笔记内容 感谢不知名女侠提供 只有第一次上课附赠笔记整理,下不为例 开幕式──金控现况及未来展望 与谈人：龚天行、林忠正、丁予康 重点整理 全世界金融业二大趋势 2001年金融控股公司法成立，至今已实施五年，反映的是世界金融二大趋势： 一、 金融业者规模的扩张（规模经济）；例如ICBC、Citigroup、BOA、JP Morgan 金融业仰赖资讯科技的程度越来越深，唯有规模壮大才能降低每单位使用科技的成本 二、 跨业的竞争（范畴经济） 金控法实施了五年，是否已达成了整体的目标？→还有很大进步空间 →目前剩下近48家银行，前五大银行市占率目前是38％（35～45％），邻近国皆远高於台 湾→银行业分散度太高 金控公司的经营 金控公司之跨业经营是属於「中间型态」的，主要业务是「投资和管理被投资的子公司」 ，本身不能与客户有任何业务关系（金控公司本身没有客户，日本、美国亦是如此；欧洲 则是本来就允许银行、证券跨业经营（universal banking）） 金控公司下方的业务不需整合，但如何能达成跨业经营的好处？ 各行业仍受法令规范 金管会成立（一元化），各业务局做不同行业之监督（检查局除外） →经营者面临了较困难的情况，因为股东是金控的股东，经营压力大，管理者必须面临「 cross-sale」的压力和「法规限制」 富邦的作法：事业群模式──指挥系统一致，比跨业经营更深入 2006年1月正式启动（采用Mckinsey之Project） 刚开始只是协调的单位，经管架构仍为各子公司 推动事业群之落实，将银行、证券分成四个事业群。客户与富邦往来，不用考虑背後是哪 个子公司。落实交叉销售，以客户为中心。 1.企业金融、投资银行事业群─投资银行承销＋企业金融业务（对象为企业） 2.金融市场事业群─银行端市场操作（treasury department）＋证券商自营部门＋金融 商品研发（可卖给客户） 3.财富管理事业群─属於个人客户资产面（金融机构的负债）─销售基金等等 4.消费金融事业群─属於个人客户负债面（金融机构的资产）─房贷、信用卡、信用贷 款、现金卡（此事业群包括寿险公司，因为寿险公司可以作房贷） 虽然分事业群，但是法规仍是从子公司的角度来管理，如何兼顾事业群之经营管理与法规 限制？→双签的制度──Real Command & Control是各个经营事业群的主管，但是子公司 之head仍须附签。 （例如花旗对外都是以Citi Global Finance挂名，但是SSB才是真正提供业务的公司） 金控欲达成的目的：3C（Capital-efficiency、Cost down、Cross-saling） Capital-efficiency：例如台北银行与富邦合并时曾有减资（因为适足率远 高於要求），移回金控运用，就是落实Capital-efficiency Cost-down：例如统一电脑规格、系统相容性，使电脑语言互通，将可降低资讯 成本 Cross-saling：例如富邦事业群的成立 关於整并的迷思：独占？ 实证结果：公司的资产规模越大，净值越高 但台湾不太可能会发生独占的问题，因为目前都是过度竞争。 （例如：台湾最大的银行是台湾银行，为公营银行，规模却只排在第117名） 媒体压力、社会舆论使得独立机关无法完全独立 「经营权与所有权分离」概念上有矛盾之处： 持股比率高──被质疑是财团化、家族化。 持股比率低──增加专业经理人来管理公司。 Trade-off？ 如果没有大股东，开会决议困难，甚至会连财报都无法通过，因此委托书徵求是必要的。 政府规定要有10％以上的股权才能无限徵求。实际上，徵求时又一定要有纪念品才徵得到 。 财政部要求要有一定的持股比，但是实证上，持股比、股票质押比率，与经营效率并没有 显着的关系。经营团队是最重要的，股权集中与否是次要问题（台湾资金过剩，钱不是问 题，「人」才是重点） （股票质押比率高，可能是因为经营差，但也可能是个人财富配置的考量，或是公司成长 快，需要现金。） 金控经营能力→低於世界平均水准 ROE约9.99％（欧美约为2倍），今年会较差，因为双卡问题 ROA约0.56％（以金控集团计）（世界上较好的银行有1％以上；外资在台分行约为2～3倍 ，因为母公司支援设备之成本） 分行限制 台湾有4000多家银行通路（世界密度最高） 如果开放银行自由设立，则会浪费社会成本 如果开放执照自由买卖，则会让七家问题银行没有分行通路价值，无法处理目前七家问题 银行 因此，现阶段采取总量控管，才能吸引外商投资；并且视金控经营状况，开放5～8家分行 （牵涉到分行地点/城乡配置的问题） 法规整合 金管会下有「证期局、保险局、银行局、检查局」 目前要废除、整合各系统下的千百条子法（解释法、函令）非常困难（英国FSA也是经过9 年的整合才写出来的） 目前法规对保险业管制最少，因为没有立即危险（但是如果出事，後果会最严重） 金管会改革 检查局目前只有能力针对金控下的各子公司检查，并且假定子公司健康，集团就健康。 跨业监理之解决方案：单一窗口处理。例如证券化牵涉多种法规、跨局→透过内部协调会 议来解决，业者不需透过各局审核、签准。 Q＆A 国际化vs.政策上的限制 台商投资大陆800～1000亿美元；投资越南300～400亿美元，以台湾为base，服务台商之 後，将可以大大增加金融机构之规模。 →sub-regional home market可以为短期目标（只要政策开放） 掰掰 --

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