※ [本文转录自 KillerJohnny 信箱] ※ [本文转录自 A6 看板] 　　赌场赢赌客的钱，决不单单只赢在数学几率上，还赢在赌客们嗜赌成瘾的弱点上，赢 在赌客的贪婪心理、不服输的心理、以及侥幸心理上。因此，对於赌博者来说，学习赌博 策略只是整个致胜计画的一个部分，更重要的是，赌博者必须有上佳的赌博心态，并能熟 练地把这些知识应用於赌搏实践中。同时，赌博作为一种经济活动，必然涉及到考虑了赌 博特点的资金管理方法。 第一节　心理建设 　　 　　作为一个成功的赌博者，必须懂得如何控制自己的情绪。在大部分的情况下，赌客在 赌桌上并不仅仅是跟赌场对战，同时还跟自己的情绪和心理作战。在进入赌场进行赌局之 前，首先必须针对自己实施心理建设，其目标是要在自己冷静的时候，明确地提供自己一 些限制，这些限制包含赌资上限、注码上限、时间的运用、赢的策略、输的策略、以及一 些自我的限制。唯有在头脑冷静的时候，才能充分主宰自己的命运，尽量避免在慌忙之中 任意行事。 一　赌博EQ 　　 　　除了知识，赌博能否成功，在某种程度上还与个人的性格、修养有关。就是不仅要有 高智商，还要有高情商。破解赌戏，掌握赌博知识，理解现成的研究成果，这些和智商水 准有关；而赌搏中的输赢更直接地涉及到金钱利益的得失，要从容面对金钱的得失需要一 流的情商。情商可以透过後天培养提升。 　　普通赌客作为一名普通的人，难免具有如下的特徵︰ 　　‧躁急易怒之人 　　‧过度紧张之人 　　‧患得患失之人 　　‧没有节制之人 　　‧意志不坚之人 　　‧拼命三郎之人 　　‧不听劝告之人 　　‧得意忘形之人 　　 乍看之下顿觉芸芸众生的缺点，几乎全在榜上，换言之，未经改造之人根本不适合参与赌 博这样的投资行列。平凡之人怎会是赌场的对手？成功的赌家，要有政治家的眼界──以 收益率统领全局；银行家的头脑──必须有收益才投资；经济学家的理论──懂得资金的 管理和发挥资金的最大效益；投资家的耐心──等待收益率为正的时刻；军事家的胆魄和 决断──机会来临，该出手时就出手。 　　由於赌客总是一个个现实的人，在和赌场的较量中，除了赌规之外，赌客和赌场之间 还存在着优势劣势。面对赌场，赌客要懂得掌握优势，避开劣势。 　　先谈什麽是赌客优势︰ 　　1，赌场全天二十四小时营业，全年不休，赌客则可毫无限制的随时进场出场，赌场 的确不能也不需要因获利而停止赌局。 　　2，赌客可以选择性的下注、任意的加减注码，更可以不赌。 　　3，争取高退佣及赌场附带的优惠条件。 　　4，有时赌客可以赊欠赌场，而赌场却得付现给赌客。 　　 而对於赌客劣势，我们也得学习去认知和处理︰ 　　1，赌场的筹码无限，赌客的筹码却有限。 　　2，赌场实行轮班制，赌客个人体力无法与之对抗。 　　3，赌场没有情绪，赌客却有情绪，有时难以控制。 　　4，赌场是一个有机运作的组织，赌客却多是单打独斗。 　　收益率优势是赌博中最大的、起决定性作用的优势，脱离收益率优势来谈论赌博技巧 都不过是无本之末、无源之水。只要我们有耐性，遵循战胜赌场的正收益率原则，冷静地 配合赌博心法，充份地掌握赌客的优势，让赌场的优势无法得逞，战胜赌场打败庄家不只 是电影里的赌神才做得到的事情。 　　平常心是贪婪心的克星。英雄难过美女关，赌客难过贪婪关，如果不是心存贪念，又 怎会卷入这场让人身心备受折磨的赌局﹗ “贪”字是由“今”和“贝”二字组成的，意 为急功近利。“婪”字是由“林”与“女”二字组成的，意为女人如林，欲海无边。为什 麽新手上阵往往赢钱？因为新手上场只为好奇、好玩，没有患得患失之心，在贪念还没有 滋长之前，不会迷失；因为初次赢钱的惊喜早已让他喜出望外，找地方回味那捡钱般的意 外惊喜已经是当务之急。懂得放弃，才会拥有原先属於你的事物，贪字和贫字只差一点， 一夜暴发的贪心会导致赌博过度。俗话说，八成是神仙。其实，我们只要能吃到六成，见 好就收，入袋为安，平淡之中也能见神奇。因为不可能总是抓到大顶，你就能够化平淡为 神奇了。所以要成为赢家，首先得有一颗平常心。 　　赌博与其他事业的成功法则不尽相同。在许多领域中，“追求卓越”、“拼博进取” 、“只争朝夕”是跨入成功门槛的必备素质，但在赌博活动中，也许“甘於平淡”、“见 好就收”、“天长地久”是造就成功者的金科玉律。在其他事业的追求中，或许是“取乎 其上，仅得其中”，但在赌博时，恰恰是“取乎其中，适得其上。” 　　没有赌家不曾输钱，没有谁是百战百胜。要知道赌场上有太多不确定的原素，赌客要 学会审时度势，根据趋势变化适时休息。