作者plauge (当台北天龙人惹到你了吗?)
看板Magic
标题[情报] 美国银行连降2级评比 孩之宝股价重跌8%
时间Tue Nov 15 09:05:00 2022
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美国银行分析师对孩之宝业务“Magic: The Gathering”深入研究後，将其评比从原先的
＂Buy＂，降至＂Underperform(不如预期)＂，这使得孩之宝股价在周一开盘前交易中下跌
超过6%，截至今日跌幅已超过8%。
Magic: The Gathering 是一款集换式卡牌游戏，约占孩之宝总收入的15%，
和高达35%的EBITDA
( 税前息前折旧摊销前获利：EBITDA是用来评估公司核心获利能力的指标，它把跟公司营
业没有直接关系的项目都删除了，所以更可以看到公司主要业务的赚钱能力，通常也会与
营业现金流比较接近。)
客户报告中提到：“我们已经与几位玩家、收藏家、经销商和在地零售商店谈过，并意识
到越来越多的挫败感。主要担心的是孩之宝一直在过度生产MTG产品，这支撑了孩之宝的近
期业绩，但正在破坏长期价值品牌。”
为了在疫情后保持该业务的高速增长，孩之宝提出了更频繁的新系列发布、更多的产品、
以及更广泛的分销。然而，这位策略可能适得其反。
“玩家无法跟上并越来越多地转向允许使用旧卡的“指挥官”赛制。供应增加已经导致
二级市场价格暴跌，导致经销商、收藏家和在地零售商店在MTG上亏损。因此我们预计
他们将在未来的版本中订购更少的产品。”分析师补充道。
此外，MTG 30周年纪念套装的价格（四包 999 美元）“过高，这在收藏家中引起了恐慌，
我们现在看到收藏品被清算，因为MTG的稀缺价值受到质疑。”
由於“零售商和同行的负面解读”，美国银行分析师对孩之宝的消费品部门也越来越谨慎
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今年都快过完了
明年吧。明年一定〇？
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 114.24.102.135 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Magic/M.1668474304.A.0D6.html
※ 编辑: plauge (114.24.102.135 台湾), 11/15/2022 09:47:42
1F：推 shyjohnny: 印太多钞票，通货膨胀了~ 11/15 09:50
2F：→ buffalobill: 还没重印黑莲花呢，紧张啥呢 11/15 09:53
3F：推 AoiLabyrinth: 官印黑莲花代牌某种程度上比重印还糟 11/15 09:56
4F：推 palewalker: 没事 之前新闻孩之宝只有魔风是赚的 11/15 10:04
5F：→ TED781120: 内容是说虽然孩之宝赚钱，但银行针对玩家、经销商与收 11/15 10:25
6F：→ TED781120: 藏家进行调查，发现因为产品过度供应，二手市场开始崩 11/15 10:25
7F：→ TED781120: 盘、店家开始亏损。 11/15 10:25
8F：→ TED781120: 所以虽然孩之宝现况财报是赚钱的，但未来情势可能会很 11/15 10:26
9F：→ TED781120: 糟糕（等於从店家赚了钱但店家没能从玩家身上赚到钱， 11/15 10:26
10F：→ TED781120: 玩家则因为二手市场与标准的问题减少了消费）。 11/15 10:26
11F：→ gary76: 银行喜欢可持续性发展，孩之宝是可持续性竭泽而渔 11/15 10:46
12F：→ zainc: 能重印的牌都一出再出打烂市场後，看到贝塔版要重印成代牌 11/15 12:23
13F：→ zainc: ，玩家信心哪有不崩溃的~ 11/15 12:23
14F：→ shadowblade: 玩家现在的感觉只有累而已 11/15 12:26
16F：→ gary76: 不过我觉得这是因为经济差，导致大家荷包都不行 11/15 13:18
17F：→ gary76: 作为新玩家，重印牌对他们是好事，按道理是可以扩大玩家 11/15 13:19
18F：→ gary76: 基盘 11/15 13:19
19F：→ shadowblade: 商品频率过高也是一种劝退因为玩家的钱时间精神有限 11/15 13:32
20F：推 pikatonn: 个人觉得大约从摩登新篇开始整个MTG就乱套了 11/15 13:47
21F：→ pikatonn: 为了圈钱直接搅乱一整个赛制环境 摩登玩不过又玩史蹟 11/15 13:48
