是万万不行的，但看起来这个目标似乎很难 在短期内实现。 http://ppt.cc/NDo1 (图四) 不过，纽卡的收入组成还是很鼓舞人心的：44%的媒体收入，34%的比赛日收入，23% 的商业收入。换句话说，比起那些媒体收入占了70%还多的英超俱乐部，纽卡并不是那麽 依赖电视转播收入。 08-09赛季，纽卡3800万的电视转播收入中，有3600万是英超的转播分成。英超对於 转播总收入的分配是这样的（a）国内转播收入：50%所有球队平分，25%根据球队直播场 次分配，25%由球队季末排名决定；（b）海外转播收入：100%所有球队平分。所以，即使 那个赛季纽卡排名只有18名，它在直播场次排名中却高居第三——20场，吸引观众的能力 极大地弥补了排名所带来的电视收入损失。 http://ppt.cc/5aKC (图五) 很明显，英冠的转播收入比英超低很多——只有200万英镑多一点。虽然英超特有的 “降落伞补偿”（译者注：英超从转播收入里划出的，缓解刚降级的俱乐部的财政压力的 一笔资金）支援了纽卡1200万，但是相比上赛季，转播收入还是少了大约2300万。在今年 重返英超後，纽卡发现由於英超新的三年转播方案的实施，以及英超在海外市场的可喜发 展，自己将得到至少4000万的分成。上次纽卡的转播收入增长还得追溯到07-08赛季，从 2600万增加到了4100万。 当然了，比起能经常参加欧冠的四大豪门，这只是小巫见大巫。去年四大豪门在欧冠 上的收入平均下来有3000万，这还不算门票收入，和纷拥而来的赞助商。回想纽卡参加欧 冠的03-04赛季，那时他们的总收入只比利物浦少200万，但是现在两家俱乐部之间已经有 1亿的鸿沟了。 多亏了大量忠实的fans，纽卡才能在门票销售上大赚一笔。虽然从05年的3500万下降 到了09年的2900万，但他们还是在top20收入俱乐部依此项收入的排名中位居第十，比AC 米兰，国际米兰，里昂和多特蒙德都高。 http://ppt.cc/f;NV (图六) 门票收入之所以在09年急剧下降，一部分原因是缺席欧战。由於在05-08的三年里参 加了欧联杯，每年还能增加额外的6-7场主场比赛的门票收入。然而，球场的平均上座率 一直在下降——从05年的51800下降到了09年的48800。虽然在和英冠球队贴身肉搏的一年 里，纽卡把票价降低了9%，但上座率还是不可避免地跌到了43400。可是这仍然是英格兰 职业球队里第四高的，排在之後的依次是利物浦、切尔西和桑德兰。 在扩建之後，圣詹姆斯公园球场成为了英格兰第三大的球场，仅屈居於老特拉福德以 及新建的能容纳52400人的酋长球场。虽然球场还是经常坐不满人，但是考虑到英格兰北 部严重的经济衰退，上座率还是相当可观的。46000，只有曼联，阿森纳和曼城比这个数 字高。从fans基数这个方面来说，纽卡绝对是豪门。 有这样的声望，仅仅1900万的商业收入就有些说不过去了。更何况在09年之前这个数 字还是2600万呢。商业收入的下跌，和俱乐部把餐饮服务外包给他人有关，也和fans通过 抵制俱乐部商品来抗议阿什利有关。俱乐部和胸前赞助商Northern Rock银行延长了4年合 约，但是新合约每年只值250万，几乎只有先前480万的一半。就这250万还是有条件的， 纽卡必须得留在英超。 http://ppt.cc/ufS_ 图片文字："What have they done to deserve this?" <-指降级 纽卡和桑德兰是本赛季英超仅有的两支胸前赞助商贬值的球队，但这赞助费还是能排 到英超的第十位。并列第一的是曼联和利物浦，分别价值每年2000万。但是无论如何，纽 卡每年都能按时收到实打实的250万，而不是像曾经发生的那样，Northern Rock银行直接 把赞助费作为了买入欧文所需的转会费。 代替阿迪达斯的新球衣赞助商是彪马，合约一直到2012年，具体细节没有公开。至少 球迷和球员们不用再忍受那件鸡蛋糊黄色的客场球衣了。 但出卖球场命名权的阴影还是笼罩在圣詹姆斯公园上空，但那总比彻底搬到一个没有 历史底蕴的新球场好吧。就算是阿什利的死敌，当地商人巴里‧莫特也在尝试收购俱乐部 失败後承认，也许纽卡确实需要用出卖冠名权所得的资金来走向复兴。 http://ppt.cc/pq!K (图七) 总的来说，纽卡的收入还有很大提高的空间。但是俱乐部的运转开支是惊人的，尤其 是球员的薪水。从05年的5000万提高到了09年的7100万，整整上升了40个百分比。工资占 了收入总额的83%，远远高於欧足联设立的70%的警戒线。只有曼城、布莱克本和维冈比他 们高。 