下面是友达(2409)的历年来年度内市值高低的变化，单位百万台币： (ps.别忘了今年还没过完) 年度 100 99 98 97 96 95 94 93 最高总市值 267,901 370,736 342,489 490,170 550,356 360,483 309,602 341,651 最低总市值 214,939 240,978 196,057 155,654 327,919 233,222 205,759 164,607 今天4/19，收盘价24.8，每股净值约30.3(扣104Q)，股价低於净值。 然後今日股价换算市值为218,911(百万)，仔细看过上述数字的人应该知道我想说什麽， 且若你也认同97年金融风暴是极端值的话。 有趣的是，过去每一年总市值都会冲高到一定的水平，然後也会down到一定的低水位， 显然的这个产业受自身的景气循环影响很大。 看完了这样的案例，肯定还会半信半疑，那麽可以再看下面这个： 年度 100 99 98 97 96 95 94 93 最高总市值 77,839 115,761 111,335 95,784 133,863 106,181 97,509 110,645 最低总市值 56,682 60,582 20,745 17,435 77,191 67,231 58,200 72,007 同样的，在过去的每一年，最低总市值都有跌到惨不忍睹的时刻，但神奇的是， 每年的最高总市值，都还会冲回至少1000亿元以上， 这间公司同样受自身的产业循环影响很大。 猜猜看这是哪间上市公司？ 猜对了吗，这是南科2408。 烂了N年的DRAM产业~ 某种程度，这些公司不是不能投资，如果你相信过去每一年的表现的话， 每个产业都有景气循环，正如同经济景气一般，只是这些产业的循环比别人激烈。 其实，在每一年的某些时刻，这些公司也符合价值投资的法则。 (当然公司有没有正派经营也是考量点，例如同是DRAM的力晶，市值是越来越低)。 --

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