课程名称︰财务报告分析 课程性质︰财金系大三必修 课程教师︰陈明贤 开课学院：管院 开课系所︰财金系 考试日期（年月日）︰105/05/23 考试时限（分钟）：2小时 试题 : 1.美国亚马逊书店在2015年财报的每股盈余为$1.25，以2016年4月26日之收盘价却高达 $616，P/E高达490倍，是美国股市中最高者之一。 当亚马逊书店的总裁Jeff Bazos被问到此事时，他的回答：按照会计准则(GAAP)计算 出来的盈余并不重要，我们掌握的自由现金流量(Free Cash Flow)才是我们最大的价 值。(按：美国亚马逊书店在2015年财报的净利约为5亿9千万美元，但是由营运活动所 产生的现金流量约为119亿美元) 为什麽Bazos主张自由现金流量比按照会计准则计算出 来的盈余跟股价的关系更密切？ 2.请说明企业资产管理效率(Asset Efficiency)或周转率(Turnover Ratios)分析之功用 和重点何在？ 3.企业经营经常使用调整可支配费用(discretionary cost)高低进行盈余平滑化(income smoothing)手法，试问分析师可以如何检测可支配费用是否遭误用？ 4.Enron曾经利用众多SPE操控盈余，试说明Enron设立LJM之SPE的主要目的为何？Fastow 违反企业监督之事实何在？ 5.众多财务比率中，哪些比率对分析师进行信用分析(credit analysis)有帮助？ P.S.呜呜呜对不起，上一篇手残还没打完就按送出，抱歉QQ --

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