※ 引述《JamesSoong (Cooper DeJean!!)》之铭言： : 这篇本来应该是上周要写的 不过刚好上周不在台湾 所以这周补上 : 没有和之前预估的一样 反而在川普出乎意外的32%税率之下 台股来到万七 : 台股在这地方的把很多人搞蒙了 : 不过仔细看这次关税 其实跟20年covid 19 疫情有诸多类似之处 : 1.疫情不断动态变化 加上数不清的病毒变种 : 这次关税随之而来的调整(包括税率及时限)也是不断动态调整 : 2.疫情起初是需求急缩 供应链中断以及之後的抢运潮 : 和这次关税事件 先是全面暂停出货 供应链中断 随後90天人道走廊抢运潮 : 因此过去台股诸多重挫之中 这次关税事件性质上最相像的应该就是2020年3月了 : covid 19 3/19 出现低点8523 新台币兑美元率先升值 融资维持率跌到135% : 年线乖离率来到21.5% : 这次低点17306 同样新台币兑美元在四月初就开始升值 : 融资维持率(XQ是130% CMoney是116%) 年线乖离率来到22% : 其实已经可以确定底部已现 : 4/9(三)融资断头的5897亿大量长黑已被吞噬 : 连续跳空缺口後的4/8(二)跳空缺口已被回补 确认为竭尽缺口 都是底部现象 : 近日从17306上来 价量循环重回多头价量循环 也是状况变好的特徵 : 现在只等成交量什麽时候持续突破3000亿 带动5日及10日均量线向上 : covid 19 3/19的低点8523出现後 一路涨到21年底的万八 : 相信这次的17306也能至少回到前波高点两万四左右 : 不过这次从两万四一路跌到万七 回档幅度达30% 下跌时间超过9个月 : 上档套牢量较大 : 加上企业以及自然人杠杆已经较大扩张 房地产能再提供股市资金量较有限 : AI循环进入後半场 全球其他产业普遍萧条或景气不强劲 : 所以这次上去 比较可能像1998年的5422 或是2004年319枪击案的6020後 : 只会回到前波高点附近 : 上涨空间可能也在两万四附近 之後再跌破17306 随後形成大M头的可能性较大 这篇本来要228连假时写 因为35579已经有波段高点的一些特徵 不过当时看不清楚35579之後是小幅回档再过35579形成价量背离和指标背离 然後形成波段高点 还是直接回档破年线後再反弹形成M头 完成波段头部 目前看起来比较可能是後者 所以才写的 但是这个M头会不会过35579还不能确定 如果未来破年线後的反弹是电子主导 那就像2000年一样会过新高 如果未来破年线後的反弹是非电子主导 那就会像2008年一样没过35579就启动波段大跌 为什麽会用2000年和2008年比喻现在的情况呢? 因为现在有AI股票泡沫 债券泡沫 虚拟货币泡沫三大泡沫同时濒临破裂 而且由於资金流动 三个泡沫可能会像台风一样共伴 市场上一般人可能会分不清楚股价泡沫和产业泡沫的差别 2000年网路泡沫 指的是股价泡沫 但是现在已经没有人不用网路了 反而衍生出更多网路应用的产业 所以就产业而言 网路产业没有泡沫 这和现在一般人看AI是一样的 AI的股价泡沫和AI产业长久发展并不冲突 但是投资人很可能会因为AI产业长久发展 而忽略AI股票的泡沫破裂风险 举个例子 一月底二月初四大CSP法说 再度大幅上调资本支出 但是股价不涨反跌 而且和2025年股价高点已经有一大段差距 显示在这里已经来到一个临界点 即使四大CSP再提高资本支出 市场只会怀疑或担心公司现金流量不足以支撑资本支出 但是如果不再提高甚至降低资本支出 市场应该会更加恐慌AI需求见顶 这是一个重大警讯 最後再补充一点 所有行情的最後一棒 就是原物料上涨 2007年就是如此 因为原物料上涨会压缩企业获利 厂商为求降低成本 又会逼迫其他涨不了价的零组件(例如面板)降价 企业为反映成本 或多或少涨价 又会或多或少造成销量下滑 所有终端产品价格上涨 又会压缩消费者开支 电子的原物料就是记忆体 被动元件 CCL 甚至连CMOS代工价格都调涨 反映到终端商品的就是手机现在预估出货量会衰退10% PC/NB下跌4%~6% 同样的贵金属及基本金属也是一路上涨 美国打伊朗之後连油价及塑化报价和运价也开始上涨 所以预估企业获利20%~30%怎麽可能不下修? 