2005年02月10日 华尔街日报 经济脉搏 美国经济为什麽显得脆弱 许多业内人士都想知道我们何时将不再悲观。简短回答是﹕不知道。 首先要了解的一个要点就是﹐我们的悲观态度和标准普尔500指数下跌100点关系并不大﹐ 而是与我们认为的难以为继的﹑新的经济和金融秩序关系更紧密。 现在大家都知道了﹐全球经济增长秩序是这样的﹕中国生产﹑美国消费﹐其他国家买单。 不过﹐这种增长秩序得以维持的关键是﹕大家都对此心满意足。投资者也洋洋自得﹐根本 不去费心考虑最终的结果。 另外﹐这个世界好像把自己的经济前景全都放手交给几家看似无所不能的央行了。而央行 们也一直在竭尽全力报答这份信任﹐提供继续展开投机活动所需的流动资金。 为了保持美国经济的增长﹐美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)率先迈出了 这一步。而欧洲央行(European Central Bank, 简称ECB)逆市场流行观点而动﹐也在效仿 Fed。请大家注意﹐从2003年夏季以来欧元区各国的短期实际利率一直为负。 然而﹐如果乐观人士能够变得足够清醒﹐他们就能意识到美国经济最终需要面对自己的金 融难题。许多乐观派认为美元走软能够解决这个问题﹐因为这样能够促进出口并抑制消费 。 但请三思﹗ 2002年2月﹐美国进口较出口高出大约40%﹔去年11月这个比例更升至63%。 我们知道对很多人来说﹐这个走势没什麽大不了。不过在整整三年大幅下挫之後﹐疲软的 美元对改善美国经济重要的结构性弱点却无所助益。当然﹐在足够长期的将来弱势美元迟 早能做到这一点。 美国经济和金融市场可能会证明自己对Fed长期执行紧缩政策并无准备﹐更糟的是如果经济 稍稍出现新的“疲软”迹象﹐Fed恐怕不会继续坚定地加息。 长期来看﹐就照12个月来说﹐美国经济很可能再次走软。这样Fed就只得要麽被迫降息﹐要 麽坐视一场真正的经济衰退来纠正美国的各种经济失衡现象。 不管结局如何﹐经济领域相互抵触的信号和迹象仍会层出不穷﹐让人们找不到丝毫喘息之 机。 -- 南投县 吴文波 40岁 庆中是神经母恶性肿瘤 省长知道我们的情形以後 就大力帮助我们 很多人攻击说他在作秀 我觉得若是作秀这样一次两次 那还有点存疑 他来看我们五次 也没有那个新闻价值 这麽认真的人 在台湾没有办法受到肯定 我这个孩子要怎麽教育他 我实在...... 我真不知道该怎麽教育我的孩子 你要认真打拼 --

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