在庄家连赢时，要严於自制，决不轻易火中取栗 ，决不贪心“刀口舔血”；在庄家的风头太盛时，应懂得回避并善於回避，不和庄家硬拼 ，要提醒自己，随时可以停住这是我们的一大优势。“善於回避”是一种境界，只有在懂 得并善於回避之後，才能在赌场长期立足。 　　当你走进赌场，要赢多赢少或是输多输少，要继续要停止，全在你自己。因此，如何 适时有度地把握好自己的“期望值”，成为至关重要的课题。牌顺能多赢时，决不手软， 出现反覆时，期望值则应降低，见好就收才是常胜将军。对牌顺的期望值也不宜过高，因 为再顺的牌也有个限度。所以，因时、因机、因情、因势地调整自己的“期望值”，才有 希望，才有胜望。 　　赌场经营，不分昼夜，且全年无休，必须心平气和，从容以对，合理安排进场与出场 时间，不争一日之长短。一般每场以不超过三小时为原则，每场之间应休息一小时以上。 保持精神饱满，士气才会旺盛，财富总是随着气势而行，况且清醒的头脑，才能作出正确 的判断。 　　在赌桌上，你很容易就会受到自己的情绪和心理影响，最常见的就是赌博中的“诱惑 ”。在赌博的进程中，赢钱激发你想赢得更多的雄心，输钱唤起你罔顾一切要把它捞回来 的报复心。很多不懂得应付“诱惑”的赌博者，最後还是因为贪念导致败北而回。於是， 懂得控制时间就成为赌博的重点技巧，这包括懂得赢钱时该什麽时候退出，输钱时该什麽 时候离场。 　　因此，你必须为克服自己“人性的弱点”准备一套赌场上的应对措施。这就是下注前 预设赢钱和输钱的上限，绝不能因希望赢取更多的金钱或讨回失去的金钱而超越这个上限 ，这样，你才有机会从赌场上获得胜利。说来相当容易，但这却是普通赌徒无法做到的。 讨回输掉失去的金钱的诱惑往往令你理智尽失。於是，设定一个输钱的上限，为的是希望 你在失败的时候，留下一个容许自己反思错误的空间。最後，不妨细想一下，上回你输去 大笔金钱的时候，是否因为无法控制来自心中的“诱惑”？ 　　如果阁下很失运，一进赌场就受到打击，输光了分发给每场的基本赌资，则应耐心等 待时间过去，寻求在另一场重新开始。如果在赢的过程中，任何一次最新资本额遭遇失败 ，也应毫不犹豫地结束赌局，微笑离场，绝不可动用已装入口袋的原始资本额，这就是输 的策略。损失下限──不要超过赌本的50% ，如输超过一半，不管是由於什麽原因造成的 ，还是以马上离场为好。 　　在赌博中赢钱走比较容易，输钱要走就比较困难，这是多数赌客的一个弱点。在此， 必须提到2002年诺贝拉经济学奖获得者美国普林斯顿大学的以色列籍教授卡尼曼 (Daniel.Kahneman)的研究成果。卡尼曼“把心理学研究和经济学研究有效地结合，从而 解释了在不确定条件下如何决策”。 卡尼曼把心理学运用到现代经济学最成功的方面是预期理论。 　　卡尼曼认为，在可以计算的大多数情况下，人们对所损失的东西的价值估计高出得到 相同东西的价值的两倍。人们的视角不同，其决策与判断是存在“偏差”的。 　　卡尼曼与特韦尔斯基(合作者)的研究表明，人在不确定条件下的决策，好像不是取决 於结果本身而是结果与设想的差距。也就是说，人们在决策时，总是会以自己的视角或参 考标准来衡量，以此来决定决策的取舍。比如赌客去赌场赌，随身带了3000美元，赌客赢 了100元，这时要求他离开赌场可能没什麽；但如果是输了100元，这时同样要求他离开可 能就很难，虽然赢100元时身上的现金为3100，输100元时身上的现金为2900，3100和2900 相差6.9％，但这两种情况下给赌客的感觉和3100、2900并没有多大关系，而是和它们与 本金3000之差100、-100，也即赢100还是输100有关，即人们对财富的变化十分敏感。而 且一旦超过某个“参照点”，对同样数量的损失和赢利，人们的感受是相当不相同的。在 这个“参照点”附近，一定数量的损失所引起的价值损害(负效用)要大於同样数量的赢利 所带来的价值满足。简单地说，就是输了100元钱所带来的不愉快感受要比赢了100元所带 来的愉悦感受强烈得多。 　　以後在输钱需要回避风头很盛的庄家，但又犹豫不决时，卡尼曼的预期理论也许能帮 助我们更好地决策。 每当机会来临，赢得每场资本额，应将作为本钱的原始资本额收入口袋，用赢来的钱 作为最新资本额，继续投注；同样地，机会来临时，如果再次赢得另一个资本额，此时应 提一个资本额拨入口袋算是初步获利，留下成立最新资本额；这样阶梯式地向上发展。当 然，每一位赌客设定的获利满足点不一，因此，在赢的阶段中，可以随时喊停，获利出场 。