【钜亨网记者赖雅淳／台北． 3月17日】 「经过去年的教训，我们今年一定要风云再起 ，让 全世界刮目相看。」一个月前，明基 2352(TW)董事长 李焜耀此番一搏奋起的誓言 ，言犹在耳；没想到，一个 月後，内线交易疑云，却让李焜耀陷入人生最大危机， 随时 都有可能被市场神秘买盘，拉下明基友达集团董事 长宝座。 明基自3/13因涉嫌内线交易，遭桃园地检署搜索， 资深财务副总游克用遭收押，李焜耀 个人电脑也被查扣 。隔日，明基股价应声重挫，暴跌到 12.15元，创挂牌 以来新低。但 吊诡的是，3/15-3/16 ，明基连续两个交 易日，股价走势出现剧烈震荡，终场均以涨停 价作收。 短短2天，涨幅达22.63%，共爆出18.7万张成交量。 明基股价不跌反涨，各种阴谋论谣言四起。以筹码 面来看，从明基爆发内线交易案至今 ，外资买超明基 11492 张，持股水位达 25.5%；投信、自营商则买超 164 张。同一时间 ，散户抢着发明基的「灾难财」，使 得个股融资张数增加 12235张，融资余额达15万 9249张 ，融资使用率攀升到24.27%。 但外资、散户「捡便宜」的动作根本不足构成威胁 ，最可怕的是，有心人士隐身在爆量 的成交张数背默默 吃货，而这神秘买家正准备发动奇袭，伺机扳倒李焜耀 。 根据规定，只要是个人或是他人共同取得任一家公 开发行公司总发行股数超过 10%，必 须在取得之後10天 内申报；届时，神秘买家就必须现出原形。 由於 2年前鸿海 2317(TW)趁着建汉 3062(TW)卷 入董事长掏空案疑云，股价重挫之际低 档承接，成功拿 下建汉经营权。再加上自去年以来，就不断传出鸿海入 主明基，现在明 基又遭逢创立以来最大的危机，而友达 3 年一次的董监改选在即，如果不趁现在吃下明 基、入 主友达，还要再等 3年，因而引发市场联想鸿海是否会 再度重演逢低并购戏码？ 但鸿海已经予以否认。 另外，市场也传出这位神秘买家其实是以个人身分 在公开市场收购明基股权，而且早在 明基爆发内线交易 案之前，就拥有明基不少的股票，将趁这个低点大举发 动攻势，一举 拉高持股至 10%，以明基3/16收盘价 14.9元计算，花不到39亿元，就能顺利超越明基两 大股 东友达5%股权，成为明基最大股东。 此外，只要持有公开发行公司8%以上的持股，就有 权利要求召开董事会，要求进行董监 改选。而资本额20 亿元以上的企业，董监事持股最低门槛分别为5%、0.5% ，只要拥有这 麽多股权，以及持股超过一年以上的股东 ，就可以徵求委托书，竞选董监事，进而重新 推派董事 长。 在市场有心人士虎视眈眈「恶意并购」下，李焜耀 目前自救的办法，除了利用旗下创投 筹钱护盘，提高经 营团队的持股外，也可以循国外反恶意并购方式，向外 寻求奥援，与 其被不合意的买家强行并购，不如自己找 到较合意的「白马王子」(white knight)。 反恶意并购的另一个方式则是吞下「毒药丸」 (poison pill) ，由公司进行增资，并限 定由原股东低 价认购增资股，藉以提高经营层持股比例，设下「外人 进入」的防火墙。 不过，明基已经连续 2年亏损，依照 规定，不得发行新股，因此，增资自救这条路几乎 确定 走不通。 只是李焜耀董座不保，却不是员工所乐见的。因为 李焜耀「胆识」过人，被老员工视为 「偶像」，也有员 工是因李焜耀而加入明基这个大家庭。一旦李焜耀下台 ，明基缺乏灵 魂人物，不仅公司营运恐受影响，也可能 再度爆发另一波离职潮。 -- 如果你不认识自己,市场是你认识自己十分昂贵的地方 --

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