https://tinyurl.com/29q5xdvv 赢得矿产竞赛需要建立需求，而不只是供给 https://tinyurl.com/2yhghb2j 照片：snvv/Adobe Stock 作者 Gracelin Baskaran 发表於 2026年4月3日 美国在关键矿产安全的供给面已取得实质进展。新的矿山已获准开发，加工投资获得支持，且储备权限也已扩大。但仅有供给面的进展还不够。当前关键矿产市场处於失衡状态：供给增速超过需求、价格低迷，而私人资本迟迟未能到位。原因很简单——除非投资人能看到可信、长期的买家在另一端，否则他们不会为昂贵的新矿山和加工设施提供资金。这种需求讯号在很大程度上是缺失的。美国对於其自身供应链政策核心中的许多矿产而言，直接消费量相对较小。CSIS分析显示，2024年，美国仅占全球镍消费量的4.5%、钴的3.6%、稀土的1.7%，以及镓的3%。这些低占比反映出 ，美国往往进口的是成品，而非在国内加工的原材料。结果就是，美国深度依赖外国矿产供应链，却只占能够证明建立替代方案合理性的需求中的极小一部分。国防采购——常被认为是关键矿产的锚定买家——单靠自身无法弥补这一缺口。就数量而言，国防部门只是相对较小的承购方——它仅占电池产量的10%，而在大多数其他关键矿产中所占比例往往更低。若项目规模仅为满足国防需求而设计，通常缺乏达到成本竞争力或吸引私人资本所需的规模。关键矿产供应链不能只围绕国防工业基础来建立。 需求面政策实际上需要什麽 1. 优先支持电动车（EV）产业。增加对电动车的需求，对於强化上游关键矿产需求至关重要。传统内燃机车辆大约需要32公斤关键矿产，而电动车则接近210公斤——增加超过六倍。因此，扩大电动车采用率会对矿产需求产生直接且实质的影响，有助於吸收过剩供给、稳定价格，并提升新矿山与加工项目的商业可行性。中国在关键矿产市场的主导地位，不仅来自上游控制，也来自透过下游制造建立需求——最显着的例子就是比亚迪（BYD）。中国采取的是一体化的「从矿到制成品」策略：透过战略性的海外投资与承购协议确保矿产供应，发展庞大的国内加工能力，并扩大电动车 制造以创造持续的需求拉动。这种垂直整合模式使中国得以塑造整个价值链的供给与需求动态。中国的电动车产业并非透过自由市场经济发展而来。2009年至2023年间，比亚迪至少获得了2308亿美元的政府支持。这帮助它从北京一路建立起横跨罗马到墨西哥城的商业帝国。 这对美国的意涵重大。如果像比亚迪这样的公司持续取得全球市场主导地位，将削弱通用汽车、福特汽车公司和斯泰兰蒂斯等美国车厂的竞争力。在这种情况下，电动车采用不只是气候目标；它日益成为维持产业竞争力与确保上游资源供应的战略杠杆。 与电动车相关的生产税收抵免曾提振美国制造业。7,500美元联邦税收抵免的到期，带动2025年第三季电动车销售激增，因为消费者在补贴退场前加速购买。特斯拉、福特汽车公司和通用汽车各自都创下了其高 截至目前的电动车销售纪录中，通用汽车的美国电动车销量较前一年增加了一倍以上。税收抵免的回撤对美国就业造成了重大影响。根据美国劳工统计局的资料，车辆与零件制造商在 2025 年於美国裁减了约 21,000 个工作机会。福特汽车公司、通用汽车，以及克莱斯勒、飞雅特、吉普与标致的跨大西洋母公司 Stellantis，於 2025 年底在缩减、延後或取消其电动车投资计画的部分内容後，回报了数十亿美元的亏损。2. 建立一项不分产业的矿物采购激励措施。现行政策工具在各产业与最终用途之间是零散分散的。例如，《通膨削减法》（IRA）中的第 30D 条税收抵免，若电动车所使用的矿物来自美国或与美国签有自由贸易协定的国家，则可提供 7,500 美元的税收抵免。这使得国防主承包商、半导体生产商以及其他先进产业，缺乏可比拟的机制来分散其矿物供应链。这也造成一个不均衡的格局：某些产业的采购决策会获得奖励，而其他产业则只得到有限支持。中国对关键矿物的出口管制并不区分最终用途；美国政策也应采取同样全面的方式来强化供应链韧性。任何在美国或盟国制造、且使用来自这些司法管辖区矿物的产品，都应有资格获得税收抵免。这样的架构将扩大需求、强化供应链韧性，并更好地使产业政策与全球矿物市场的现实相契合。3. 延长并优化第 45X 条生产税收抵免（PTC）。除了新的通用框架之外，现有工具也需要修补。《通膨削减法》中的第 45X 条，对纳税人在生产达到特定纯度标准的关键矿物时所产生的成本，提供 10% 的抵免。这项抵免原本旨在扩大国内关键矿物组件的生产，以供应清洁能源技术。根据 2024 年 11 月公布的规则，虽然其他所有组件，包括太阳能、风能与电池组件，将於 2032 年逐步取消抵免，但关键矿物专案并不受此退场机制限制，这意味着该抵免将永久保有其价值。然而，在 2025 年，国会投票决定於 2032 年逐步取消第 45X 条税收抵免——此举削弱了受益专案的经济可行性。扩大第 45X PTC——无论是延长其期限，还是扩大跨产业的适用资格——都至关重要。