经常有这样的情况，某一天，赢的钱到了一个最高点之後，就很难再往上赢，这时应考 虑今天是否就到此为止；特别是，在出现了最高点之後，就开始往下掉，如果出现了最高 利润失去一半的情况，我们应该守住这还剩下的一半利润。赢钱，不管多少，总是令人愉 快的，这就是赢的策略。 　　现代赌场对赌客的心理有相当深刻的研究。毫无例外，在输钱失利的时候，赌客或多 或少，时间或长或短地会表现出种种非理性；而赌场的荷官往往在这个时候利用自己的手 势和语调来指挥控制赌客下注，让赌客在失利的时候赌注反而下得更大。作为赌客应该明 白这一点，以免到时候受制於人。 　　灵活地和赌场周旋，赌钱不赌气。算牌必然要涉及到大小注，大小注虽然会引起注意 ，但是赌场也怕赢冲输缩的赌徒，而他的收入大部分来自於输冲赢缩的赌客。连输六、七 次换赌桌，换桌之後还不好就换赌场，这种适度的回避技巧也尤其重要。算牌不需要担心 会被禁，因为只有算牌才能赢钱，毕竟赢钱才是第一要务，更何况世界上赌场也不少。前 面提到的“MIT 21”所采用的分工合作也是掩饰大小注的好办法。 　　为了达到战胜赌场的目的，你必须明了赌博中的主宰是收益率，坚决克服由於资金有 限而产生的不良赌博心理和行为，认清自己与生俱来的特徵，它可以引导你突破种种局限 ，超越赌场里旧有的不由自主的自我，重塑一个全新自由的自我。 二　赌博的戒律 　　 　　有很多久经赌场的人总结出赌博中的一些心得，言简意赅，反映了良好的赌博 心态和心理，对建立良好的赌博心理素质有一定的参考价值。 　　五种赌博心法是忍、等、稳、狠、滚。 　　忍，就是要有在赌场内的忍耐能力，要做到无优势不赌，无信心不赌，无运不赌，要 记着“忍”，在忍无可忍时，再忍一忍，把庄家风头很盛的时候忍过去。 　　等，就是要等有信心的时候。信心来自於对收益率的准确了解，经验可以帮你分析， 冷静的情绪可帮你做决定，思考零乱时最不适宜下注。等到收益率大於0的时刻，就可以 下注或下大注，一定要等、等、等，等待我们占优、风头很盛的时候的到来。 　　稳，就是要安稳、稳定，不随便下注，掌握好下注的节奏。原因可以保留本钱实力， 有运时可以大注出击，翻本之用，道理是一万赢一千要比一千赢一千容易得多。 　　狠，就是下注要够狠，收益率为正时下注要狠，收益率为正而又连赢时下注要更狠， 不要错过过三关的机会，因为赌钱不可能每局都赢亦不会每局都输，所以一定要把握时机 ，有条件时就一定要狠。 　　滚，就是赢钱要做到及时离开赌场，输钱要识得离开赌场，留得青山在，不怕没柴烧 。无论你带多少钱去赌场，绝不可能有赢了一间赌场回来的事，所以在适当时候一定要识 走，下次再来，最好能够控制到赌十局、赌一局都可以走，末赌过也可以离开。 　　赌博十大戒律︰ 　　一， 输不起， 　　如果你是一个喜欢赌博的人，但输钱後会感不安或严重影响到情绪，就不要赌，因为 赌钱总会有输赢。 　　二，不懂的赌戏不赌 　　知己知彼，百战百胜，虽然赌博不可能百胜，但如要百战就必须了解对手，赌博中最 重要的是要知道参与赌戏的收益率和正确的策略，不参与陌生的赌戏，和常规不同的 赌戏。 　　三，别相信直觉 　　任何赌博游戏都已被用数学精密地计算过，庄家是绝对占优；所以长期参与的话，是 绝不可以凭灵感获胜的；收益率大於0是赌博心理学、资金的管理和资金的效率等有 效应用的前提。 　　四，长策略、短运气 　　赌一把的只*运气，但在数学上也是赌场占优；如果你打算长期作战的话，必需先知 道正确的策略，否则只有输路一条。 　　五，致胜口诀 　　赌博讲究策略和注码的运用，赢固然要走，输也要懂得走，时间控制也是取胜之道， 致胜的口诀是︰忍、等、稳、狠、滚。 　　六，永远当赌博是娱乐 　　赌博的动机应该是娱乐，尽量减低赌博过程中的压力，不管是输还是赢，始终以平和 的心态对待赌博的结果，保持头脑清醒，以免做出冲动的决定。 　　七，别两面下注 　　例如，赌二十一点就不要买保险，不应在赌博中为减少风险而增加注码，如果你那麽 害怕输，先考虑清楚是否适合赌博。 　　八，世上没有系统能够打败机率论 　　世界上没有一种方法可以打败纯机率的赌博，短期投注可以*运气，长远来说是不可 能抵挡机率的侵蚀，收益率说明了一切。 　　九，赔率高，利润高 　　在一些赔率特别大的赌戏项目中，如百家乐中的“和”，赌场的利润往往是最高的， 在有奇高赔率的六合彩中，庄家的利润更是大得出奇。 　　十，没赌胆，不可能在赌桌上生存 　　有很多朋友赌钱都抱着这样一种心态，赢就缩、输就冲，就只有输大钱机会，没有赢 大钱的可能；如没有赌胆，你根本就不应该玩；收益率大於0是所有赌胆的依据，在 一种情况下应该没赌胆，就是在收益率小於0时，要连玩的胆量都没有。 　　