「企业高阶主管集中大量卖出股票会引发投资人的信心危机。若基於个人理财观点，分批 出售是适当的。」 美国微软公司董事长，同时也是世界首富的比尔．盖兹，他便是采取定期出售手中微软股 票的理财手法。他之所以定期性的卖股票，并不是不看好公司前景，也不是因为预测股价 将下跌，主要是基於分散资产，使他的财产呈现多样化。从他出脱的方式是采用定期性的 卖出，而且每次卖出的金额占总股票的比例都不高，就可以了解这纯粹是基於个人财产分 散的概念。 事实上，这种作法有三种好处：第一、分散投资。我们都知道财务学界最重要的发现之一 ，就是分散原则，不要把鸡蛋放在同一个篮子。同样地，基於分散原则，也不要将个人财 产集中在同一公司的股票。第二、确保战果。没有人可以预测公司会在未来如何，卖掉部 分股票，将现金落袋为安，可以确保自己的财产维持在一定水准。第三、发挥金钱效益。 可以将股票换得的现金好好地加以利用，做更多有益自己或他人的事。例如，多做慈善事 业，比尔．盖兹每年都会不间断地向比尔与梅琳达．盖兹基金会（他与妻子合作建立的教 育慈善机构）捐款。 二○○一年，比尔．盖兹卖出七千万股的微软股票，七千万股看起来是相当惊人的数字， 但这与他拥有的微软股票的总数相比占不到十分之一。微软执行长 Steve Ballmer是微软 高阶主管中的第二大持股人，仅次於比尔盖兹。他在拥有微软股票十二年後，也仿效盖兹 ，首度卖出四九三二万股、价值约十二亿美元的微软股票，这些约占他总持股数的十分之 一。 在卖出股票後，为了避免外界的质疑，他特别声明： 「卖股票是为了分散资产。虽然这只是个人的理财问题，但我还是要说清楚，避免产生误 会。我对本公司的技术前景还是深感信心，我依然会全力支持微软。」 有「矽谷坏男孩」之称的甲骨文执行长艾里森，也曾因为卖出该公司二○九八万股、市价 总值约二十五亿美元的股票而令人瞩目。股市金融分析师却说：「以他们卖出的股数占本 身拥有总股数的比例，这都只是『正常交易』。」 影响股价的因素数以千计，除了公司本身的因素外，还有外在经济及非经济因素的影响。 对大股东而言，除了基於分散资产、个人理财的理由应该卖股票外，有时也是为了公司及 小股东着想。 当公司业绩良好，但股价却因为非经济因素而遭致无情的打压时，如果大股东懂得在股价 过高时卖掉一些，手上就有资金可以进场逢低承接，避免股价的大幅波动，经营之神王永 庆就是最佳的典范。当公司股价过高时，他一定会卖掉一些股票，一方面是抑制股价遭特 定人士炒作，避免小股东因追高而赔钱。另一方面也可以储存资金，当公司股价超跌或需 要资金时，就能适时的支应。因此，你可以发现台塑集团的股票价格都非常稳定，很少超 涨、超跌，原因就在这里。 总之，当你有幸熬到一家爆发成长的公司，并获得高额的员工分红配股後，记得仿效比尔 ．盖兹的做法，定期性的卖出一些股票，以奠定自己财富的基础。 --

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