22F：→ pikatonn: 标准卡牌设计不良大量禁牌导致标准市场波动太大 11/15 13:49
23F：→ pikatonn: 能避难的摩登被空投两波摩登新篇又让人失去信心 11/15 13:50
24F：→ pikatonn: 先驱相对健康但又不上不下 而且受标准卡牌冲击力大 11/15 13:52
25F：→ pikatonn: 最後人都跑去EDH避难真的不能怪玩家 11/15 13:53
26F：推 lltzpp: 最近跟新系列跟的心好累 11/15 15:50
27F：→ lltzpp: 终於把这系列的牌摸熟了，欸恭喜，新系列开始预览罗 11/15 15:50
28F：推 outman: 其实只看标准的话 产品周期以年为单位没变...但之所以这 11/15 17:07
29F：→ outman: 麽快的感觉是被压缩了 你看多明到兄弟到非瑞的时间几乎是 11/15 17:07
30F：→ outman: 两个月一个 但卡佩那到多明中间就隔很长 11/15 17:07
31F：→ outman: 主要他们现在预留了6-9月的时间给特殊系列用 今年是博得 11/15 17:08
32F：→ outman: 之门 11/15 17:08
33F：推 outman: 虽然我觉得最近的限制赛还算设计的不错(博得之门例外) 11/15 17:11
34F：→ TED781120: 但是你不能只看标准啊，首先标准玩家本来就流失严重， 11/15 17:49
35F：→ TED781120: 实体牌逐渐转往其它永恒赛制，那麽玩家就是以永恒赛的 11/15 17:49
36F：→ TED781120: 角度在看你推出产品的频率。 11/15 17:49
37F：推 ssarc: 割韭菜割太用力了，长得没有割得快 11/15 17:50
38F：→ TED781120: 我们把时间拉到十年前，2012年MTG包含一些预组在内出 11/15 18:02
39F：→ TED781120: 了7个卡量比较多的产品（DKA、AVR、PC2、M13、RTR、DD 11/15 18:02
40F：→ TED781120: 凡瑟寇斯、DD伊捷葛加里），今年呢？出了NEO、NEC、SN 11/15 18:02
41F：→ TED781120: C、NCC、CLB、2X2、DMU、40K、UNF、BRO、BRC，更别提 11/15 18:02
42F：→ TED781120: 一堆SCL了。 11/15 18:02
43F：→ gary76: 老实说，我现在真的觉得每个月都有产品是快把玩家精力榨干 11/15 18:29
44F：→ gary76: 了 11/15 18:29
46F：推 truenine: 近代新篇就是出来逼你永恒赛制玩家买新牌，不然每个人都 11/15 18:53
47F：→ truenine: 跑去龟永恒赛制不买新牌。不过大家会去永恒赛制龟着也是 11/15 18:53
48F：→ truenine: 标准问题太大，组牌昂贵又会ban牌 11/15 18:53
49F：推 ping8999: Mtga追新牌就很累了，实体一定更累，而且被限还没补偿 11/15 18:55
50F：推 pikatonn: 每月新产品商法其实是日厂早就在玩且行之有年的了 11/15 19:43
51F：→ pikatonn: 只是几个原因 1. 欧美市场玩家还不习惯这种作法 11/15 19:43
52F：→ pikatonn: 2.日厂虽然搞同一招 但是面向有差 11/15 19:44
53F：→ pikatonn: 和制TCG一直在同一个环境往上叠的出法反而适合这样玩 11/15 19:46
54F：→ pikatonn: MTG则是多个赛制看似玩家只要投入该赛制就好其实不然 11/15 19:49
55F：→ pikatonn: 因为从竞技MTG开始上至威世智下至卡就鼓吹你全赛制制霸 11/15 19:49
56F：→ TED781120: 每月新产品有个前提是大量复刻跟廉价普通版本，MTG为 11/15 19:51
57F：→ TED781120: 了顾那种二手市场是不适合这样做的。 11/15 19:51
58F：→ pikatonn: 而官方过度的插手环境破坏市场又弄臭了整个竞技环境 11/15 19:51
59F：→ pikatonn: 最後真的不能怪玩家流入世外桃源般的指挥官 11/15 19:52
60F：→ TED781120: 当年为啥有禁印清单就是为了那个二手市场文化，日本没 11/15 19:52
61F：→ TED781120: 这问题，但美国人会乱告…… 11/15 19:52
62F：→ TED781120: 顺带一提我觉得指挥官再这样下去也会被搞烂。 11/15 19:53
63F：→ pikatonn: 对 复刻也是很重要的因素 11/15 19:53