赌博禁忌︰ 　　进入赌场可以作纯粹参观，如阁下有兴趣参与的话，请紧记以下的赌博禁忌。 　　1，喝醉酒不赌──未能冷静投注。 　　2，精神不足不赌──欠缺分析能力。 　　3，带病未愈不赌──影响运气。 　　4，心情烦躁不赌──容易冲动。 　　5，失业失恋不赌──情绪难以集中。 　　6，与人争执不赌──未能冷静，影响决定。 　　7，赶时间及赶注不赌──财不入急门。 　　8，有亲人、情人在旁不赌──影响注码及下注决定。 　　9，不熟识的游戏不赌──不了解，实仆街。 　　10，赌本是借回来的不赌──借钱翻身，例必追杀。 　　11，赢了，再折返赌场不赌──老鸡翻斗，切忌回头。 　　12，同桌有讨厌的人不赌──期望对方输钱，会影响投注决定。 　　13，输冤家牌不赌──今天运气已尽，不宜久留。 　　叶汉乃一代赌王，赌技精湛，生前风云，死後亦备受世人赌徒尊崇，推为偶像，留下 赌神秘籍“四宜八忌”，称为风云十二绝招。 　　四宜是︰ 　　1，宜忍，手风不顺，先要忍忍手。 　　2，宜等，等运到，後下注。 　　3，宜狠，手风转顺，落注要够狠。 　　4，宜杀，自己做庄兼好运，几大都要杀﹗ 　　八忌为︰ 　　1，忌心情不佳，焦躁不宁。 　　2，忌经济拮据，“孤寒钱”（孤寒钱︰不可缺少的生活费）输得快。 　　3，忌磨烂席（磨烂席︰死都不肯离开），长赌好伤神。 　　4，忌情人在侧，心思思，有金唔识执（唔识执︰不晓得拿）。 　　5，忌骄躁轻浮，先赢後败北。 　　6，忌身旁赌客“乞己憎”（乞己憎︰讨厌），最易倒霉。 　　7，忌姑息养*，有钱唔（唔︰不）赢尽，转头让人食剩得棚骨。 　　8，忌唔熟行、唔识玩，夹硬（夹硬︰总是要）下注盏（盏︰惹）心伤。 　　对照以上戒律，可以发现，久经赌场的人总结出来的东西还是有很多共同之处。这是 因为钱少的玩得小，钱多的玩得大，但不管钱多钱少，对任何人来说都是有限的，因 此，大家有些共识就不足为奇了。 　　应该注意到，叶汉首先是作为一个开赌场的赌王，其次才是一位在赌场里游戏的赌王 。不管其在赌场里如何地一掷千金，输赢是让普通人瞠目的几百万美金，其投资赌场 的收益都远远超过这个数字。对赌王叶汉来说，开赌场是投资，赌博是娱乐。最重 要的是，叶汉本人开赌场，从来没有规定过什麽类似上面的戒律，说穿了，叶汉玩的 百家乐不过是一种负收益率的赌戏，才有了上面的“四宜八忌”，普通人不可不看到 这一点。 第二节　赌博胜经 　　 　　赌博是有风险的，因此，仅仅知道赌戏的正确策略还不够，还有一些资金方面的问题 要解决︰每场应该带多少钱？每次应该下多大的注？才能把风险控制在可以承受的范围。 每个赌客的财力不同，对风险的承受能力和所设定的目标也不同，不论财力的大小，每场 可动用的资金和注码的变化都有其比例，为了让注码有所依据，对它的限制就必须事先有 所规定。 一　攻守注法 　　 　　经常在赌场里赌，输输赢赢是免不了的。输有小输和大输之分，承受不了小输，希望 透过加大注码来报复赌场、改变局面，多半是小输变大输，因为大输往往就是在由於小输 连输而加大赌注时发生；既然输是免不了的，我们宁愿接受小输，连输时决不加注，从而 避免大输，“吃小亏是为了不吃大亏”。同样，赢也有小赢和大赢之分，如果小赢的时候 由於担心加大注码而失去这小赢的利润，将很难尝到大赢的滋味，而大赢往往就是在小赢 连赢的时候加大注码发生；赢也是必然要发生的，应该不仅仅停留於小赢，不因贪图小利 而束缚了自己的手脚，一有机会就变小赢为大赢；在连赢时要敢於加注，尽量把握住大赢 的机会，“不贪小利是为了追求大利”。 　　在连赢的时候，要敢於加注，犹如冲锋陷阵，该出手时就出手。不少人不敢在连赢时 下大注，这是他们不能赢大钱的原因。赌场如战场，资金就是你的士兵，在赢钱的情况下 才能从容地投入战斗。在连输的时候，要勇於减注，避实就虚。这也符合兵法的原则，胜 兵先胜而後求战，败兵先败而後求胜，要“胜之而求战”，不能“战之而求胜”。 　　因此，对待输赢就有了两种截然不同的心态，一种是“赢不起输得起”。所谓“赢不 起输得起”是指在赢的时候不敢加注，生怕把赢来的钱输掉，而在输的时候，往往反而敢 於下注，越输赌注下得越大，想透过赢一次就把输掉的捞回来，这是小市民意识很重的一 种下注法，往往是赢小钱输大钱，非常地不可取。另一种是“赢得起输不起”，又称为“ 连赢要冲、连输要缩”。在赢的时候敢於下注，特别是在连赢的时候，赌注越下越大，在 输时要谨慎下注，特别是在连输的时候，赌注越下越小，这种下注法往往是赢大钱输小钱 ，理解其中的道理之後，很容易被接受。