课程名称︰金融机构管理 课程性质︰财金系必修 课程教师︰陈业宁 开课学院：管理学院 开课系所︰财金系 考试日期（年月日）: 2011/4/19 考试时限（分钟）：150 是否需发放奖励金：是 试题： 壹、简答题 1.为何在资本市场中即使借贷双方人数都很多,也未必能如一般完全竞争市场,让「资金 供需相等」的条件来决定均衡利率？ 2.某人说：「实际世界中的银行挤兑大都有资讯意涵,即财务状况较差的银行较容易因为 挤兑而倒闭。因此,政府无须设立存款保险公司来消除银行挤兑。」你是否同意某人说 法？扼要解释答案。 3.就金融机构的设计上来说,农渔会信用部有哪些问题？扼要解释答案。 4.为什麽有些创投业者认为台湾的创投业并无必要采取美国创投业常用的有限责任合夥制 (Limited partnership)来使创投经理人与金主之间的契约更灵活、更不受公司法的限 制？ 5.就创投与被投资企业之间的契约进行跨国比较,可发现与其他国家相比,美国的契约对创 投较为有利,对被投资企业之企业主则较为不利。这是否会使美国的新创事业较不发达？ 扼要解释答案。 6.创投对於被投资企业的间隔期间(duration)为何会与被投资企业所属产业之无形资产比 重与研发支出比率成反比？扼要解释答案。 7.某银行repricing gap为正。今资产与负债的殖利率均上升,且利差(spread)缩小。请问 该银行利息净收入(NII)的变化为正、负或不一定？扼要解释答案。 8.某10年期债券於4年前发行(6年後到期)。某甲计算该债券之VaR时,没有用duration公式, 而是用计算股票或外汇之VaR的算法,以该债券的历史价格所算出的报酬率来计算VaR。 请问某甲所算出的VaR会高估或低估此债券真实的风险？扼要解释答案。 9.在讲义说明方法四(Hybrid approach)优於方法三(Historical simulation)的例子中, 为何当金融事件发生5星期後且在这5星期中市场并无重大波动时,以方法四算出的VaR会 下降？扼要说明答案。 10.用讲义中方法二(exponential smoothing volatility)计算VaR时,若λ越大,则VaR的 变动会越活泼还是越不活泼？扼要说明答案。 11.(a)为何浮动利率之债券即使到期日很长,duration却还是很短？ (b)其他条件不变时,若殖利率越高,则债券之duration会越高或越低？扼要解释答案。 12.就美国资料来看,为什麽金主在创投契约中对於下列项目要有所限制？ (a)相同创投经理人管理的不同创投基金投资同一家公司 (b)创投经理人将资金投资於公开发行之证券 13.在政府对於融资公司的管制中,下列三种管制是否必要？扼要解释答案。 (a)流动性管制、(b)关系人交易、(c)是否需要执照 14.某人想验证下列假说：「在台湾,与本地银行相比,外商银行是比较好的委任监督者 (delegated monitor)」。若你是某人,你将如何验证此假说？列出验证的步骤病扼要 说明。 15.美国创投合夥与被投资公司的契约中,有哪些设计可以激励被投资企业之企业主努力 工作？指出你认为最重要的两种,并说明其如何发挥激励效果。 16.某人说：「橘郡(Orange County)事件重要的教训之一是：由於金融商品市值波动剧烈, 政府不应用市值的观念来管制金融机构。若橘郡政府没有坚持马上清算该投资组合,则 一年後其亏损将大幅减少。」你是否同意某人的说法？扼要解释答案。 17.假设Ｋ=500, c=95%。扼要叙述Historical simulation法如何计算投资组合的VaR(列 出步骤并扼要说明) 18.计算VaR时,须先给定Ｎ(天数)及c(信赖区间)。请问金融机构决定这两个参数的原则 大致为何？ 贰、计算题：请务必列出重要计算步骤并扼要说明 1.(a)某金融机构负债比(负债除以净值)为50,其资产的duration比负债的duration大1.5 年。若利率上升0.72%, 其因此发生净值变动占净值的比重(△E/E)大约是多少？ (b)某银行资产负债资料如下 名称 金额(市值) Duration(年) 放款(资产) 2,100 2.5 公债(资产) 900 3 存款(负债) 2,200 1 金融债券(负债) 500 4 股东权益 300 该银行之adjusted duration gap为多少？若△R/(1+R)=+0.5%,该银行股东权益 市值变动为多少？ 2.(a)某金融机构持有一duration为2.5年,市值为600万元,殖利率为2%之债券。已知债券 殖利率每日变化的分配是平均值为0、标准差为0.005的常态分配。请求出该债券一 周、c=0.95的VaR。 (b)某公司投资A、B两种外币,持有A、B之日报酬率(以本国币值计算)期望值均为0,又A 、B日报酬率之标准差分别为0.8%与1.2%,且两者的相关系数为0.2。该公司计算VaR 时c=0.99,又其对於A、B两外币每日部位的限额分别是5千万元与8千万元。请问该公 司每日外币VaR的总限额为多少？ --

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