此外 现在各总经研究单位都预估今年GDP成长率高达7%以上 同样的情况也发生在2000年和2008年初 随後因为各种因素一路下修 目前市场预估2026年台股企业获利成长约20%~30% 但是2025年一个爆发性成长 全年也不过成长15%左右 加上2025年下半年的高基期 企业获利成长率逐季下修 也只是意料中事 其次 这里的泡沫还不只AI 还有美国国债 美国10年公债为全球债券的benchmark 所以美国国债的泡沫破裂等同全球债券市场泡沫破裂 2021年前债券负利率本身就是一个泡沫化状态 在2022年开始泡沫破裂後 2023年华尔街教Janet Yellen发短债代替长债 缓解10年期及30年期债券发债量 才缓解当时飙升的10年期债券殖利率 而当时发的2年3年5年债券 只是为了撑过总统大选 但是现在已经来到还债时刻 但是现在不但要返还1600亿美元关税 美国打伊朗还不断增加财政支出 美债10年期殖利率未来再度不断飙升 是非常确定的事 本来是只有公债的问题 但是在四大CSP不断发债情况下 公司债也可能会泡沫破裂 指标就是Oracle的公司债CDS 最近几个AI基础建设的合作案中止 以及四大CSP因为资本支出大幅裁员 显然也看到这些风险了 虚拟货币资讯较不透明 不过比特币价格折半 其他虚拟货币甚至打4折 市场上大户爆仓传闻也所在多有 过去这种等级的价格下跌 就是泡沫破裂 现在应该很多拿着公司财产炒币的富二代 财务压力应该很大 所以现在整体环境三大泡沫共伴效应 未来全球金融市场出现崩盘也只是刚好而已 再回到盘面上 虽然三月指数才出现较明显下跌 但是在二月最後两个交易日就已经出现拉金融出电子的现象了 指数虽然创新高 电子股25Q4的主流股记忆体股价却没有跟着创新高 事实上记忆体在一月中已经开始走拉高出货 一月下旬出现震荡出货 过年前後则出现最後的压低出货 唯一还有创新高的2337 产品线是记忆体最初阶的 所以股价伦理上也应该是记忆体族群的末升段 就日K线而言 过年前後日KD先结束钝化再上80 然後快速跌破80 这已经是末升段的徵兆 加上2/26(五)的1.139兆黑K棒 所以我才说228连假就已经想写这篇文章了 2/26(五)的1.139兆的黑K棒已经逆转近一年来的价量多头循环 3/3(二)的1.06兆并且下跌771点的黑K棒更是明显的空头市场象徵 并且随後整个三月的日K线都是走价量空头循环 虽然3/11(三)及3/18(三)都是收红K棒 但随即被量大黑K吃掉 显示3/11(三)及3/18(三)只是拉高出货的作法 就周K线而言 由於从3/2(一)开盘即下跌 所以在周K线上形成子母孕线 吞噬2月底的红K棒 形成反转讯号 并且由於3月第一周成交量较大 并且三月第二周收量缩红K 也逆转了去年以来持续的价量多头循环 转变成价量空头循环 就周KD而言 2025年长期周KD的高档钝化 在12月小幅回档後 从12月最後一周至2026年2月 又回到80以上但浅尝则止 也是末升段讯号 如今周KD再度交叉向下 从月K线的角度来看 三月至今的黑K棒也是子母孕线的反转讯号 月K线的子母孕线过去是很少见的 所以特别值得警惕 从目前台指期下跌822点 以及月K线是从日K线及周K线堆积起来的 而且目前日K线及月K线走空头 三月月K线正式形成子母孕线的可能性是很大的 而且虽然二月交易日较少 但是以三月目前的成交量 成交量高过一月可能性很高 届时在月k线上也会开始走价量空头循环 月KD也即将交叉向下 在日k线周K线月K线都走价量空头循环 日周月KD同步交叉向下 周K线及月K线都形成高档子母孕线反转讯号 加上目前三大泡沫的金融环境 怎麽可能不崩盘? -- 人生有许多突如其来的考验 https://www.youtube.com/watch?v=J_uCMf9wvFM 就像泥巴丢到自己身上 一开始 你会受到惊吓 甚至气愤 甚至恐惧 但不管是什麽 你把它当作侮辱 压力 挫折 我却当成成长的养分 所以能通过考验的 就会遇到智慧的转念 能转念成功的 泥巴 就会变成生命的勳章 这就是台湾精神 谦虚 体会 包容 尊重 所有挫折 都是下一个新生的起点 都是养分 也是荣耀 --

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