要注意的是，这里的“输不起”是注码运用中的 一种策略，前面“赌博十大戒律”中的“输不起”是输钱後的一种感觉。 　　从数学上来看，“连赢要冲、连输要缩”，或者是相反，二者并没有什麽分别，差别 在心理上。应用“连赢要冲、连输要缩”的策略时没有什麽心理压力，投注会很轻松；相 反的投注法，由於在连输的时候已经损失了很多筹码，却还要加大注码冲，对普通人的心 理压力较大，要求必须有足够的金钱承受能力。从卡尼曼的预期理论可以得出结论，在已 经亏损的情况下，人们是一个风险追求者，而不是一个风险厌恶者，“输冲赢缩”是人们 不自觉地应用的一种方法，有这种习惯的人对“连赢要冲、连输要缩”这种方法需要一个 适应过程。不是想方设法的规避损失，而是要坦然地面对，这是“连赢要冲、连输要缩” 对待损失的态度。 　　考虑到算牌要求我们在正收益率时下大注，很自然就产生了一种把算牌和“连赢要冲 连输要缩”思想结合起来，又容易掩饰大小注的赌博方法。 　　平常应以小注码投入，10元至25元之间皆可。每当收益率为正的机会来临，要以比平 时大一倍的注额投注。两倍赌注时，如果输了且收益率为负，自然又下最小的基本注；如 果输了但收益率仍然为正，还是以平时赌注的一倍投注；如果赢了但收益率变成了0，可 以既不加注也不减注；如果赢了而且收益率还是为正，可以把赢的筹码加在本金上，这样 很轻松地赌注就到了平时的四倍。四倍赌注时，如果输了且收益率为负，自然就下最小的 基本注；如果输了但收益率仍然为正，还是以平时赌注的一倍投注；如果赢了但收益率变 成了0，可以既不加注也不减注；如果赢了而且收益率还是为正，有两种选择，一种是不 把赢的筹码全部加上作为赌注，而是用部分赢的筹码作为增加的赌注，把赢的筹码收回来 一部分；另一种是把赢的筹码加在本金上，这样很轻松地赌注就到了平时的八倍。以此类 推。要注意在赌注已经加得很大，中间有任何一次失败而收益率仍然为正时，应该下所输 赌注的一半或者2/3，只在突然连输时，才应该把赌注减得很小。这样，既可以把赌注很 自然地下大，又可以避免收益率为正但庄家风头很盛时跟庄家硬拼造成大的损失。这种下 注法把赌搏理论和赌博心理相结合，既不激进也不保守，攻中有守，守中有攻，攻守兼备 ，十分稳妥，是作者常用的下注法，可称之为攻守注法。攻守注法比较好地兼顾了正收益 率原则和赌博心理学的方方面面，可操作性比较强，读者可根据自己的实际情况制定适合 自己的攻守注法。 　　攻守注法是基於正收益率原则的一种赌博方法，其精髓在於“连赢要冲，连输要缩” 。在赌资有限，因而对金钱的承受能力也有限的情况下，攻守注法是赌客克服人性的弱点 、控制赌博中的风险、轻松面对强大的赌场的一种有效方法，不仅与数学有关，也和心理 学有关。而注码法却是企图透过注码的变化来战胜赌场，往往要求越输越加注，不仅与机 率无关，还不符合赌博心理学的要求。不可把攻守注法同与收益率的正负无关的注码法相 混淆。 二　大势研判 　　 　　股市是一个风险与机会并存的地方，投资股市，必须随时衡量风险与机会大致所占的 比重。没有哪个投资者不重视机会和风险，但对待的态度却完全不同。判断准确、行动果 断的大智慧投资者总是在机会远大於风险的时侯，抓住机会；在风险远大於机会的时侯， 回避风险。在对待机会的选择和风险的规避上，赢家减少了出错的机率，结果最终胜出。 反之输家极力追求胜算，但错误总是不经意扩大，即使侥幸赢了最终仍是输。任何情况下 ，只做必然性行情，不做可能性行情，以投资而不是以赌徒的眼光看待机会与风险。 　　赌博也有类似的地方。长期赌博输赢的走势是确定的、必然的，绝对的；但某一天赌 博输赢的走势是不确定的、偶然的、相对的。如果说赌博高手比一般赌客水准高的话，其 高就高在，在收益率大於0、久赌必赢的条件下，抓住偶然的确定性的几率多於失误於必 然的不确定性的几率。 　　攻守注法的应用必然要涉及到赌博大势的研判。在赌场里赌，输输赢赢很正常，不能 庄家赢一次（这里的一次是指下一次注），就说庄家的风头很盛，庄家输一次，就麻痹大 意随意加大注码。那麽，有没有什麽方法来进行赌博大势的研判呢？就笔者的经验，赌博 中，主要是在二十一点赌戏中，有几种态势︰一种是正常态势，在赌戏进行中输输赢赢， 筹码来来去去，有去有来，输赢的次数没有明显的分别，攻守注法在这种态势下可适当应 用，攻守并重；另一种是庄家盛的态势，本来牌发下来以後，我们的牌面占优，而最後的 结果却是庄家赢，如果这种情况连续或者经常发生，就可以断定庄家风头很盛，这时什麽 方法都很难见效，应该换赌桌回避，换赌桌还是不行我们就应该考虑采取最彻底的守势─ ─走；第三种是我们盛的态势，本来牌发下来以後，我们的牌面并不占优，甚至很弱，而 最後的结果却赢了，当这种情况连续或者经常发生时，就可以断定这时我们的风头很盛， 如果这时收益率还为正，应该毫不犹豫地把赢来的筹码加上去，乘势反击一定要有力，这 时的攻守注法应以攻为主。