以下文章由政治大学经济系 林祖嘉 老师的Blog转录 本人看完认为非常有意义 身为经济研究所的我们 当然不可不知经济时事 我个人阅读完後感触良多 在这种入秋的夜晚 冷风轻轻吹拂在我脸上 我独自一个人看着经济相关文章 望着夜晚天空的星星月亮 对我国经济的未来特别感到忧心 与所有同学分享之 =========================================================================== 为期两天的G20峰会日前於美国匹兹堡落幕，会後发表了共同宣言，并在全球经济均衡发 展、国际金融监管及制度改革、能源安全与气候变化等领域达成诸项共识或协议。与会各 国咸认为历次的G20会议都有助於世界经济的复苏，因此决议未来G20会议将取代G8，成为 世界主要经济论坛。 在这次会议的结论中，有多项议题是延续伦敦G20会议的结论，包括提高新兴市场和发展 中国家在国际货币基金（IMF）的投票权至少5％，增加发展中国家在世界银行的投票权至 少3％。另外，将在2010年3月前消灭避税天堂、强化金融稳定委员会（FSB）的功能、节 制员工分红比例，以及提高金融市场透明度，让金融机构在更高标准的监督下运作等等， 这些决议对於预防金融风暴的再次发生，以及维持未来金融市场的稳定将更有助益。 除了以上的决议之外，在这次会议中有三项主题较引人注目，首先是振兴经济政策的退场 机制的问题。金融海啸已经过一年的时间，各国经济也逐渐脱离了谷底，虽然距离完全的 复苏还言之过早，但是各项金融商品的投机气氛似乎又重新点燃，因此对於振兴措施何时 退场，已成为各国关心的焦点。 事实上，这次金融海啸後各国为了挽救经济，除了不断的举债来推动各项振兴经济的措施 ，也将利率降到历史上的最低水准，甚至比上一次网路泡沫的时候还要低。各国营造宽松 货币环境的目的，就是希望能吸引更多的投资，将经济推向正向的发展。但是各国央行释 出过多货币的结果，非但没有吸引更多实体建设的投资，反而是投向金融商品上，助长了 投机的风潮。因此，虽然目前国际股市呈现上涨的局面，但是比照经济的基本面而言，并 未出现全面复苏的荣景，因此此时就停止经济振兴的政策还言之过早，但这时候就开始注 意各国振兴经济的退场机制，主要是为了预防金融风暴的再次出现，因此这时候讨论就有 其意义。 其次是反对贸易保护主义的重申。前两次G20会议都讨论到要防止贸易保护主义的兴起， 以免影响世界经济的复苏，可是这样的宣示，并没有得到效果。根据WTO报告显示，今年7 到9月份共有53项新的贸易保护措施出炉。其中较引人注目的是，美国欲向大陆进口的轮 胎跟钢铁课徵反倾销税，而大陆也对美国进口的鸡肉开启反倾销调查作为反制。中美这样 的做法无疑是宣布新一轮贸易战的开打，由於美国与大陆现在各是全球最大的进口国与出 口国，贸易战一旦开打，对世界经济的复苏将蒙上了一层阴影。 最後是对节能减碳的议题达成两个共识，一个是减少各国对化石能源的补贴，并提升对乾 净能源的投资意愿；一个是从2012年2月实施对等检讨机制，由成员国彼此评估政策是否 落实。这次会议虽没有具体提到未来减碳的标准，但是全球暖化的问题获得重视已经是这 相当大的成就。尤其在G20中的美国与大陆，是世界前二大的温室气体排放国家，但这两 个国家都没有签订京都议定书。因此，全球暖化的议题如能在G20会议中获得各国领导人 的重视，因温室效应所产生的相关问题也较易获得改善。 除了上述三项议题外，有一项议题虽然不在共识之内但也值得的关注，就是美元国际地位 与人民币国际化的问题。事实上，自去年金融海啸发生以来，美国为拯救其经济，就不断 地举债来推动振兴经济的措施。但是释出过多货币的结果，也让人对美元的价值产生怀疑 ，认为美元有贬值甚至「崩溃」的可能性。这当中以大陆的动作最积极，在上次伦敦G20 会议前，大陆央行行长周小川就曾提议建立一种超主权的货币，来取代现在美元的地位， 并获得俄罗斯、巴西等新兴国家的支持。可惜的是两天的匹兹堡G20会议结束後，并未就 此一议题达成共识，而美元地位暂时获得确保。 虽然建立美元以外的储备货币的议题未取得共识，可是对於推动人民币国际化的工作，大 陆却积极在进行中。从2008年底至今，大陆已跟韩国、阿根廷、白俄罗斯等六个国家，签 署了总额达6,500亿元人民币的货币互换协议；同时决定在上海和广东的广州、深圳、东 莞、珠海四市展开跨境贸易人民币结算试点，也在9月28号在香港发行了60亿元人民币计 价的公债。另一方面，根据媒体披露，大陆、俄罗斯及部分产油国，将寻找美元以外的货 币作为石油的结算货币，虽然这项消息遭到这些国家的否认，但是担心美元价值滑落的疑 虑已相当明显。因此，虽然现阶段美元的地位尚无法获得挑战，但自金融海啸发生後，美 国的国际经济地位逐渐滑落，美元独霸的地位已摇摇欲坠，未来不论是人民币持续的推向 国际化，或是建立超主权货币的建议，将会是以後G20会议讨论的重点。 从这次G20会议的结论看来，在金融市场管理以及提高新兴国家的地位等议题，已较上次 具体且有进展，这对於未来金融市场的稳定，以及世界经济的持续复苏将有所助益，对於 以外贸为主的台湾是一项利多。但要注意的是，为防止金融风暴的再次发生，各国已经在 讨论振兴经济措施的退场机制，这对於未来世界经济将是一场变数。台湾今年以来股市与 房地产的连番飙涨，虽然有部分是反应投资人对未来景气复苏的预期，但大多数与近日国 际间宽松的货币环境，以及一连串的刺激景气的措施有相当大的关联。未来如果货币政策 趋紧，加上各国振兴政策逐渐的退场，对於股市及未来景气的变动将有相当程度的影响， 因此值得政府及投资人密切关注。(远见杂志，2009/11，与陈金隆合着) --

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