http://thebostongarden.pixnet.net/blog/post/32829406 http://tinyurl.com/3c7m3oq Herb Kohl's congressional filings shed light on Milwaukee Bucks' finances by Frank Madden on Jun 26, 2011 11:41 PM CDT in News 随着选秀底定，封馆在不远处，这里事先警告接下来几周，我们可能会讨论到 比预期更深入的 NBA商业面。没有夏季联盟，没有自由球员……这就是现在发 生的事。本周球员和老板的战争持续占据舞台，但是当密尔瓦基新闻卫报（Milwaukee Journal Sentinel）的Don Walker礼拜天报导说，密尔瓦基公鹿队在2010年至 少向NBA融资了5,500万元时，这引起了我们的注意。这报导背後的本质没有标 题那麽耸动，球队副总裁Ron Walter则说不要过度解读。 「目前融资总额没有显着增加。」 但是Kohl的申报资讯的确提供了一点窗户，让我们可以一窥 NBA球队平常不透 明的财务面。Kohl是威斯康辛州参议员，所以他每年必须要公开申报某些资讯 。这些资讯没有提供Kohl或者公鹿队财务的全貌，但是它们说出了Kohl向 NBA 借贷的时机，还有公鹿队的毛收入（这部份需要解读）。举例来说，公鹿队在 2010 年总共收入8,300万元，2009年是8,140万元，2008年是8,170万元，2007 年是7,960万元，2006年是7,780万元等等。但是这个数字比富比士计算球队价 值时的年收益数字低了大约1,000万元，所以也不需要把这些数字当作真理。 然而，公鹿队过去几个球季的球员薪资大约是 7,000万元，不需要一个会计师 也可以知道公鹿队要赚钱所面临的挑战。新的 CBA状况未明，公鹿队的收益来 源又不太多，所以John Hammond想要把球员薪资降低到 6,000万元左右，是不 令人惊讶的。目前球队已经在13位球员上花了 5,400万元（包括选秀球员，但 是不包括受限制自由球员Luc Mbah a Moute），这在下个球季应该可以达成.. ....那是如果有下个球季的情况下。 如果看看Kohl的申报资讯，我们可以看到公鹿队分别在2003年，2009年和2010 年向 NBA伸手。实际融资金额并没有被揭露，但是范围可以看出端倪。2003年 公鹿队总共有三笔不同年期的融资：一年期（2,500万到5,000万元，利率是LIBOR 加0.675%），七年期（500万到2,500万元，利率是4.30%），十年期（2,500万 到5,000万元，利率是4.95%）。NBA的融资机制始於2003年，运动商业杂志（ Sports Business Journal） 报导过，不管收益的状况如何，各支球队都会好好利用该机制提供 的低廉利率，缓和了一开始的疑虑，也就是只有现金困窘的球队才会使用。不 管如何，这个机制都被 NBA媒体合约替代了，後者让现金困窘的球队可以得到 更低的利率，甚至比它们自己去融资还低。如果拿以上三笔融资各自最低的级 距相加大约是 5,500万元，所以实际上这个数字应会更高一点。2009年，新增 了两笔大约是500万到2,500万元的债券，年期分别是五年（7.45%）和七年（8.27%） 。在那个时候，Walker报导了15支球队使用了 NBA的融资，但是没有球队融资 的金额超过1,330万元。 2009年融资的成本更高些，但是去年的条件则是更加有利。公鹿队得以发行三 年期2,500万到5,000万元的债券（利率是LIBOR加2.00%），而 LIBOR的利率目 前皆不到1%，七年期500万到2,500万元的债券（利率是4.99%），十年期2,500 万到5,000万元的债券（利率是5.67%）。和之前相同，这次依然从三笔融资中 最低的级距相加，得到了大约 5,500万元的数字，所以实际上可能要更高（技 术上最高可以达12,500万元）。也就是说，当2003年的融资在2010年到2013年 间即将到期时，公鹿队会选择「借新还旧」是可以理解的，尤其是 NBA又提供 了比较好的利率。并且，2009年的融资可能会让某些担心不景气会对球队现金 流产生影响的人抽银根。 富比士今年一月对公鹿队进行评价时，记载公鹿队的债务大约是球队价值25,800 万元的21%，也就是大约5,500万元－这个数字可能不是巧合。富比士估计只有 十支球队的债务价值比率低於公鹿队，尽管公鹿队的价值已经是全联盟最低的 。很难说富比士的数字有多精确，但是这些数字显示公鹿队的负债状况没有异 常，就算它们不是以最低级距计算也是如此。 -- Walter Brown "Red" Auerbach Dennis Johnson Bill Russell Jo Jo White Bob Cousy Tom Heinsohn "Satch" Sanders John Havlicek Dave Cowens Don Nelson Bill Sharman '57 '59 '60 '61 '62 '63 '64 '65 Boston Celtics '66 '68 '69 '74 '76 '81 '84 '86 Ed Macauley Frank Ramsey Sam Jones K.C. Jones Cedric Maxwell Kevin McHale Larry Bird Reggie Lewis Robert Parish "Loscy" Danny Ainge Len Bias Johnny Most Garden '08 Ray Allen Kevin Garnett Paul Pierce http://thebostongarden.pixnet.net/blog --

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