64F：→ pikatonn: 可是mtg之所以很少复刻除了顾二手市场更大因素是顾环境 11/15 20:20
65F：→ pikatonn: 在标准包刻摩登级强牌就容易定义标准甚至先驱的环境 11/15 20:21
66F：→ pikatonn: 出大师那种包则只顾及到永恒赛制而无法吸引标准民 11/15 20:23
67F：→ pikatonn: 和制TCG常被MTG玩家诟病的大闇锅牌池反而适合大量复刻 11/15 20:24
68F：→ pikatonn: 毕竟不管怎麽出都会直接顾及到这游戏的所有玩家 11/15 20:25
69F：→ pikatonn: 不是接受而融入环境市场就是下车这麽简单 11/15 20:25
70F：推 stqqq: 指挥官差不多要被玩烂，只要最贵那一整套重印的话 11/15 21:02
71F：→ pikatonn: 这次光印老圈"代牌"就给指挥官带来不少讨论了.. 11/15 21:27
72F：推 shadowblade: 怎麽会有指挥官还没出问题的错觉w 11/15 21:39
73F：→ gary76: edh目前的问题就有，新牌可用性视乎能多配合或克制码头哥 11/15 21:53
74F：→ b18902040: 从以前就是官方为了捞钱在那边复刻大礼包,然後怕弄烂 11/15 22:01
75F：→ b18902040: 掉搞新赛制一直周而复始 11/15 22:01
76F：→ gary76: 然而目前复刻的强牌也不多( 11/15 22:59
77F：推 kkmmking: 官方自己印代牌真的弱智，变相鼓励EDH也可以自己做卡 11/16 10:48
78F：→ kkmmking: 以前出的冠军套还可以解释那时候没EDH，现在好了你带头 11/16 10:49
79F：→ kkmmking: 那不是告诉大家你不参加比赛的话随便自己印牌就好? 11/16 10:49
80F：推 kkmmking: 真的把收实体卡的玩家当白痴，贵的牌就用印的不要买 11/16 11:04
81F：→ kaseno: 日系会每个月出的系统不一定每个都要买 11/17 01:08
82F：推 isera621: 换皮换到都审美疲劳了 更不用说出新牌速度已经消化不了 11/17 16:59
83F：推 chocobo777: 觉得出太快了还在聊新玩具下个系列就在预览了 11/17 19:19
84F：推 tsaumond: 然後看到MaRo在问大家对永恒新篇有没有兴趣，你认真的吗 11/18 10:16
85F：→ buffalobill: 永恒新篇？阿不就指挥官套牌... 11/18 10:45
86F：推 ccccclaude: 可能会为了薪传之类的设计啊 11/18 15:19
87F：推 pikatonn: 乾脆出一个从2023艾卓开始的赛制 只会往上叠不会退环境 11/19 03:15
88F：→ pikatonn: 除了定期的大系列外每年再出2-3个额外小系列之类的 11/19 03:16
89F：推 ccccclaude: 你这不就是另一个先驱ㄇ 11/19 08:42
90F：推 sam8921502: 银行没有把MTGA算进去吗? 有些实体被牺牲的地方 其实 11/19 09:58
91F：→ sam8921502: 是被MTGA赚走 没有要暂实体跟虚拟 但本来就是一个加一 11/19 09:59
92F：→ sam8921502: 个减 11/19 10:00
93F：→ sam8921502: 战 11/19 10:00
94F：推 pikatonn: MTGA就是最能体现老威近年问题的地方了 11/19 11:07
95F：→ pikatonn: 先是对争锋爱推不推 又砸一堆新卡往史蹟跑 11/19 11:09
96F：→ pikatonn: 又花一堆成本和开发量能搞出链金这个MTGA最不受欢迎赛制 11/19 11:10
97F：→ pikatonn: 链金还纳入史蹟顺便多搞残一个赛制 11/19 11:10
98F：→ pikatonn: 发现搞砸了才改重视先驱 11/19 11:11
99F：→ pikatonn: 顺便再吐槽先驱合集1现在想用课的都课不到 11/19 11:13
100F：→ pikatonn: 最残忍的是比赛排一堆史蹟链金把竞技牌手当韭菜割 11/19 11:15
101F：→ SCLPAL: 我还停在旧秘罗神河时期www时间暂停了 11/19 11:30
102F：→ kaseno: 把MTGA算进去问题会更大喔 另一篇报导讲的是孩之宝底下 11/19 12:40
103F：→ kaseno: WOTC占的营收比重过高 对於大型企业来说不是好现象 11/19 12:40
104F：→ TED781120: 问题是MTGA并没有大热门啊，就算这部分有赚，你实体疲 11/19 14:45