另外，在英超混到降级的那一年，纽卡的薪金总额高居联赛第六。如此的投入却只换 来这样的产出，也难怪人们认为，在场上出工不出力的球员们只配得上一半薪水了。 自从堕入英冠後，很多高薪球员都陆续离开了。这其中包括了欧文、马克‧维杜卡、 奥巴费米‧马丁斯、达米恩‧达夫， 格雷米， 尼基‧巴特和哈比布‧贝耶。但是阵容还 是相对完整的被保留下来了。正像俱乐部主席兰比亚斯所说的：“我们不搞清仓大拍卖那 一套。我们把根正苗红的小夥子都留下啦。”这是场高风险的赌博，但迄今为止看起来效 果不错。 http://ppt.cc/An-! (图八) 在某种程度上，纽卡的立刻升级并不让人惊讶，因为他们的薪金总额在英冠高居榜首 。正像兰比亚斯说的那样：“这种工资水准哪像是一支踢英冠的球队应该有的嘛！”如果 当初高层能在球员的合同里加上降级工资下降的条款，那麽情况不会那麽糟，但很明显谁 也没想到球队真的会降级。不过，在降级後高层大刀阔斧的作风还是将薪金总额降低了 2500万——维持在4500万左右的水准。在2011年的夏天，很多大合同也要到期了。让他们 自由走人，或者是用较廉价的薪水续约，都是不错的主意。 在偿还买入球员的分期付款方面，纽卡也是越陷越深。05年这个数字还只是1000万， 但四年後这个数字翻了一番。当然了，和曼城（7100万）、切尔西（4900万）这些财大气 粗的俱乐部相比，只是相形见拙而已。 需要澄清的是，这里指的分期付款并不是指俱乐部支付某名球员转会费的形式——一 次性付清或者是按揭付款。这个分期付款，是指当买进一个球员时，这笔支出将被记在资 产负债表上，并分担到整个合同期内。所以一个球员的身价是按年递减的，最後一年他的 身价就成为零了，因为他可以自由转会了。 举个例子吧：喜鹊在08年夏天以1000万镑买入了法布里希奥‧科洛奇尼，并与其签下 了5年合同。於是在帐单上我们可以看到，在接下来的5年里，纽卡相当於每年为他付出 200万镑的转会费。相对的，他的身价也每年降低200万镑。 http://ppt.cc/Nfdi (图九) 增加的分期付款数额，说明了纽卡正在为以往的大手大脚买单。不过这倒是和阿什利 没有太大干系，绝大多数大合同都是在他到来的06年以前签下的。 诸多转会细节揭示了俱乐部转会方针的改变。在新世纪的头六年中，纽卡在转会市场 上足足净支出了8200万，然而在後四年中，净支出只是1800万。虽然在08-09赛季球会花 了3000万在买进新球员上，但卖人收入也有3200万，反而小有盈余。而这和“先卖人，後 买人”方针的贯彻不无干系。 这种谨慎小心的作风也体现在了俱乐部年报里：“俱乐部目前面临的第一风险，就是 买进球员及与其相关的费用。”今年夏天，只有三支球队在买人方面比纽卡花的钱少：埃 弗顿、布莱克本和布拉克普耳。 http://ppt.cc/lqVg (图十) 但是，之前的奢侈作风还是给俱乐部挖下了一个2亿8200万债务的大坑。其中俱乐部 占1亿5000万，母公司占1亿3200万。总的来说，纽卡只是欠了它的老板阿什利2亿4300万 ，但是因为向银行透支了3600万，球会需要每年为此付100万的利息。在09年底，阿什利 向球会追加了2550万投入来确保升级顺利，所以他现在的总投入达到了2亿6800万—— 1亿3200万买下球会，7000万还债，6600万给球会用作周转资金。 因为绝大部分的债务来自于俱乐部所有者，而不是银行，一些评论家认为纽卡实际上 是零债务。但是要注意到现在阿什利随时都有讨债的权利，而之前这个权利只有在俱乐部 易主的时候才生效。但无论如何，这比直接向银行借要好得多，因为这样低风险且零利息 。通过这种方式，纽卡每年直接省了500万的利息费。 更深层次的是，阿什利的投入对於俱乐部的存活至关重要。纽卡很难找到其他的投资 来源：巴克莱银行只愿意借钱给纽卡买球员；前任主席谢泼德所得到的最後一笔贷款利息 高达11.72%。 事实上，为了得到贷款，前任主席几乎把纽卡的所有固定资产和未来的媒体收入都抵 押了。虽然也许是为了球场的扩建不得不筹款，但不管怎样，当阿什利买下俱乐部的时候 ，他被迫答应了向债主直接偿还4500万贷款的要求，而这笔钱本来是可以分期偿还直到 2016年的。 http://ppt.cc/uEel (图十一) 撇开他一向的愚钝言行，阿什利确实为俱乐部付出良多。不管fans们承不承认，他们 厌恶的老板是俱乐部最稳定的靠山。近两年来，他为俱乐部投入了1亿1100万镑的资金， 其中7000万是为了还债，4100万是给球会的周转资金（後来还追加了2500万，因为迟于帐 本写成日期，所以未被计入）。