资料来源 钱潮周刊 破解法人换股 达文西密码 加速赶底 危机入市 融资恐慌性杀盘，4000亿元代操大军 大举换股，加数指数赶底，测试5600点整数支撑关卡，传产类股景气推升不易，法人倾向 获利了结，仅保留基本持股部位，换股金额高达4、5亿元转进外资抬轿大摩概念股，产业 前景看俏的手机、面板等消费性电子零组件族群。市场已对钢铁、航运的景气存有高度的 戒心，消息面有任何风吹草动，法人当然毫不留情砍股，其中又以追求绝对报酬代操法人 动作最为积极。以近期国内基金，代操法人持股水位保守推估，约有五百亿的资金自传产 类股流出，若事後传产原物料景气在有变化，调节的金额只会持续扩大。换股主轴则是锁 定「赢者统拿」龙头股、「坏到谷底」景气循环向上股、「小兵立大功」小型股等三大方 向。实际进场时点，可能会等到接近四月底、五月初财报全部出笼再说，选定对象以面板 、晶圆、封测、消费性电子、NB周边、钢铁、航运等股。很特别的是大家对於DRAM股的反 应都是「有空再联络」的排次态度。面板以友达为首选，晶圆双雄台积电50元以下，联电 以18元以下。封测以日月光为主攻，钢铁看中钢，航运看华航、新兴、裕民等股。 融资跌破五千二低点 经济指标2Q触底 拉回还是看消费性电子与面板零件组台股融资跌 破去年五千二百点相对位置，代表散户信心涣散，但依照经济指标还有半导体B/B值来看 ，第二季落底反弹的机会非常高，加上融资退场法人控盘的能力增加，更能发挥MSCI五月 效应。至於拉回後的布局方向还是消费性电子跟面板零件组两大族群。原物料股的高点是 出现在前年底，相当於股价已超过一年的时间未再创新高，以股价领先景气惯性看来，原 物料传产股的後势仍难乐观。近期急杀破底从中长期来看是好事，因为急杀会快速清洗不 安定的筹码，加上急杀让股价见底，较能吸引中长期投资人与法人进场布局，危机就是转 机，杀低股价拉开上档空间後，未来上涨才有力道。预计四月底三十五号公报将是近期最 後的利空，能够藉此清洗筹码与拉开空间，等到利空过後紧接着就是MSCI的利多，在外资 庞大资金挹注下，多头反扑力道值得期待。 --

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