大华资产管理：目前股市较债市为佳 大华资产管理公司指出，全球经济复苏力道正转强。 以债券殖利率与股票盈余报酬率水准相比，目前仍较 看好股票，而且，资金已有流入股票型基金的情况。 大华资产管理公司表示，美元的汇率变动将增加股票 市场和固定收益市场的波动性，预估美此一情况将持续 ，7 大工业国 (G-7)杜拜会议的公报内容，已对外汇市 场造成重大的影响，日圆和其他亚币可望对美元升值。 大华资产管理公司认为，策略上可调降股票的比重， 分配到现金与黄金股票的比重增加；而就全球各股市 相对而言，建议加码亚洲部分。 另外，经济数据正显示着美国复苏迹象更趋明确，ISM 制造业指数站上50；企业获利数据被向上修正；而且 ，2003下半年GDP的成长估计最高可到5%的水准。 从债券殖利率与股票盈余报酬率水准比较来看，大华 资产管理公司表示，目前股票的资产仍较债券更具吸 引力。以2003年S&P500的盈余数据，配合美国政府10 年期公债的殖利率与S&P500的盈余报酬率来比较，目 前的比值约在 0.8倍，而过去18年历史平均水准 在1.24倍，显示股价水准相对合理。 --

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