财讯投顾董事长郭永琮 94.12.09 指数如预测选前在六二○○～六四○○间收盘，高点也攻到六三七○距六四○○仅差三○ 点，选後冲高後拉回，是否选举行情已走完？其实我们仍坚持之前看法，即选後回归基本 面，其实可更不理会政治杂音，台股反应有挥洒空间才是，只不过陈总统选择闭关，造成 股市多空猜忌，尤其在两岸政策上，紧缩与开放的角力，使得大盘震荡拉回，因为由选前 陈总统的发言，大家担心紧缩而有惊人之语。 如果由选举结果观察，这次泛绿的基本盘还在，得票率逾四一％，只小幅滑落三个百分点 ，未如想像中凄惨，只是中间选民全面泛蓝化，才是执政党败选主因，因此在下次选举能 否赢回中间选民才是关键而非深绿的跑票，其中最重要的因素在经济，而与经济息息相关 的则在两岸政策，要在二○○八年赢得政权，就在能否在政策上赢回中间选民的心，如何 把两岸政策转化为民进党的政绩是最根本之处。如果由此推论，阿扁出关後的两岸政策应 仍朝开放之路才是，只不过透过经发会来背书，以减少绿色支持者的反弹应是最好出路。 对股市而言，未来两年台股能否振衰起弊，两岸政策当然是关键，继续开放甚至加快脚步 ，台股便愈快走向长多。 短线上涨了七百多点拉回也是正常，只要不破二○日线都没有作头危机，由於美股升息在 即四大指数连袂拉回，不过姿态仍高，预期尘埃底定後仍有涨势可期，届时台股也有再攻 机会，甚至可望领先美股〈只要两岸政策方向确定〉。 基本上观光百货仍是开放两岸政策主要受惠族群，其次封装测试与晶圆厂也是另一大主流 ，一是内造式一是外放式，前者可刺激国内经济、消费，甚至带动房地产上扬；後者则有 助於业者在全球竞争上不落人後，保住两兆双星其中一星，政策开放，两大族群多头可期 。事实上盘面显示出大盘有七成机率已开始长多格局，这并不是由指数或技术面得到支持 ，而是由个股的走势来佐证。其一像是茂迪火烧厂股价不跌反涨，其二大立光以高本益比 之姿站上五百元大关，四个月内涨了一‧五倍，其三宏达电、联发科等创新高，这些都是 多头市场才有的现象，以这种角度看选後回归基本面，大盘拉回是买点而不是卖点，六四 ○○前震荡难免，让选前上轿的下轿，选後想上轿的人上轿，爆大量换手也就不足为奇。 距离○六年仅剩一个月不到，进入○六年後若以明年的获利估，目前看似本益比梢高者到 了明年又降下来，所以股价得以支撑高档不坠且可再攻便是这个道理。除此，这次泛蓝大 胜後，马英九距○八年总统之路又迈进一大步，这种现象对外流的资金有磁吸效应，记得 ○四年总统大选前一年，资金便回流进驻台湾股市与房市，而这种现象我们预期不但会重 演且时程可能加快提前，如果明年美国升息告一段落，这种情况将更可确定，预期明年中 以後就可看出端倪。整体而言只要阿扁总统不要再在两岸上投出变化球，台股走长多恐怕 机率已达八成。 --

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