105F：→ TED781120: 乏或衰退後MTGA的营收还能维持吗？ 11/19 14:45
106F：→ TED781120: 反而这可能有连带关系，实体衰退後MTGA一并弃坑，当然 11/19 14:47
107F：→ TED781120: 这也可能有点亚洲视角啦，但MTG并没有一个足够的IP效 11/19 14:47
108F：→ TED781120: 应把人抓住。 11/19 14:47
109F：→ TED781120: 实体衰退後我觉得线上会一并被牵连。 11/19 14:47
110F：推 b18902040: mtga会有人玩，是因为玩过mtg的老人够多吧 11/19 16:58
111F：推 b18902040: 实体来说，要永续发展就一定要有新人入坑，这个很难， 11/19 17:00
112F：→ b18902040: 尤其是在发现这个坑超深不见底後。 11/19 17:00
113F：→ b18902040: 现在的手游或是其他桌游等都便宜好入门太多了，谁跟你 11/19 17:04
114F：→ b18902040: 花大钱打真牌 11/19 17:04
115F：→ shadowblade: 线上和实体的消费群体重叠度也不见得非常高就是 11/19 17:05
116F：→ shadowblade: 另外现在这情况还想期待新手是不是搞错了啥~ 11/19 17:05
117F：推 martinmask: 孩子宝怎麽说呢 11/22 12:32
118F：→ martinmask: dnd其实蛮赚钱的对吧 11/22 12:33
119F：→ TED781120: 你说没人要花大钱打实体，但PTCG这几年可是顺风顺水的 11/22 14:40
120F：→ TED781120: 直接顶破天花板。 11/22 14:40
121F：→ TED781120: 一些二手牌价PTCG也很高，但人家出产品是有在照顾新手 11/22 14:41
122F：→ TED781120: 的，哪像MTG近年只想坑老手的钱。 11/22 14:41
123F：→ TED781120: 看马肉之类的在广播或专栏说要争取新人入坑已经讲十几 11/22 14:43
124F：→ TED781120: 年了，真的有看他们出什麽策略争取新手吗？PTCG出百元 11/22 14:43
125F：→ TED781120: 预组的时候，MTG不出标准预组了，新手套牌还都是过季 11/22 14:43
126F：→ TED781120: 烂牌。 11/22 14:43
127F：→ lltzpp: 的确，个人一直很想打看看 legacy 11/22 15:37
128F：→ lltzpp: 但是看一下 DL 跟 fow 那精美的价格，恩我还是偶尔上 MO 11/22 15:38
129F：→ lltzpp: 租个牌打打就好了 11/22 15:38
130F：→ lltzpp: 还有这阵子标准那精美的价格 = = 11/22 15:38
131F：→ lltzpp: 我真的很难想像一个牌组要 200 usd + 的游戏要怎麽找新手 11/22 15:39
132F：→ SCLPAL: 宝可梦卡有改版过吗?我第一包好像跟刚弹卡一起买的wwww 11/22 15:39
133F：→ SCLPAL: 讲到这我就要庆幸上对车(旧密罗地共鸣)吞噬兽涨价前买满 11/22 15:40
134F：→ lltzpp: 有吧，标准明年要退一波环境了 11/22 15:41
135F：→ lltzpp: 不过个人觉得 ptcg 的问题是游戏机制本身啦，坐牢感太强 11/22 15:42
136F：→ SCLPAL: 我家最近在整理房子,我还在找当时开第一包中的闪水箭龟w 11/22 15:43
137F：→ lltzpp: 而且一局没办法像游戏王那麽快打完，只有 BO1 也不能早早 11/22 15:43
138F：→ lltzpp: 投降拼下一把 11/22 15:43
139F：→ lltzpp: 就只能拿着一手烂牌在那边 draw go = = 11/22 15:44
140F：→ TED781120: 确实规则跟策略深度层面上MTG是很有优势，但PTCG你说 11/22 17:56
141F：→ TED781120: 坐牢感强但也胜在不需要在对方回合做事降低了理解门槛 11/22 17:56
142F：→ TED781120: 啊，就有舍有得。 11/22 17:56
143F：→ TED781120: Pokemon环境也是会轮替，不过跟MTG不同的是这游戏通膨 11/22 17:57
144F：→ TED781120: 很明显的，旧卡只有收藏价值，放到现在没有实战价值。 11/22 17:57