作者wanted (Market Wizard)
看板NCCU98_FM
标题Bull Spread
时间Wed Jan 24 22:32:56 2007
为了规避系统性风险
当买进深度价外的卖权时 难免会有这笔钱投进水里的感觉
人性嘛.. 很容易就因此而不足额避险
当然理性的来看待 应该要把这笔支出视为避险成本
因此 此时若反手卖出深度价外的买权 把权利金收回来 就可以解决此一问题
可以做到零避险成本
当然 零避险成本是说好听的 事实上还是放弃了upside potential的机会成本
不过 就近月来说 被放弃的也是非常非常有限（就机率来说）
例如 在现在买进一口近月大台期货 可以buy 7400 put & sell 8400 call
目前距到期日还有三周多一点 如果台股能飙破8400 我想也已经赚饱了
8400以上我可以放弃
一点心得分享
ps.大台一点跳动200 指数选择权一点跳动50
因此要注意避险比率 例如一口对四口
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc)
◆ From: 219.91.108.130
※ 编辑: wanted 来自: 219.91.108.130 (01/24 22:35)
1F：推 rmpcj:这各策略应该叫做 Bear Fence? 01/25 22:14
2F：推 wanted:喔喔，三者的payoff型态一起看，应该是bull spread 01/25 22:18
3F：→ wanted:long future + buy put + sell call 01/25 22:19
4F：推 rmpcj:若是指期货加选择权整体的确是是bull spread 01/25 22:19
5F：→ rmpcj:我一开始以为是指选择权部位 感谢绍恒啦 01/25 22:21
6F：推 wanted:哈，是啊，这个策略就是因应long future而生的呀 01/25 22:22
其实以前念书归念书 有时候在实务上操作 反而没那麽灵活
这个策略 我的灵感也是来自於一档国外的Hedge Fund来的
该Hedge Fund 就用这个策略 操作了55亿元美金的部位 真够屌
连续16年 每年获利非常非常稳健 下方风险非常小
（193个月 只有13个月产生过负报酬 最大负报酬仅-0.74%）
不过他有两点不同
1.用 "一篮子股票建立一个模仿大盘的部位" 而非用指数期货
（部位这麽大，也很难用期货玩吧）
2. put/call 的strike price区间非常narrow，都用浅度价外的来作
但是他去 buy put + sell call 同样也是为了规避系统性风险的目的
希望用零避险成本来掩护现货部位
※ 编辑: wanted 来自: 219.91.113.99 (01/25 22:28)
※ 编辑: wanted 来自: 219.91.113.99 (01/25 22:32)
7F：推 rmpcj:恩 把风险控制住 但还要看对方向才能获利 这我还是不行 01/25 22:39