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标题今年证交法规重大修订 投资人审慎停看听
时间Thu Feb 17 00:19:39 2005
今年证交法规重大修订 投资人审慎停看听
■记者萧志忠 2005-02-14
股市14日开鸡年红盘。今年重要股市变革包括放宽涨跌幅、新股上市首五日没有涨跌停限
制、开放平盘以下放空等,预期将使股市波动更激烈,投资人今後投资须更审慎,不能再
做「猛张飞」。
新股上市首五日没有涨跌停板限制,将从3月1日起实施。新制和旧制新股蜜月期的最大不
同处是,短期就会反映新股的真实价格;但如果承销价未如市场预期,会形成价格大幅波
动,投资人的短线利益或损失将扩大;一旦承受不起差损,可能造成违约交割。
针对可能引发的重大违约交割,证交所已拟妥因应措施,包括盘中及盘後监视,一旦盘中
发现委托、交易异常现象,立即通知证券商注意交易安全。
例如盘中受托部分,证券商受托个别投资人买卖差额达3亿元以上、占证券商净值一倍以上
,且委托金额占总委托金额20%以上;或证券商受托所有投资人买卖差额达5亿元以上、占
证券商净值1.5倍以上,且合计委托金额占总委托金额的40%以上。
成交部分,个别投资人买卖成交差额达1亿元以上、超过证券商净值0.3倍以上,且占总成
交比率10%以上;或全部委托人买卖成交差额达2亿元以上,占证券商净值1倍以上,且占总
成交比率20%以上,都是证交所通知证券商注意的异常现象。
平盘以下不得放空限制预计5月解禁,但初期以信用交易部分的台湾50指数成分股先行开放
,采渐进式。
台湾50指数成分股权值较大,较不容易操控,但因指数成分股占市场成交量约50%,对台股
加权指数的涨跌有绝对影响;一旦信用交易平盘以下可以放空,未来多空看法较分歧时,
还是会增加台股激烈波动的机会。
鸡年影响台股最大的变革是股市全面放宽涨跌幅,将由目前的7%放宽为15%,原则上预计9
月实施。涨跌幅放宽後,预计台股波动会更剧烈,体质好及体质差的股票,股价会加快反
应,走势更差异化。
证交所为了避免放宽涨跌幅後,波动过度剧烈,实施新制时会研拟采取盘中稳定价格的配
套措施。一种方式为采目前的延缓措合措施,例如个股盘中涨跌幅达到3.5%,延缓2分钟撮
合。或参考国外作法,采盘中「断路」的暂停交易方式;亦即个股涨跌若达到一定幅?
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