各位好，我是目前正打算把日本教授寄来的资料用柠檬汁+吹风机， 看看是不是有一些文字藏在资料背後的菸酒生+TA。 前一篇我把整体日産生命在1997年倒闭的过程作一个通说， 这一篇我想将几个论点整理出来，建构日産生命倒産的始末。 A.公司贩卖的商品拖垮财务 日産生命在1980年代是第一个贩卖歯科医疗保険的公司。 这张保险推出之後，却造成了买了保单的消费者大量向日産生命申请保险金。 而造成了经营上的恶化，可见当初设计此张保险时对於这方面的考量不够谨慎。 这也造成了目前日本保险市场上，并没有齿科保险主约产品。 (被弄倒了一间公司谁还敢出啊.....) 当然，总是有勇者会挑战这个任务，东京生命曾经出过歯科医疗特约。 比较高的保费造成不怎麽卖座，巧合的，东京生命也在2001破产=w=""" 目前在日本比较常见的牙齿保险多半是卖海外留学用的特约。 B.利差损 我想这部份应该广为人知，也是整体日本保险业在泡沫经济破掉後最主要的问题。 当没有办法藉由固定收益维持给付先前高利率的保单，就会明显的冲击到公司财务。 同样的，这又回到了A点....当在高利率的状况下狂卖年金险或是类似的储蓄险。 在当下当然扩充了公司的资产并且扩大占有率。 但是回过头来还是会遭到这些产品的拖累与反噬.... 详细一点的说明，日本在为了抑制之後C点提到的房产高涨中， 提昇利率一直到1990年的8月到达6%之高点，在这之前贩卖的保单预定利率约为8% 後面当然不堪设想了...为了救泡沫不断调降利率至五年後1995年9月的0.5%... 日本保险业经历了90年代事件之後，就开发了"积立利率変动型个人年金" 简单来说就是利变型年金啦.... 这样的商品可参照： あいおい生命的无选択加入特则付积立利率変动型个人年金保険 http://www.ioi-life.co.jp/kojin/nenkin.html 东京海上日动あんしん生命的あんしんYEN年金 http://www.anshin-nenkin.com/yen/index.html C.债权 泡沫经济破灭的重点在哪边呢？答案是在土地与房地产。 在1980泡沫经济时代，银行对於以土地当担保的公司或投资者大量放款。 因为当时普遍认为，土地既然不会增加，价格只会不断地往上爬升。 所有的公司不断以土地与房地产方式囤积自己的总资产，期待转卖或者租赁的收益。 1990年，大蔵省银行局长土田正顕发布"土地関连融资の抑制について" (关於控制土地相关融资的规定)进行总量控制，整个房地产景气急速冻结... 土地与房产投机者迅速被崩溃的价格套牢，银行狂收入的房地产担保品变不良债。 冲击到整个金融市场...持有房地产作为资产收益或总资产的保险业自然难以幸免。 除此之外，海外的资产由於日圆升值...遭受到严重汇损而难以救火。 (这当然就是米帝国主义造成的>"<) 这个故事说明，持有房地产作总资产计算不见得很可靠。 养房地产的寿险业嘛................................科科科科科(!?) D.玩梭哈 日産生命走错的最後一步棋就是赌博玩梭哈。 为了支付A给消费者的高利率承诺，又碰到90年代利率下降，造成B的情况。 唯一的方式就是积极性投资。 对房地产投资，对国外证券投资，对国内证券投资... 简单来说就是希望搏一搏...看看能不能一口气逆转整个情况，结果........ 如果有好的结果我就不用在这边打字了XDDDDDDD 嗯～这一点跟前阵子被安定基金接管的某公司是不是很像呢XD? 讲到这边，也许会有人想：如果少了其中一项是否就能避免日産生命破产？ 很遗憾的， 这些项目除了A项为日産生命设计保单的失误下是可部份避开的以外(不要玩齿科保险)， 其他的都是连锁性质的反应，没办法将骨牌从中间抽起来就避免继续倒。 也就是说经济与房价过热->政府调高利率＝贩卖高利保单 而後房价泡沫破+经济转坏->政府降息->利差损发生并扩大+房地资产损失 是一个接着一个的好与崩坏...只是程度上的问题而已0w0 这一点，後来美国的金融风暴也告诉世人一个良好的例子........... 大致就是这样，以上！ -- 保费是支出不是未来收入； 保险是分散风险，不是增加客户负担。 by 有礼貌的路人甲( ￣ 灬￣) --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ◆ From: 114.40.119.39 ※ 编辑: hungry825 来自: 114.40.119.39 (04/10 14:58) 如果没有利差损压到喘不过气，日産生命也不会那麽贸然赌不是吗？ 也是所谓的不得不然，只是没想到变成最後一根稻草。 在这一点上，双方的作法与最後的结果其实是差不多的。 以google到的新闻，国华当初压25%在台股上面， 除了看好行情与更之前政府号招寿险业护盘外，难道不是想赌看看能不能打消亏损XD? ※ 编辑: hungry825 来自: 114.40.119.39 (04/11 08:05)