看看09年的资金流动明细，你会发现阿什利补上了2400万 运营资金的缺失，还有在球员买卖上1700万的净支出，其中很多都是先期拍板下的。所以 阿什利其实一直在收拾前任所留下的烂摊子。 资产负债表也是俱乐部恶化的证据之一。05年还是净资产1700万，09年就成了负债 5200万，虽然此表一定程度上低估了球员的身价。 不同于阿什利，俱乐部之前的所有者都在抽身时从纽卡身上收回了成本。干得真漂亮 啊！泰恩河畔的人民感谢你们。霍尔家族（约翰‧霍尔爵士和道格拉斯‧霍尔爵士）拿到 了9500万：卖给阿什利所得的5500万，卖出在NTL（National Transcommunications Limited，国家运输通讯有限公司，现已改名为Arqiva) 和在俱乐部的股权所得的2000万， 1500万的分红，还有500万的个人工资。谢泼德家族（弗雷迪‧谢泼德和布鲁斯‧谢泼德） 则得到了5500万：阿什利的3800万，700万的分红，500万的个人工资。 这些巨大的数字意味着什麽？在年复一年糟糕的经营後，他们留给俱乐部的是3000万 的亏损，7000万的债务，还欠下了2700万的转会费。可供球会运作的贷款空间也不多—— 如前文所说，几乎所有固定资产和未来的媒体收入都已经被抵押了，没人愿意借他们钱了 。还有一张臃肿的工资单，充斥着养老合同和冗长合约。 更不能忘记的是，道格拉斯‧霍尔和弗雷迪‧谢泼德被世界新闻报所曝光的丑闻。展 现在世人面前的是，在西班牙一间小酒吧里，他们嘲笑纽卡的死忠fans花高价购买俱乐部 T恤，还称纽卡斯尔当地的女人为“母狗”。丑闻发生後，这两个油头粉面的家伙灰溜溜 的辞职了，但是不到一年他们又回来了。他们开始用胡编一些诸如“为高地之城而战”的 口号，并不断进行大手笔签约。 後来的主席克里斯‧莫特曾经批评旧董事会：“如果他们在年末发现自己把俱乐部财 政搞砸了，那他们一定会把这一事实严严实实地掩盖起来。” 英国最大的独立私人投资 管理公司Brewin Dolphin旗下的财务专家维奈-贝蒂（Vinay Bedi）表示：“阿什利买下 的这家俱乐部，在财政上已经走投无路了。由转会引起的债务也越滚越大。局势很严峻 ——如果没有一笔很大的资金注入，很难说俱乐部的下场会怎样。” 这正是阿什利所做的。而且，正是由於阿什利对维护财政正常运行所作的保证，帐目 审查员才不找纽卡的麻烦。阿什利自己也说：“我每年都会为纽卡准备整整2000万镑，但 也只有那麽多了。”但问题是，他到底能坚持多久。他的财富与他的公司Sports Direct 紧紧相连，而这家公司的股价并不稳定，还正在接受贸易公平办公室的调查。不过，虽然 2009年的星期日泰晤士报富人榜显示，阿什利的资产缩水了一半，但他的身价还是有7亿 英镑。 当然，最基本的问题还是阿什利到底会不会卖俱乐部。他已经很努力地在尝试脱手了 ，一次又一次地降价——从一开始可笑的4亿到最近宣布的8000万。不过尚不清楚这个价 格是否包括债务承接。 阿什利的意图让人摸不着头脑。当他大声吆喝的时候，巴里‧莫特欣然而至并几乎达 到他的心理价位，但是阿什利立刻取消了交易。更何况他给了一个新主教练五年的合同， 这一举动并不像一个将要离开俱乐部的老板所为。不过谁知道呢，没人真正了解阿什利。 如果价格合理，纽卡并不缺少买家。这座狂热的足球城市只有这麽一家俱乐部，再考 虑到英超——世界上最富有的足球联赛——所拥有的完善媒体开发和无限商机，和与之不 相称的松懈的入主审查制度，买家一定是纷至遝来。 在财政上，纽卡还要持续恶化一段时间。在英冠待的一年时间使他们亏损了3250万。 然而，重返英超能让他们重振旗鼓。新的转播方案的实施，还有高薪球员的离开都足以让 他们达成收支平衡的目标。我的个人估计是500万的盈利：4500万转播收入，相比上个英 超赛季减少10%後的比赛日收入，减少200万後的赞助收入，缩减至5000万的薪水总额，以 及卖出球员後的1500万收入（塞巴斯蒂安-巴松、奥巴费米-马丁斯、达米恩-达夫）。 对於阿什利来说，悲剧的是他本可轻而易举地成为纽卡斯尔的英雄，毕竟他投入了那 麽多的金钱。但正如谢泼德尖酸地指出的那样，任何人都有资格买下一家足球俱乐部，但 不是谁都能经营好它的。不管这句话对於谢泼德来说是否负责任，有一点他讲对了。连阿 什利自己都承认：“我尽力了，但我知道这还远远不够。”就算是上周末大胜利物浦的一 役，也无法动摇fans们继续质疑阿什利。 --

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