通常透过大势研判来掌握进攻的强度和节奏。 　　由於每个人情况不同，即使在攻的时候，也有强弱之分。如果你的资金足够，有足够 的承受能力，完全可以不管在此之前是输是赢、输多少赢多少，一旦收益率为正，就下最 大的赌注，全力进攻。攻守注法也包含这种全攻的情形。 　　总之，应用攻守注法的时候，是以攻为主、还是以守为主、或者攻守兼顾，应该不拘 形式，依据具体的态势结合收益率顺势而为。 　　在大势研判中，一般当我们盛的时候，总是维持现状不改变牌局，只是增加注码来附 应；在庄家盛时的起始阶段，有时也透过减少注码、增减门数等措施来施加影响，如果措 施无效，那就是庄家真的很盛了。赌博大势研判的原理也是在心理学。 三　资金的管理与效率 　　 　　穿越乾旱的沙漠，要准备足够的饮水，方能走完全程；进入赌场，也需准备足够的赌 本，才能从容应战。走在沙漠中，一定口干舌燥，需要喝水解渴，但是每天饮水，必须要 有节制，否则尚未到达终点，就已人仰马翻；来到赌桌，有一笔足够的赌资固然重要，如 何合理分发赌注，实现久赌必赢也同样重要。 　　人们常说，不要把鸡蛋都放在一个篮子里，说的是处理具有风险的事情的一种方法。 鸡蛋是易碎品，存在着被摔坏的风险，不把鸡蛋放在一个篮子里，即使摔坏了一篮，也不 至於没鸡蛋吃饿肚子。当然在对待如何放鸡蛋这样的小事上，不至於要用几个篮子来放鸡 蛋，而且现代人的生活越来越方便，相信多数人都把鸡蛋放在了一个篮子里。但是，在对 待像炒股、炒汇和赌博这种事关重大、具有高风险的事情上，一个头脑冷静的智者必然遵 循和贯彻了“不要把鸡蛋放在一个篮子里”这种思想。 　　资金的分发管理是赌博活动中首先要考虑的问题。正如赌场也要透过设定赌注的上下 限以保证使游戏能够长期进行下去一样，在收益率大於0的情况下，在赌资的分发上，赌 客也应透过一定的模式以使这个游戏能够长期进行下去。根据具体的情况，每次都只带赌 资的一部分进赌场，“不把鸡蛋放在一个篮子里”，规避短期风险，这是资金分发管理的 总原则。 　　首先，应根据在赌场停留的总时间来作资金的分发。譬如说:预计停留五天，至少应 将赌资分成三份作为每天可以动用的赌资。再依照每日场数分发，而注码的调整就是根据 每场赌资的多少来运作。　　 　　资金管理与收益率有关，收益率正得越多，对资金管理的要求越不严格；收益率正得 越少，对资金管理的要求就越严格。资金管理还与赌戏收益率的标准差有关。实施分发制 的资金控制，是规避短期风险、避免失败的防御武器。 　　带上一笔钱进了赌场，在赌桌上的每一次投注，也不是随心所欲，也需要遵循一定的 原则──资金最大效率原则。一般赌场都有各种不同赌注的赌桌，我们应该选择和自己身 上的赌资相适应的赌桌玩。如带一千美金就应该玩最小10个美金的赌桌，带三千美金就应 该玩最小25美金的赌桌。当然，带一千美金也可玩最小二十五美金的赌桌，但一旦机会来 临，很难做到把赌注拉开距离，即使做到了，一旦遭受两三次打击，资金就明显的不够， 只能打打平均注，结果往往是以失败离场，这种下注法往往把输赢放在次数很少的决战上 ，不符合久赌必赢的思想，一般不适宜采用。 　　相反，带三千美金却最大赌注只下到五、六十的话，这样使用资金就存在很大的风险 。因为在正常情况下这样下注一般能赢一千美金左右就算不错了，而遇到不好的情况，却 很容易输个七、八百；由於这时还有很多资金，为了把输掉的尽快打回来，往往很容易开 始提升赌注。其实下小注已经输掉七、八百的话，意味着这时的牌已经很不好；在带的资 金很多的情况下，由於大意降低了对危机的敏感程度，意识不到这时危急已经来临，反而 把赌注下得很大，往往会把大资金输在情况已经很糟糕的赌局里。我们应该尽量避免这种 情况出现。在前一节里我们已经说过，在这样的情况下应该下小注，最好来个最彻底的守 ──走。 　　充分发挥资金的最佳效率是创造更大财富的关键。要让资金发挥最佳的效率，应该合 理地规划最小赌注、最大赌注与所带资金的比例。一般以最小堵注大致为总资金的百分之 一，最大赌注不超过总资金的十分之一为宜。运用大势研判和资金的最佳效率原则，在运 用攻守注法以攻为主时，合理安排进攻的节奏，可以波澜不惊地达到最大赌注。 　　在收益率大於0的前提下，懂得资金的管理和如何发挥资金的最佳效率，加上灵活地 运用攻守注法，在和赌场的较量中取胜将易如反掌。 　　