星期三社课讨论到这个问题 经过一番查证後，想提出来与大家讨论 根据 http://www.twse.com.tw/ch/investor/faq1.php?cid=9#qa9_94 Q12︰上市公司停止过户时，对融资融券交易有何影响？ Ans︰得为融资融券之有价证券，自停止过户前五个营业日起，停止融资买进三日， 并於停止过户前七日营业日起，停止融券卖出五日， 已融券者应於停止过户第六个营业日前，还券了结。 和放空有关的是後面两行，简单的说 停止过户日前七个营业日投资人不能再作新的放空部位 且在第二天(前六个营业日)强制回补所有空单 停止过户日前两个营业日，才重新开放融券 为什麽要作这个动作呢？ 简单的说，是为了「股东名册」的单纯化 股票市场每天买来卖去，股东持有人与持股比例天天在变动 总是要规定一个期间，确认各个股东领取股息与执行表决权的比例 这就是所谓的「停止过户日」的设定 停止过户日当天开始，所有交易都无法改变股东名册 所以「前一天」的股东名单，就是股东名册编列所使用的基准 前七个营业日开始五个营业日停止融券买进 是为了让融券投资人把手上的股票归还到原借出人的手上 需要五天之多，是为了解决有人违约的问题(该交割不交割 该回补不回补) 那为什麽停止过户日前两个营业日开始，又能恢复融券呢？ 那是因为当天的交易，已经来不及在停止过户日以前完成「交割」 所以那天所作的股票买卖，已无法改变该次编列的股东名册 又，前两个营业日的这一天，也是所谓「除权除息日」 这一天买进股票的人，已无法得到任何现金或股票的分红 那什麽机会会发生停止过户呢？ 第一种情况是股东常会，公司法中有两点相关规定 其中一项说，公司董事会应於每营业年度终了後六个月内召集股东常会 另外一项则说，公开发行公司，其股东名册於股东常会前「六十日」内不得变更 换句话说，上市公司必须在六月底以前召开股东大会 所以在四月底以前，必须进行停止过户的手续 大家都预期四月时，融券放空的投资人会被要求强制回补 持有「现股」的人「趸积股票」乃至「提高价码」 吃定了那些融券交易的人，因为他们不能不买 最後，股价就被拉抬而造成「轧空」现象 此外，精明的投资人也会注意所谓「董监事改选」行情 当公司董监事任职期满三年，或持股比例分散过低时 有心参与公司经营的大股东会刻意收购股票，以增加股东大会时的表决权 需求增加，股价当然也会增加，股价就被拉升 这段拉升同样也是在停止过户日前达到高潮 综合以上两点，大家应该可以了解 在台湾从事放空交易的投资人，是多麽可怜了吧！ 第二种停止过户的原因，是发放股利 要发股息红利，当然也要编列名册，否则怎知要发给谁？ 依法规定，股东名册分派股息红利基准日五日前不得变更 只是各家公司发放股利的时间，就不像开股东会那样密集 但同样地，在个股上也可能发生回补轧空的行情 而这段轧空回补，也常是发完红利後，股价却贴权贴息的来由 -- 呼 赚了不少P币 XD 第一次在社板上po文 请多多指教 -- Blossom! Commander and the leader, ╭══╮╭══╮╭══╮/ ∕ ∕ Bubbles! She is the joy and the laughter, ║╭╮║║╭╮║║╭═╯ ∕ ∕ Buttercup! She is the toughest fighter, ║╰╯║║╰╯║║║╭╮ ∕ ∕ Powerpuffs save the day! ☆PowerPuffGirl☆║╭═╯║╭═╯║╰╮║● ∕ Fighting crime ~ Trying to save the world ╰╯ower╰╯uff ╰●═╯irls∕ by Here they come just in time ~ The Powerpuff Girls ~~~ Powerpuff! ● Sgenius --

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