钜亨网编译郭照青／综合纽约外电．8月31日 2004 / 09 / 01 星期三 00:04 能源价格、利率、大选及恐怖主义为经济蒙上了层层的不确定因素。 这些天，投资人得考虑的不确定因素又多了一项：黑色九月。 在即将来到的一年此时，股市跌的可能性，远高於涨的可能性。 对股市而言，九月在传统上，总是一年里最糟糕的月份。而十月也好不到那里。 当然，并非每个九月的股市都呈现下跌走势。 但是在过去100年间，每十个九月里，有六个九月，股市均告下跌。 自1990年以来，每十个九月里，更有超过七个九月会让股市下跌。 这种下跌的比例，要比第二差的月份，多出超过 50%。而第二差的月份正是其後的十月。 在过去一个世纪中，道琼工业平均指数在九月份，平均下跌1.2%。 这似乎并不值得大惊小怪，但是这却是第二大平均跌幅0.2%的六倍。 火上加油的是，期间越近的九月份，表现得也越糟。 在过去30年里，九月份的平均跌幅为1.7%。 自1990年以来，九月份的平均跌幅扩大到了2.1%。 八月份的表现往往会影响到九月份。 过去100年间，在所有下跌的九月份里，有三分之二，之前的八月是呈现上涨走势。 除非周二的走势大幅下跌，否则今年的八月，股市将会以上涨作收。 虽然1929与1987年的股市大崩盘均发生在十月，但是创下跌幅最大记录的月份， 却是由九月所保持。1931 年九月，道琼月线收盘较月初开盘下跌达31%。 当股市在九月呈现上涨走势时，这波涨势通常也较一般来得疲弱。 股市在九月份的最大涨幅为14%，这较其余十一个月份中的七个月份的最大涨幅都来得小。 为何股市到了秋初，总是跌多涨少？ 或许只是习惯性的获利回吐卖压，因为九月之前的其他月份，大多倾向上涨。 谈到获利，九月份的卖压可能也是反应一项事实-- 在一年剩余的几个月里，许多企业显然已不太可能达成获利目标。 近些年来，这种惊慌性的卖压，还演变成了助使预言成真的帮手。 因为股市倾向在九月份下跌，交易员到了一年此时，自然也紧张了起来，便随手出脱股票。 如果今年九月，股市果然下跌，一旦尘埃落定，极可能会出现买进的良机。 尽管十月份因为曾经惊见崩盘，而变得恶名昭彰， 但是也曾因投资人开始计划新的一年，而成为强涨势的起涨月份。 --

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