攻守注法也好，这一节谈到的资金管理与资金的效率也好，都是一个总的原则。具体 应用时，每个人的情况不同，肯定有每个人更具体的攻守注法和资金管理与资金的效率的 原则，只要大体遵循这些原则就可以了。 　　熟练地掌握赌博理论，对各种赌戏在不同规则下的收益率了然於胸，熟练应用“攻守 注法”，并结合资金的管理与资金的效率理论，赌场的神秘感将一扫而光，具有完全的透 明度，那时的你将是一个健康而自信的赌搏人。 　　赌博的最高境界是“久赌必赢”。输钱和赢钱已经不会引起你任何情绪上的波动，一 时的输赢在你心里已经激不起任何波澜。输钱离场对你不再是一种痛苦，你明白这是赌博 游戏的一部分。你对赢钱也不再喜悦，因为这是正收益率的必然结果。你知道在赌场里只 要按照正收益率原则、顺应赌博的规律做正确的事情，利润随之而来是自然而然的事情。 风险由两部分组成︰一是危险事件出现的机率；二是一旦危险出现，其後果严重程度和损 失的大小。如果将这两部分的量化指标综合，就是风险的表征，或称风险系数。 风险在很大程度上随着人们的意志而改变，亦即按照人们的意志可以改变危险出现或事故 发生的机率和一旦出现危险，由於改进防范措施从而改变损失的程度。 对於风险分析和风险评价的结果，人们往往认为风险越小越好。实际上这是一个错误的概 念。减少风险是要付出代价的。无论减少危险发生的机率还是采取防范措施使发生造成的 损失降到最小，都要投入资金、技术和劳务。通常的做法是将风险限定在一个合理的、可 接受的水准上，根据影响风险的原素，经过优化，寻求最佳的投资方案。"风险与利益间 要取得平衡"、"不要接受不必须的风险"、"接受合理的风险" 这些都是风险接受的原则。 风险，对应的机会。只有机会而不存在风险，就会成功永动机、练金术…… 认识风险，是为了正视它，决不是为了逃避…… 认识风险，更为了对应其程度而做出相应的程度控制。 所谓无风险的套利，依然也存在相应的风险，至少市场的有效性功能，会抹杀其长久的套 利可能。 风险程度的量化，是现代数学在应用中的一个重要内容，但至少在金融领域内，目前还没 有找到真正有效的量化风险控制模型，并且，也不可能真正找到具有普遍意义的模型。 金融操作中的风险量化控制问题，如果想真正精确解决极难实现，但将其中的无数变量进 行模糊化处理，进行范围内的风险控制还是应该可以办到的…… 对风险的研究，归根结底就是对控制及控制过程的研究。 1、风险对於自有资金的操作者与非自有资金操作者，具有根本不同的含义。 自有资金操作者，如股民、银行家等，他们的风险在目前的市场环境中，相当於持有一个 具有无穷潜在风险的期货多单，当股票上升则可获有无限的利润权利，但是面对市场的下 跌它同样具有无穷的风险。因此对於自有资金操作者而言，市场风险是绝对的无限风险。 资金管理是生存的首要问题，否则可能会万劫不复。 对於非自有资金的操作者，如形形色色的所谓操盘手、基金管理人而言，面对目前的市场 则相当於手中持有买入的看涨期权，在他们的所谓资金操作过程中，对他们而言行情上涨 则有无穷利润----也包括任何对他们有利的操作方向与手段，都同样只有利润可言，如分 红、佣金、管理费、薪水等。最大的风险犹如所持期权跌破底线价值，这时他们大不了放 弃该和约----即丢失工作。在此前提下，资金方与使用操作方，明显有权利义务上的利润 与损失之间的不对等。因而对非自有资金操作者而言，所谓的市场风险，只是有限的相对 风险。资金管理只是一种追求利润的手段，而非避险手段。 2、风险管理方法 0是我们在日常活动中使用不到的。它是所有基数中代表衣冠文物程度最高的数字，我们 只有在以一种更高的衣冠文物模式思考时才不得不使用它。 资金管理就是风险管理。它由进出把握、头寸分发、组合架构等构成。多空看法，更多属 於进出把握的内容。 风险管理是交易的根本，顺势交易是将风险进行主动控制的有效方法。顺势交易首先应区 分当前之势是处於查理斯?道的三个级别的层面的哪个位置，其次辨别当前位置在所处层 面中的具体位置，然後对应相应的进出策略，头寸分发方案。 对道的三级别不应该将大盘指数、行业指数、具体个股的走势割裂开，按其一致性的程度 可对自己的操作策略进行相应的调整。 现下流行使用量化的模型理念，代表性的有VRA管理方法，其中通常采用方差协方差法； 历史数据法；随机类比或蒙特卡罗类比法。 但是这些管理方法所针对的是常态的市场，面对市场的跳跃突变，他们依然会出现系统性 的风险，虽然该类方法计算复杂，模型精致，但均难以规避假设前提上的先天缺陷，因而 其脆弱性便成为了必然，也具有了必然性。 