汽车制造商、国防主承包商与电池生产商都能受益於第 45X 先进制造生产抵免。这是目前支持国内矿物与材料生产最有效的工具之一。与以专案为基础的抵免不同，45X 直接奖励生产，降低营运成本，并帮助西方企业与获得大量补贴的外国生产者竞争，尤其是中国。此外，若将关键矿物的第 45X 抵免在纳税人首次申请的前五年提高至 20%，之後再降至 10%，将可强化早期专案的经济性，并有助於确保企业能达到内部门槛报酬率。较高的初始抵免将改善开发最资本密集且风险最高阶段的现金流，因为此时融资限制最为严峻。可预测的逐步下调结构也能在提供足够短期支持以催化投资、加速专案时程，并在供应链的采矿、精炼与加工环节吸引私人资本的同时，维持长期财政纪律。4. 使用合规标准，而非环境、社会与治理标准，来创造差异化市场。这里有 bro 对使用环境、社会与治理标准来以溢价奖励负责任采购的矿产抱有兴趣。在实务上，ESG 标准很难转化为可执行的价格差异。以合规为基础的标准提供了一条更可行的路径。与现行法律挂钩的要求——尤其是《维吾尔强迫劳动预防法》（UFLPA）——定义明确、可执行，且业界已相当熟悉。基於智慧财产权原因而不愿披露详细供应链资料的公司，通常仍愿意证明其符合既有法定标准。围绕这些合规要求建立差异化市场——让经认证的生产者获得更好的定价与优先进入权——将能在不建立新的监管架构的情况下奖励负责任采购。这会把既有的执法机制转化为市场讯号。 5. 协调国防采购来源要求。当前国防矿产采购的监管环境，是一套彼此重叠且有时互不一致的权限拼凑而成：2019 财年《国防授权法》第 889 条、《国防联邦采购规则补充》（DFARS）中的采购限制、《购买美国货法》与《贸易协定法》要求、UFLPA、《国际紧急经济权力法》，以及美国外国投资委员会（CFIUS）。每一套框架都是独立设计的，而它们之间的互动为产业带来了显着的合规摩擦。企业因此面临重复的认证要求、对盟友替代来源的指引不清，以及采购时程缓慢等问题。 协调这些权限——提供更清楚的禁用来源、涵盖材料与可接受盟友替代品的定义——将可降低合规成本并加快采购速度。建立一个具有权限、可就所有采购要求发出统一合规核准的单一认证办公室，将特别有价值，让国防承包商只需取得一个「核准印章」，而不必逐一处理各个框架。值得注意的是，DFARS 要求在现实上不可能扩展到更广泛的商业供应链。对大多数制造商而言，国防需求在其总客户基础中所占比例实在太小，不足以让国防专属的采购规则左右商业投资决策。协调工作的重点应放在降低国防采购体系内部的摩擦，而不是扩大其适用范围。 6. 汇聚盟友需求。美国在供应链计算上面临结构性劣势：它对许多希望确保供应的矿产而言，直接消费量相对较小。2024 年，美国消耗了全球镍、稀土、钴与镓产量的不到 5%。一个在全球稀土消费中占比不到 2% 的国家，单靠自身无法产生足以促成中国以外新矿山、炼厂与加工设施投产所需的承购承诺。改善矿产生产与加工的经济性，需要汇聚需求。 美国 3.43 亿消费者在全球需求中只占相对有限的一部分。但若组成一个涵盖澳洲、英国、印度、欧盟、加拿大、日本与南韩的联盟，总人口将达约 26 亿人——使矿产密集型商品的潜在市场扩大 7.5 倍。在这样的规模下，仅靠美国承购量无法在商业上成立的加工与精炼设施就会变得可行：一座若只服务单一国家便难以存活的冶炼厂或分离厂，若能获得多个买家的保证需求，便能蓬勃发展。 2026 年 2 月，新的多边「资源地缘战略参与论坛」（FORGE）正式宣布成立。建立一个 FORGE 成员国之间的联合承购承诺框架，仿效北约国防支出承诺，根据该框架，参与国政府同意从盟国生产商采购特定比例的关键矿物，也会有所帮助。在此架构下，参与国政府将承诺从盟国生产商采购其关键矿物需求的一定比例。这类协调一致的需求讯号，将提供吸引民间资本投入采矿、精炼与加工专案所需的长期营收确定性。 结论 美国一直主要将关键矿物视为供给问题，而事实上它同样也是需求问题。供给端投资创造了建立具韧性供应链的可能性；需求端政策则决定这种可能性是否能够实现。中国之所以建立其主导地位，不仅是因为控制了资源与加工产能，也因为透过国家主导采购、长期承购协议，以及将上游与下游整合为单一商业逻辑的产业政策来控制需求。要与这种模式竞争，美国及其盟友必须建立相应的需求架构：创造诱因、扩大并延长 45X PTC、透过 FORGE 汇集盟国采购力，并建立能以真正价格优势奖励合规生产商的市场。 Gracelin Baskaran 是华盛顿特区战略与国际研究中心（CSIS）关键矿物安全计画主任。本评论得以发表，承蒙通用汽车对 CSIS 关键矿物安全计画的慷慨支持。 备注： 还是要有足量的市场需求才能让产业永续经营，即使是美国单单依赖政府采购尤其是单靠军事项目还是有困难 --

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