3.风险标准的主观性。 风险涉及到心理学、数学、统计学以及历史学中最深奥的领域。风险的支配权界定了现代 与过去的范畴。管理风险的能力，以及进一步承担风险作为长远选择的偏好，是驱动经济 系统向前发展的关键。与其说风险是一种命运，不如说是一种选择。我们害怕采取的行动 ----它倚赖於我们做选择时有多大的自由度。在人们相信他们自己在一定程度上是自由的 之後，风险管理的思想才有可能出现。 任何与风险有关的决策都与两个截然不同却不可分割的成份有关︰客观事实以及关於透过 决策所得到或失去东西的价值的主观态度。客观的度量以及对信仰的主观程度两者都是很 关键的；并且两者中任何一个本身都是不充分的。人类对风险的偏好互不相同，这是我们 真正的幸运。 一般以为风险是客观的，於是在操作过程中，便出现了相应的源於不同依据的自定风险值 ──目前常用的取值，一般都是力求保持一个静态的平衡值，VAR实质上也是如此。 而风险的出现，首先牵涉的是主观的风险取值问题──任何风险，都仅是相对於参与者的 自身的承受力、承受度而言的。主观对风险的认可度，决定了风险度自身的非客观性。因 此，风险的取值并非客观。这里便由此引申出主观的风险控制问题。 主观的风险控制，在市场中带有强烈的博弈意味。VAR的有效控制实施，在1998年的市场 中，由於大量的资金管理公司同时需要获取流动性资产，以增加风险保证金，从而导致市 场行为的一致，反而增加放大了市场的系统风险。其市场博弈的结果是，市场总体受到风 险的伤害。 於是可以以为︰市场一致的风险认识，市场共同认可使用的风险控制方法、手段，在特殊 条件下，反而会放大市场风险。 由此结论︰风险控制必须个性化。 4.风险的可控制程度 丹尼尔?伯努利说︰财富的任何微量的增长带来的满足感（效用）将与先前拥有的商品数 量成反比。（效用︰表达了有用、被需求或是满足的感觉。）因此，赌博者即使在一种公 平的赌博中，他们也会遭受效用的损失。 赌博承担风险的本质，使我们没有任何屏障地直接面对命运。亚当?斯密说︰大多数人对 自己的能力和自己会有好运的愚蠢假设过分自负。时间是赌博中决定性的原素，风险和时 间是同一事物的两个相反方面。时间会改变风险，风险的本质是由时间的范围来塑造︰未 来就是赌场。未来不仅提供风险，同样也提供机遇。赌博是进行试验以估测风险的理想的 实验室。 风险所对应的是不确定性，由於不确定性的难於控制，风险的控制便仅仅只能成为相对的 控制。 在风险控制的过程中，一般常态的下的风险状况是可控制的。基於大机率的事件，是风险 控制系统研究的一般性问题。 非常态状况下的风险是难於完全控制的。基於小机率的事件，是风险控制系统研究的特殊 性问题。 对小机率事件的强调，会增加风险控制系统的负担，往往形成对常态下营运的系统的干扰 。这是系统研究与运用的矛盾。 结论︰单独风险系统的有效性，只是相对的有效，它不可能在单独的标准下完全有效。 5.波动率 研究交易、研究风险控制，不能回避的一个概念便是波动率。在不同的分析、交易、风险 控制的理论系统中，波动率具有不同的含义。 一般技术分析中，波动率指的是︰单位时间内振幅与时间的比率关系，即周期与振幅的关 系。 江恩理论中波动率是一个核心的概念，他指的是在时间价位器里，时间与价位的比率关系 。时间周期的计算，可透过相等、比例（如费氏序列、频谱）等计算。 基本分析中，波动率主要表现下对价值周期变化的分析，它是价值投资的重要依据。 投资组合理论中，波动率是对收益率曲线的标准差、方差的分析。 期权定价理论、风险管理理论（如VAR）中，对波动率的定义是︰波动率是一种金融工具 价格变异程度的统计测度[（英）CORMAC　BUTLER]，而价格波动率即是某种形式的标准差 。 市场的波动是必然的现象，对波动率的认识则涵盖了对市场的所有认识。 波动率有时发散，有时收敛。这意味着市场的变化是平稳和剧烈变化交替的。 结论︰波动率依据不同的分析方法与目的可以有不同的理解，但波动率本身反映了市场的 基本外在运动规律。 面对市场大家喜欢看的是可能的赢利会有多大，其实如果我们面对市场不去看看自己可能 的损失是多大，那麽犹如两军对阵，不先求败而求胜者，胜难矣。 -- 读书 就像打魔兽 要出钱又要出力气 人生 就像练等级 不能避免就要学会享受 工作 就像下副本 你不行了就换别人上 ▁▁ 告白 就像解任务 不是成功就是失败 ▕Ａ６▏ ▕出品▏ ￣￣ --

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